Аналітики стверджують, що bitcoin увійшов у ведмежий ринок — ось чому

Попит на Bitcoin ослаб упродовж останніх місяців, оскільки обсяги ETF зменшилися, великі інвестори накопичували актив повільніше, а індикатори деривативів знизилися, згідно з даними CryptoQuant.

У звіті, опублікованому в п’ятницю, аналітична компанія заявила, що попит на Bitcoin впав нижче довгострокового тренду на початку жовтня, і ця зміна історично сигналізувала про ведмежий ринок.

«З 2023 року Bitcoin пережив три хвилі попиту на спотовому ринку, викликані запуском американських спотових ETF у січні 2024 року, перемогою Трампа на президентських виборах та бульбашкою компаній-скарбників Bitcoin», — йдеться у звіті. «Однак з початку жовтня зростання попиту сповільнилося і зараз зростає нижче тренду. Таким чином, ми вважаємо, що більша частина зростання попиту цього циклу вже минула, що має відповідний ведмежий вплив на ціну».

Звіт з’явився на тлі того, як Bitcoin продовжує торгуватися трохи вище позначки $88 000, що на 30% нижче від історичного максимуму понад $126 000, встановленого на початку жовтня.

За даними CryptoQuant, американські спотові Bitcoin ETF стали чистими продавцями у четвертому кварталі 2025 року, а їхні сукупні активи зменшилися приблизно на 24 000 BTC, або близько $2.12 мільярда. У звіті ця активність була протиставлена четвертому кварталу 2024 року, коли обсяги ETF різко зросли за той самий період.

Звіт також показав слабше зростання серед адрес, які утримують від 100 до 1 000 BTC. CryptoQuant зазначає, що ця група — до якої входять ETF та корпоративні скарбничі рахунки — зростає нижче тренду.

«Ця когорта, до якої входять ETF та скарбничі компанії, становила більшу частину зростання попиту на Bitcoin у цьому циклі», — пише CryptoQuant. «Це послаблення відображає зміну тренду попиту наприкінці 2021 року, що передувала ведмежому ринку Bitcoin у 2022 році».

Динаміка ціни Bitcoin також змінилася. У звіті зазначено, що Bitcoin опустився нижче своєї 365-денної ковзної середньої — рівня, який CryptoQuant описує як довгостроковий технічний поріг, що історично відділяв бичачі та ведмежі ринки.

У попередніх циклах, за словами компанії, спади слідували за періодами, коли зростання попиту досягало піку і знижувалося. CryptoQuant вказує на реалізовану ціну Bitcoin як історичну точку відліку для мінімумів ведмежого ринку.

Компанія бачить потенційний мінімум циклу на рівні $56 000, що означає падіння на 55% від історичного максимуму та ще на 36% від поточної ціни Bitcoin. Однак вона вказує на «проміжну підтримку ціни» на рівні близько $70 000.

Звіт CryptoQuant з’явився після кількох місяців падіння Bitcoin та інших провідних активів, що настали після рекордної ліквідації на $19 мільярдів у жовтні. Деякі аналітики зберігають бичачі погляди на Bitcoin у 2026 році, навіть припускаючи, що традиційний чотирирічний ціновий цикл слід вважати реліктом минулого — хоча CryptoQuant та інші продовжують прогнозувати подальші втрати.