Ethereum спалив $18B, але його пропозиція продовжує зростати

З 2021 року Ethereum спалив понад 6 мільйонів ETH на суму 18 мільярдів доларів. Проте, незважаючи на цей механізм, спрямований на зменшення пропозиції, загальна кількість ETH в обігу продовжує зростати. Як пояснити цей парадокс? Аналіз цифр, причин і наслідків для другої за важливістю криптовалюти на ринку.

Крипто: Ethereum спалює 18 мільярдів доларів вартості 

Впровадження EIP-1559 у серпні 2021 року стало поворотним моментом для Ethereum. Цей механізм, інтегрований через хардфорк London, дозволяє спалювати частину комісій за криптотранзакції, тим самим зменшуючи обіг токенів. На сьогоднішній день понад 6,1 мільйона ETH були остаточно вилучені з обігу, що становить 18 мільярдів доларів за поточним курсом.

Найактивніші протоколи, такі як OpenSea та Uniswap, значно сприяють цьому явищу. Наприклад, OpenSea, провідна NFT-платформа, самостійно спалила сотні тисяч ETH. Періоди високої активності, такі як піки транзакцій у 2021 та 2022 роках, прискорили цей процес, але з того часу темпи сповільнилися.

Дані показують, що обсяг спаленого ETH безпосередньо залежить від використання мережі. У 2025 році, зі зниженням активності, темпи спалювання сповільнилися, обмежуючи очікуваний дефляційний ефект. Незважаючи ні на що, цей механізм залишається ключовим інструментом для регулювання пропозиції криптовалюти у довгостроковій перспективі.

Чому Ethereum продовжує зростати, незважаючи на спалювання 6 мільйонів ETH

Навіть після спалювання 6 мільйонів ETH загальна пропозиція Ethereum продовжує зростати. Чому? Перехід на Proof-of-Stake (PoS) у 2022 році. На відміну від Proof-of-Work (PoW), PoS випускає новий ETH для винагороди валідаторів, які забезпечують безпеку криптомережі. В результаті з моменту хардфорку London до пропозиції було додано близько 4 мільйонів ETH.

Механізм PoS, хоча й менш інфляційний, ніж PoW, все одно підтримує чисту позитивну емісію. У періоди низької активності спалені комісії недостатні для компенсації нової емісії ETH. Таким чином, незважаючи на зусилля щодо зменшення пропозиції, Ethereum залишається інфляційним із приблизною річною ставкою 0,8%. Наслідки подвійні: з одного боку, зростаюча пропозиція обмежує дефіцит ETH; з іншого — відновлення активності може змінити тенденцію.

Крипто: чи зможе Fusaka врятувати Ethereum?

Нещодавнє оновлення Fusaka, впроваджене в Ethereum, містить основні оптимізації для зниження вартості транзакцій і підвищення ефективності мережі. Сприяючи впровадженню rollups і рішень Layer 2, Fusaka може відновити активність блокчейну, збільшуючи обсяг ETH, що спалюється через комісії за криптотранзакції.

Якщо це оновлення зможе залучити більше користувачів і проєктів, темпи спалювання можуть перевищити чисту емісію, зробивши Ethereum дефляційним. Однак ефекти будуть помітні лише в середньостроковій перспективі. До кінця 2025 року прогнози різняться. Деякі криптоаналітики прогнозують стабілізацію близько 3 000 доларів. Інші, більш песимістичні, згадують ведмежий сценарій, якщо Ethereum не зможе відрізнити себе від конкурентів, таких як Solana.

Ethereum спалив ETH на 18 мільярдів доларів, але його пропозиція продовжує зростати. Цей парадокс пояснюється механізмом Proof-of-Stake, який все ще випускає нові токени. Питання залишається відкритим: чи стане Ethereum дефляційним? Відповідь залежатиме від розвитку його екосистеми та здатності залучати більше користувачів криптовалюти.