Чому поточний розпродаж Ethereum на 35% від китів може бути його найбичачішим сигналом
Ethereum переживає своє найзначніше перетворення з серпневого піку.
Різке двозначне падіння більш ніж на 35% з 6 жовтня спричинило кризу впевненості, що пройшла через спекулятивні шари ринку та змусила хвилю ліквідацій.
Однак історія на блокчейні — це не просто крах. Це масштабне перерозподілення контролю над пропозицією ETH.
Дані показують класичну подію зниження кредитного плеча, яка стикається зі структурною тенденцією накопичення. Це відбувається, коли довгострокові власники продають, а трейдери з кредитним плечем вибувають, у результаті чого з’являється новий клас інституційних скарбниць, які байдужі до короткострокової паніки та методично поглинають пропозицію ETH.
Старі власники ETH продають на фоні розкручування кредитного плеча
Вперше з початку 2021 року старі інвестори Ethereum розподіляють активи у великих масштабах.
За даними Glassnode, власники ETH із періодом володіння 3-10 років збільшили свої фактичні витрати до понад 45 000 ETH на день за 90-денним ковзаючим середнім — рівень, який не спостерігався з лютого 2021 року.
Ця когорта представляє одних із найперших і найприбутковіших інвесторів ETH. Хоча їхні підвищені витрати не свідчать про паніку, це скоріше відображає досвідчених інвесторів, які фіксують прибуток на фоні волатильності.
Яскравим прикладом є нещодавня активність учасника ICO Ethereum. 17 листопада аналітична платформа Lookonchain повідомила, що 0x9a67, після більш ніж десяти років бездіяльності, перевів 200 ETH (приблизно $626 000).
Цей гаманець інвестував лише $310 у ICO 2014 року, щоб отримати 1 000 ETH, що на сьогоднішній день коштує понад $3,13 мільйона, що становить 10 097-кратний прибуток.
Тим часом цей “старий капітал”, що фіксує прибуток, посилюється катастрофічним розкручуванням позицій із кредитним плечем.
Для контексту: відомий трейдер Machi був знову ліквідований, коли ціна впала, що додало до його загальних торгових збитків понад $18,9 мільйона. Як ознака інтенсивної волатильності ринку, він одразу відкрив нову довгу позицію на 3 075 ETH ($9,6 млн) з ціною ліквідації трохи нижче поточного ринку, що ілюструє високоризиковий, хаотичний характер спекулятивного розкручування.
Додаючи шуму, інші відомі фігури, такі як Arthur Hayes, також були помічені у продажах.
Однак найзначнішою подією стала історія з “китом, який позичив 66 000 ETH”.
Блокчейн-платформа Onchain Lens повідомила, що позиція цієї особи з високим кредитним плечем на Aave V3 опинилася під сильним тиском через падіння цін, що змусило вивести 199 720 ETH (близько $632 мільйона), щоб уникнути примусової ліквідації.
Після цього кит відправив понад 44 000 ETH на Binance для закриття позиції. Оцінювані збитки перевищують $70 мільйонів, що є однією з найбільших подій зняття ризику в цьому циклі.
Інституції поглинають пропозицію
З іншого боку цього перерозподілу — поява покупців інституційного рівня, які формують великі скарбниці ETH. Це не трейдери, а накопичувачі.
BitMine, компанія з управління цифровими активами під керівництвом ринкового стратега Tom Lee, розширила свої активи до 3,5 мільйона ETH. Це становить 2,9% від загальної пропозиції ETH, що ставить компанію більш ніж на півдорозі до мети накопичити 5% усіх циркулюючих ETH.
BitMine — це не хедж-фонд, що торгує циклами, а корпоративна скарбниця, номінована в ETH. Її заявлена мета — накопичувати та стейкати свої активи, перетворюючи пасивний актив балансу на довгострокове джерело прибутку.
У результаті компанія агресивно купує ETH і наразі є найбільшим публічним власником цього цифрового активу.
SharpLink, ще одна зростаюча скарбниця ETH, дотримується подібної стратегії. Компанія наразі володіє 859 400 ETH (вартістю $2,74 мільярда) і заробила понад 7 067 ETH у вигляді винагород за стейкінг з середини 2025 року.
Разом BitMine і SharpLink зараз контролюють понад 4,35 мільйона ETH. Їхнє програмне накопичення діє як структурна підлога, назавжди вилучаючи цю пропозицію з волатильного, ліквідного ринку та блокуючи її у стейкінгових контрактах.
Однак це методичне інституційне накопичення різко контрастує з хвилею роздрібних виходів.
За даними SoSo Value, спотові Ethereum ETF прямують до найбільшого місячного відтоку за всю історію, з понад $1,2 мільярда, виведених цього місяця.
Це скорочення призвело до змішаного, хаотичного ландшафту ліквідності.
Інвестори ETF, які часто більш чутливі до цін, продають на фоні страху. Трейдери з кредитним плечем примусово ліквідуються. Одночасно довгострокові власники фіксують прибуток за кілька циклів, надаючи саме ту пропозицію, яку нові інституційні скарбниці програмно поглинають для довгострокового використання.
Ця взаємодія і є причиною того, чому нещодавнє падіння здається хаотичним, навіть якщо основні механізми передачі від слабких, реактивних рук до сильних, програмних залишаються послідовними з попередніми перезапусками циклів.
Теза про Суперцикл
Lee, виконавчий голова BitMine, стверджує, що ця турбулентність є необхідною фазою зародження “суперциклу” ETH. Lee проводить пряму паралель із Bitcoin, який він вперше рекомендував клієнтам Fundstrat у 2017 році за ціною близько $1 000.
“Ми вважаємо, що ETH розпочинає той самий Суперцикл,” заявив Lee. “Щоб отримати вигоду зі 100-кратного зростання Bitcoin, потрібно було пережити екзистенційні моменти. [Тому поточні ціни на криптовалюти] просто враховують величезне майбутнє.”
Це “величезне майбутнє”, згідно з інституційною тезою, — це усталена роль Ethereum як основного шару розрахунків глобальної економіки.
Бичачий сценарій для таких компаній, як BitMine і SharpLink, простий: Ethereum — це єдиний блокчейн, де фактично відбуваються розрахунки всіх основних криптоекономік.
Цілі екосистеми стейблкоїнів, Layer 2 рішень масштабування (L2), безстрокових деривативів, реальних активів (RWAs) та інституційних потоків зберігання всі повертаються до ETH і створюють на нього попит.
Lee розглядає різкі відкат як не структурні збої, а як характерну рису активу, що переходить від чистої спекуляції до макроекономічної значущості.
У сукупності дані показують ринок, що переживає масштабну реструктуризацію після Merge. Це не просто зниження. Це подія перерозподілу, коли пропозиція переходить від короткострокових, реактивних рук до довгострокових, структурно відданих.
Публікація Why Ethereum’s current 35% whale sell-off may be its most bullish signal вперше з’явилася на CryptoSlate.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Голова SEC Аткінс розпочинає вирішальний 12-місячний період просування криптовалют та регулювання після зупинки роботи, повідомляє TD Cowen
Після найдовшого урядового шатдауну, який завершився минулого тижня, зараз увага зосереджена на порядку денному голови SEC Paul Atkins, повідомила дослідницька група Washington Research Group від TD Cowen у своїй записці. Очікується, що Atkins сконцентрується на низці питань, зокрема на сфері криптовалют та наданні роздрібним інвесторам доступу до альтернативних інвестицій.
Віталік Бутерін представив Kohaku — орієнтовану на конфіденційність платформу для Ethereum
Quick Take Kohaku — це набір інструментів для збереження приватності в криптовалюті, які підвищують конфіденційність та безпеку в екосистемі Ethereum. Останніми місяцями Buterin та Ethereum Foundation більш чітко підтримують ідею приватності як фундаментального права та мети для розробників блокчейну.
The Digital Chamber посилює вплив на рівні штатів напередодні проміжних виборів, запускаючи State Network
Digital Chamber оголосила про створення нової State Network для просування політики щодо цифрових активів у державних та місцевих органах влади. Оскільки вибори 2026 року набирають обертів, генеральний директор TDC Cody Carbone заявив, що група має на меті підтримати кандидатів, які виступають за розвиток криптовалют, на всіх рівнях влади.
VanEck запускає другий у США Solana Staking ETF з нульовими комісіями
VSOL від VanEck починає торгуватися на Cboe BZX як другий у США Solana staking ETF, конкуруючи з фондом BSOL від Bitwise на $497 млн, який був запущений трьома тижнями раніше.
У тренді
БільшеЦіни на криптовалюти
Більше
