Зворотний відлік до реваншу! Єна може стати найкращою валютою наступного року, за нею йдуть золото та долар

Опитування Bank of America показує, що глобальні інвестори вважають, що єна наступного року перевершить інші основні валюти, і очікують її відновлення після нестабільного року — цього року єна до долара США показала найгіршу дохідність серед основних валют.

Серед приблизно 170 опитаних фондових менеджерів банку, близько третини вважають, що єна наступного року покаже найкращу дохідність, за нею йдуть золото та долар США. Лише 3% респондентів назвали фунт стерлінгів своєю пріоритетною валютою.

Bank of America запитав: "Яка валюта покаже кращі результати за інших у 2026 році?"

З огляду на слабкі результати єни цього року, її видатна позиція в опитуванні привертає увагу. Курс єни до долара США зріс лише на 1%, що робить її найгіршою валютою серед країн G10.

Тим часом, золото цього року зросло до історичних максимумів, підтримане попитом з боку центральних банків, а також купівлею роздрібних трейдерів як захист від геополітичних і торговельних ризиків. З іншого боку, індекс долара США від Bloomberg цього року впав приблизно на 7% через невизначеність, пов'язану з політикою президента США Трампа, і, ймовірно, покаже найгірший річний результат з 2017 року.

Зростання бичачих настроїв щодо єни

Невизначеність щодо підвищення ставок Банком Японії протягом усього року є однією з причин слабких результатів єни; минулого місяця прем'єр-міністром була обрана Санае Такаїчі, яка підтримує м'яку монетарну політику, і її уряд наразі готує план витрат, що перевищує очікування.

Однак, бичачі настрої щодо єни у 2026 році можуть бути саме наслідком її недооцінки — це саме по собі відображає тривалу низьку інвестиційну привабливість японських активів. Ті ж інвестори, які брали участь в опитуванні Bank of America, мають чисту недопозицію в японських акціях на 4%, і ця думка зберігається вже понад рік.

“Якщо Міністерство фінансів США у листопаді опублікує наступний макроекономічний та валютний звіт і знову зосередиться на валютній політиці, зростання долара США до єни може бути зупинено.” — зазначають стратеги Bloomberg Intelligence Одрі Чайлд-Фрімен та Стівен Чіу.

Трейдери з вищою схильністю до ризику також можуть розраховувати на втручання японської влади на валютному ринку в найближчі місяці для підтримки єни — минулого року, коли долар США до єни перевищив важливий рівень 160, вже були подібні дії.

“Спекулянти все ще явно схиляються до купівлі долара США до єни, перевіряючи межу терпимості Міністерства фінансів Японії, а їхні словесні попередження мають дедалі менший вплив на ринок,” — написав у вівторок валютний стратег ING Bank NV Франческо Пезоле. “Будь-яка межа, ймовірно, знаходиться поблизу рівня 160, і в найближчі дні ми можемо побачити подальший тиск на зростання.”

У рамках щомісячного глобального опитування фондових менеджерів Bank of America з 7 по 13 листопада опитав 172 інвесторів, які управляють активами на суму 4750 мільйонів доларів США.