Останній огляд негативних факторів на ринку: AI-бульбашка визначає коливання американських акцій, рекордний відтік з ETF посилює розпродажі на ринку, а перспективи зниження ставок у грудні залишаються вкрай невизначеними.

BlockBeats повідомляє, що 22 листопада Bitcoin після досягнення історичного максимуму 7 жовтня зазнав безперервного розпродажу, за 46 днів максимальне падіння перевищило 35%, вчора він ледь не втратив позначку 80 тисяч доларів, що призвело до кількаденного поступового зниження всього криптовалютного ринку з "кровотечею", наразі відбулося невелике відновлення до рівня близько 85 тисяч доларів.

Останнім часом ризики зниження на світових фінансових ринках посилилися, обговорення "бульбашки AI" визначає динаміку акцій США, рекордне "закриття" уряду США призвело до відтермінування публікації важливих макроекономічних даних, ліквідність різко скоротилася, ймовірність зниження ставки у грудні значно коливалася. У межах крипторинку модель DAT flywheel зупинилася, основні негативні фактори такі:

· Ринок сумнівається у можливості Nvidia повернути великі дебіторські заборгованості, коефіцієнт конвертації готівки нижчий за середній по галузі. Одночасно кошти багатьох AI-компаній використовуються по колу, частина операцій двічі враховується у доходах, багато інвестиційних фондів розпродають акції Nvidia, "бульбашка AI" довгий час тисне на ринок акцій США, ринок загалом знижується. Вчора ввечері представники Федеральної резервної системи висловили підтримку AI, CEO Nvidia виступив із заявою для розвіювання побоювань щодо "бульбашки AI", ринок акцій США відновився;

· BlackRock IBIT 19 листопада зафіксував рекордний одноденний відтік коштів у розмірі 523 мільйонів доларів, цього місяця чистий відтік перевищив 2.5 мільярдів доларів, що є історичним рекордом за кількістю торгових днів поспіль із зменшенням ринкової капіталізації. Аналітики зазначають, що основний тиск на продаж на крипторинку спричинений роздрібними інвесторами США, які продають спотові bitcoin та ethereum ETF, а нативні користувачі криптовалют зазнали значних втрат;

· Модель DAT flywheel зупинилася, провідні інвестори прогнозують, що DAT-компанії почнуть розпродавати резерви, у всіх основних DAT-компаній mNAV впав нижче 1. Деякі невеликі DAT-компанії вже почали продавати криптовалютні резерви для викупу акцій;

· Уряд США щойно завершив рекордне 43-денне закриття, протягом якого було призупинено публікацію багатьох важливих економічних та трудових даних. У вересні кількість нових робочих місць несподівано зросла на 119 тисяч, "яструбина" позиція Федеральної резервної системи щодо інфляції спричинила значні коливання ймовірності зниження ставки у грудні: за останній місяць вона впала з початкових 70% (25 BP) до 30%, трейдери навіть робили ставки на відсутність зниження ставки у грудні. Сьогодні вночі кілька представників Федеральної резервної системи колективно зайняли "голубину" позицію, ймовірність зниження ставки зросла до 71.3% (25 BP), ставки на зниження знову посилилися.