Паніка через "смертельний хрест" bitcoin знову повертається: історія показує, що це часто є запізнілим сигналом

“Смертельний хрест” біткоїна знову з’явився в групових чатах. Звісно, електронна пошта також переповнена обговореннями цієї теми. Керівник відділу досліджень цифрових активів VanEck Метью Сіґел повідомив, що “отримав запити від клієнтів щодо останнього смертельного хреста (50-денна середня перетнула 200-денну зверху вниз)”, і відповів на ці питання низкою даних, щоб заспокоїти занепокоєння.

“Запізнілий індикатор,” — написав Сіґел у X, додавши таблицю, в якій перераховані всі смертельні хрести біткоїна з 2011 року. Зведена статистика дуже чітка: медіанна прибутковість через 6 місяців після смертельного хреста становить +30%, через 12 місяців — +89%, а “ймовірність позитивного результату” — 64%.

Біткоїн знову формує смертельний хрест — знову втрачено дно?

Але справжній інтерес полягає не лише в прибутковості, а й у колонці Сіґела про ринкові механізми — він натякає, що однакові технічні сигнали можуть означати зовсім різні речі на різних етапах ринкового циклу.

Історія смертельних хрестів біткоїна | Джерело: X @matthew_sigel

Візьмемо для прикладу ті випадки, які позначені як певне “дно”. У 2011 році (“дно після лопання бульбашки”) смертельний хрест з’явився біля уламків раннього циклічного краху, і за наступні 12 місяців ціна зросла на 357%. У 2015 році (“дно циклу”) за 6 місяців зростання склало 82%, за 12 місяців — 159% — це типовий сценарій капітуляції, коли трендові індикатори сигналізують лише після того, як ціна вже стабілізувалася і почала розвертатися.

2020 рік (“дно пандемії COVID-19”) — це крайній приклад: примусове ліквідування, політична реакція, а потім вражаючий відскок (зростання на 812% за 12 місяців). 2023 рік також називають “дном циклу”: за шість місяців зростання на 173%, за дванадцять — на 121%. У таких циклах, коли “все дуже погано, але потім стає краще”, криптовалюти показують кращі результати, ніж будь-який інший клас активів.

Тепер розглянемо “структурний ведмежий ринок”. Такий лейбл з’являвся у 2014 році (двічі), 2018 та 2022 роках — і очікувана прибутковість здебільшого була невтішною: у 2014 році за 12 місяців падіння на 48% і 56% відповідно, у 2018 році — на 35%, у 2022 році — на 52%. Ринкове середовище зовсім інше. Це вже не “відскок після обвалу”, а “трендове падіння через системне розкредитування”, незалежно від того, чи йдеться про майнінг, кредитування, біржі чи макрорівень ліквідності. У таких випадках смертельний хрест — це не запізніла тривога, а підтвердження середніми ковзаючими реального і стійкого тренду на зниження.

Проміжні лейбли також важливі. 2019 рік позначений як “кінець ведмежого ринку”: за шість місяців +9%, за дванадцять — +89% — висока волатильність, але покращення з переходом циклу. 2021 рік — “кінець циклу”: за шість місяців +30%, за дванадцять — -43%, що відповідає стану ринку з різкими коливаннями трендових сигналів, розподілом активів і поступовим посиленням макроекономічних обмежень.

І нарешті, 2024 рік: “післяETF-епоха”, прогнозоване зростання за шість місяців — 58%, за дванадцять — 94%. Цей лейбл має велике значення. Він вказує, що контекст — це не просто “ціна і ковзаючі середні”, а... структурний попит (ETF), різні канали ліквідності і ринок, який може поводитися не як чисто рефлексивний важіль, а як гібрид традиційних фінансових потоків і криптонативного позиціонування.

Отже, головне не в тому, що “смертельний хрест — це бичачий сигнал”. Це не так. Головне, що цей сигнал — це переважно погляд у дзеркало заднього виду, а реальний стан ринку (дно, кінець ведмежого ринку, структурне розкредитування (пізній цикл, ринок ETF-ліквідності)) визначає, чи це хибний сигнал, підтвердження чи просто страшна за назвою шумова подія.

На момент публікації ціна біткоїна становить 86,631 доларів США.

Ціна біткоїна все ще коливається між рівнями корекції Фібоначчі 0.618 і 0.786 (тижневий графік) | Джерело: BTCUSDT на TradingView.com