Банки США поступово входять в епоху on-chain, діючи обережно. Керівники не женуться за мем-токенами чи спекулятивними продуктами для роздрібних клієнтів. Замість цього увага зосереджена на платежах, депозитах, зберіганні активів і фондах, які оперують на системах із десятирічною історією. Ці основи перебудовуються на розподілених реєстрах так, що більшість користувачів цього навіть не помічає.
Від спекуляцій до фінансової інфраструктури
Великі банки США не намагаються очолити новий спекулятивний криптовалютний цикл. Обговорення в радах директорів зосереджені на тому, як модернізувати основну фінансову інфраструктуру, не порушуючи чинних зобов'язань. Мета — краща інфраструктура для руху грошей, а не створення нових ризикованих активів.
Робота зосереджена на транскордонних платежах, управлінні ліквідністю, трансферах депозитів і операціях із фондами. Більшість оновлень відбувається за лаштунками — у двигунах розрахунків і реєстрах. Роздрібні та корпоративні клієнти досі користуються звичними порталами, хоча транзакції вже поступово переходять в on-chain.
Токенізовані фінанси як організуюча ідея
Токенізація зараз є основою більшості on-chain проєктів у великих інституціях. У цьому контексті токенізовані інструменти відображають традиційні фінансові вимоги, такі як депозити або паї фондів. Юридичні права не змінюються, але запис про власність переходить у реєстр.
Ці токенізовані вимоги сконструйовані так, щоб рухатись із вбудованими правилами та автоматичними розрахунками. Смарт-контракти можуть керувати умовами випуску та дедлайнами. Можлива миттєва звірка, адже всі учасники бачать один і той самий стан реєстру. Контрагентський ризик може знижуватись, якщо розрахунки відбуваються швидше і з меншим втручанням людини, а вся діяльність залишається в межах чинного регулювання.
Депозитні токени та банківські гроші в on-chain
Найочевиднішим маркером цієї зміни стала поява токенізованих депозитів, які часто називають депозитними токенами. Цифрове відображення депозиту в комерційному банку називається депозитним токеном. Інструмент випускається та викуповується банком під регуляцією, і є вимогою до цього банку.
Ця структура відрізняється від стейблкоїнів, які випускають небанківські установи. Депозитні токени знаходяться в межах чинного банківського законодавства та нагляду. Баланси зазвичай залишаються на основних системах, тоді як пов’язаний реєстр відображає ці баланси у вигляді токенів для on-chain трансфертів. Викуп токена призводить до його «спалення» і відновлення звичайного депозитного балансу в обліку банку.
JPM Coin та платформа Kinexys
JPMorgan був одним із перших, хто впровадив депозитні токени. Система JPM Coin позиціонується як депозитний токен для інституційних клієнтів. За даними банку, JPM Coin забезпечує миттєві p2p трансфери між затвердженими учасниками на блокчейн-рельсах і працює цілодобово.
Пізніше у 2024 році JPMorgan перейменував свій блокчейн-підрозділ на Kinexys. Брендинг позиціонує Kinexys як платіжну платформу, платформу токенізованих активів та платформу програмованої ліквідності. При цьому це не позиціонується як окремий криптовалютний бізнес. На цій платформі базуються нові програми, зокрема токен на доларові депозити та запуск токенізованих фондових продуктів.
Citi Token Services у продуктиві
Citi йде схожим шляхом із Citi Token Services. У вересні 2023 року банк оголосив про платформу, яка інтегрує токенізовані депозити та смарт-контракти в управління інституційною ліквідністю та торгове фінансування. Сервіс конвертує депозити в цифрові токени, які рухаються мережею Citi з програмованими функціями розрахунків.
До жовтня 2024 року Citi повідомив, що його сервіс токенізованої готівки перейшов із пілоту в продуктивний режим. Інституційні клієнти використовували платформу для багатомільйонних транзакцій. Токенізовані депозити забезпечували цілодобове переміщення ліквідності та операції, пов’язані з торгівлею, а юридичні вимоги залишалися в стандартній структурі депозитів Citi.
Спільні експерименти з Regulated Liability Network
On-chain експерименти банків не обмежуються платформами одного банку. Центр інновацій Нью-Йоркського ФРС описав концепцію Regulated Liability Network, скорочено RLN. Проєкт об’єднав банки, зокрема BNY Mellon, Citi, HSBC, PNC, TD Bank, Truist, U.S. Bank, Wells Fargo і Mastercard.
Детальніше: Плани JPMorgan щодо криптовалют сигналізують про розширення ринку під керівництвом банків
Proof of concept RLN моделював міжбанківські платежі з використанням токенізованих депозитів комерційних банків. Також у тестовому середовищі було включено теоретичне wholesale CBDC. Тести показали, як регульовані зобов’язання можуть переміщатися та розраховуватися на спільному реєстрі, залишаючись під чинним наглядом.
Створення рівня зберігання та безпеки активів
Будь-яка on-chain система, яка переміщує реальні активи, потребує надійної системи зберігання й управління. Банки США розширюють давні функції зберігання у сферу цифрових активів, щоб забезпечити цей рівень.
У жовтні 2022 року BNY Mellon оголосив, що його платформа Digital Asset Custody запущена у США. Відібрані інституційні клієнти отримали змогу зберігати та переміщувати Bitcoin та Ethereum із банком як кастодіаном. Сервіс подано як розширення традиційного зберігання, а не як спекулятивний торговий підрозділ.
Регулятори уточнили, що дозволено у цій сфері. У роз’яснювальному листі 1170 Офіс контролера валюти зазначив, що національні банки можуть пропонувати клієнтам послуги кастодіального зберігання криптовалют.
У 2025 році Федеральна резервна система США опублікувала документ про зберігання криптоактивів банківськими організаціями, у якому викладені очікування щодо управління ризиками, внутрішнього контролю та операційної стійкості.
У січні 2023 року Федеральна резервна система, Федеральна корпорація зі страхування депозитів та OCC оприлюднили спільну заяву. У ній визнано існування певних ризиків, пов’язаних із криптоактивами та співпрацею з окремими компаніями криптосектору. Повідомлення радило дотримуватись обачності при due diligence та забезпечувати якісне управління будь-якою діяльністю з цифровими активами.
Токенізовані фонди грошового ринку та MONY
Крім платежів і зберігання, банки тестують токенізовані версії знайомих інвестиційних продуктів. My OnChain Net Yield Fund (MONY) від J.P. Morgan Asset Management — яскравий приклад цієї діяльності.
У грудні 2025 року компанія оголосила про запуск MONY як першого токенізованого фонду грошового ринку. Частки фонду випускаються у вигляді токенів на публічному блокчейні Ethereum і працюють на базі Kinexys Digital Assets. Згідно з анонсом, JPMorgan профінансував фонд власним капіталом у розмірі 100 мільйонів доларів.
Фонд описується як приватне, токенізоване відображення традиційного фонду грошового ринку, а не як криптовалютний продукт із прибутковістю. Портфель дотримується стандартної стратегії money-market. Токенізована структура змінює спосіб фіксації та передавання права власності, а не ризиковий профіль активів фонду.
Цей крок важливий, оскільки поєднує токенізовану готівку та токенізовані інструменти із прибутковістю у знайомих регуляторних рамках. Депозитні токени та токенізовані частки фондів можуть взаємодіяти в реєстрі, залишаючись у межах чинних моделей комплаєнсу. Ця модель ілюструє, як традиційні asset manager-и тестують публічні блокчейни, не відмовляючись від чинних запобіжників.
Основні on-chain ініціативи провідних банків США
| Інституція | Сфера фокусу | Приклад ініціативи | Ключові деталі |
| JPMorgan / Kinexys | Депозитні токени, токенізовані фонди | JPMcoin; Kinexys; MONY fund | Депозитний реєстр і платіжні рельси; платформа токенізації; токенізований фонд грошового ринку на Ethereum із seed-капіталом $100 млн. |
| Citi | Токенізована готівка та торгівля | Citi Token Services | Токенізовані депозити для транскордонних платежів і торгових робочих процесів; вже працює для інституційних клієнтів. |
| BNY Mellon | Кастодіальне зберігання цифрових активів | Digital Asset Custody Platform | Працює у США з жовтня 2022 року; дозволяє відібраним клієнтам зберігати та передавати Bitcoin і Ethereum. |
| RLN учасники + NYIC | Тестування спільних розрахунків | Proof of Concept Regulated Liability Network | Моделювання міжбанківських платежів із використанням токенізованих депозитів і теоретичного wholesale CBDC на спільному реєстрі. |
| J.P. Morgan AM | Токенізовані інвестиційні фонди | My Onchain Net Yield Fund (MONNY) | Токенізований фонд грошового ринку на Ethereum для кваліфікованих інвесторів із щоденною прибутковістю. |
Регуляторні уточнення щодо on-chain діяльності банків
Регуляторне середовище еволюціонувало разом із цими пілотами. Банки зараз працюють із більш деталізованими інструкціями, ніж на початку експериментів із цифровими активами.
У березні 2025 року OCC пояснив, що національні банки можуть здійснювати певні криптовалютні активності, включаючи кастодіальне зберігання, а також деякі функції стейблкоїнів і платежів. Водночас відомство скасувало попередні вимоги, згідно з якими банки мали отримати попереднє схвалення наглядача для таких дій.
OCC також видало низку роз’яснювальних листів щодо пов’язаних питань. Лист 1172 стосується зберігання депозитів, які підкріплюють певні типи стейблкоїнів. Лист 1174 розглядає використання банками розподілених реєстрів і стейблкоїнів для платежів. Інструкції для перевірок пояснюють, як наглядачі будуть перевіряти таку діяльність на практиці.
Висновок
У сукупності ці кроки показують, що банки США тихо готуються до on-chain майбутнього. Базові послуги — депозити, платежі, кастодіальне зберігання та фонди грошового ринку — перебудовуються у токенізованій формі та проходять тестування у пілотах на кшталт JPM Coin, Citi Token Services, Regulated Liability Network, кастодіальної платформи BNY Mellon та фонду MONY. Інструкції OCC і Федеральної резервної системи тримають цей процес у межах звичних рамок, тоді як «труби» фінансів переходять на розподілені реєстри.
