У той час як світові ринки занурені в дискусії про "AI-бульбашку", навіть найуспішніша Nvidia стикається з безпрецедентним тиском. Як ключовий постачальник інфраструктури для AI, кожен крок Nvidia сприймається як барометр здоров'я всієї галузі.
За повідомленням Business Insider у п’ятницю, генеральний директор Nvidia Хуан Женьсюнь на внутрішній зустрічі у четвер зізнався, що незважаючи на "неймовірні" результати компанії, "ринок цього не цінує". Керівник чипового гіганта рідко визнає, що Nvidia нині стикається з нерозв'язною дилемою: якщо результати компанії відмінні, її звинувачують у сприянні AI-бульбашці, якщо ж результати гірші — це вважають доказом її лопання.
Хуан Женьсюнь зазначив на зустрічі, що очікування ринку щодо Nvidia настільки високі, що компанія опинилася у своєрідній "безвиграшній ситуації". Він прямо сказав: "Якщо ми покажемо поганий квартальний звіт, навіть якщо він буде трохи гірший, виглядатиме трохи нестабільно — увесь світ обвалиться."
Потрапили у "безвиграшну дилему"
Згідно з аудіозаписом зустрічі, отриманим Business Insider, Хуан Женьсюнь детально описав поточне становище Nvidia: "Якщо ми покажемо поганий квартальний звіт — це доказ існування AI-бульбашки. Якщо ми покажемо відмінний звіт — ми підживлюємо AI-бульбашку", — сказав він.
Хуан Женьсюнь підкреслив, що очікування ринку щодо Nvidia настільки високі, що компанії важко задовольнити інвесторів незалежно від результатів. Він згадав обговорення в інтернеті щодо величезного економічного впливу компанії: "Вам слід подивитися деякі жарти в інтернеті. Ви бачили їх? Ми, по суті, підтримуємо всю планету — і це не зовсім неправда."
Він також навів приклади постів, де йдеться, що результати Nvidia допомагають США уникнути економічної рецесії, підкреслюючи, що ринок вже сприймає цього виробника чипів як ключовий індикатор макроекономічного здоров'я.
Згідно зі звітом Nvidia, опублікованим у середу, виручка за третій квартал зросла на 62%, а прогноз на поточний квартал знову перевищив очікування. Під час публікації звіту Хуан Женьсюнь відкинув зростаючі розмови про AI-бульбашку. Однак реакція ринку була нестабільною: у середу акції зросли (на понад 6%), а в четвер знову впали (на 7%). Ринкова капіталізація компанії за кілька тижнів скоротилася приблизно на 500 billions доларів.
Хуан Женьсюнь жартома згадав на зустрічі "старі добрі часи", коли ринкова капіталізація компанії сягала 5 trillions доларів. "В історії ще ніхто не втрачав 500 billions доларів за кілька тижнів, — сказав він, — треба мати дуже велику вартість, щоб втратити 500 billions доларів за такий короткий час."
Ця волатильність ринкової капіталізації відображає те, що впевненість інвесторів у хвилі AI-інвестицій похитнулася: навіть попри сильні фінансові результати, ринок все ще сумнівається у їхній стійкості.
