Haqiqiy dunyo aktivlarini (RWA) tokenlashtirish: An’anaviy moliya va kripto o‘rtasidagi 10 trillion dollarlik ko‘prik

Moliyaviy tizim sokin inqilobni boshdan kechirmoqda. So‘nggi ikki yil ichida real dunyo aktivlarini (RWA) tokenizatsiyasi taxminiy tajribadan 26 milliard dollarlik bozorga aylandi, prognozlarga ko‘ra esa bu ko‘rsatkich 2030 yilga kelib 10 trillion dollarga yetishi mumkin. Bu o‘zgarish shov-shuv emas, balki tartibga solishning aniqligi, institutsional darajadagi infratuzilma va aktivlarni boshqarishda samaradorlikka intilish natijasida yuzaga kelmoqda. Investorlar uchun savol endi RWA muhim bo‘ladimi yoki yo‘qmi emas, balki muqarrar burilish nuqtasiga qanday tayyorlanish kerakligidadir.

Regulyatorlarga tayyorgarlik: Institutsional qabulning asosi

RWA tokenizatsiyasining yetuklashuvi innovatsiyani va investorlarni himoya qilishni muvozanatlaydigan tartibga solish doiralari bilan bog‘liq. AQShda SEC tomonidan DLT asosidagi qimmatli qog‘ozlar uchun taklif etilgan istisno va GENIUS Act qonunining qabul qilinishi tokenizatsiyalangan obligatsiyalar, g‘aznachilik va xususiy kreditlar uchun huquqiy yo‘l ochdi. Bu choralar muhim to‘siqni bartaraf etdi: on-chain hisob-kitoblar uchun aniq qoidalar yo‘qligi. Xuddi shuningdek, Singapurning CRS 2.0 ni qabul qilishi va Dubayning VARA ko‘rsatmalari Osiyoni muvofiqlikda tokenizatsiya uchun global markazga aylantirdi, Yevropaning MiCA doirasi esa transchegaraviy operatsiyalarni uyg‘unlashtirdi.

Natijada, “flywheel” effekti yuzaga kelmoqda: regulyatorlar noaniqlikni kamaytirar ekan, institutsional ishtirokchilar — banklar, aktivlarni boshqaruvchilar va sug‘urta kompaniyalari — aktivlarni keng ko‘lamda tokenizatsiya qilishga ishonch hosil qilmoqda. Masalan, AQSh Federal Reserve tomonidan blokcheyn asosidagi kustodiya xizmatlariga yaqinda ruxsat berilishi banklarga tokenizatsiyalangan aktivlar yechimlarini taklif qilish imkonini berdi va RWA’larni jamoat moliyaviy infratuzilmasiga tezroq integratsiyalashni ta’minladi. Bu regulyatorlarga tayyorgarlik shunchaki fon emas; bu 10 trillion dollarlik bozor uchun katalizatordir.

Infratuzilmani rivojlantirish: Ko‘prikni kengaytirish

RWA tokenizatsiyasini ta’minlaydigan texnik infratuzilma tez sur’atlarda rivojlanmoqda. Ethereum hali ham ustun blokcheyn bo‘lib, tokenizatsiyalangan qiymatning 55% ini o‘zida jamlagan, biroq Arbitrum va Polygon kabi layer-2 yechimlari uning imkoniyatlarini kengaytirdi. Biroq, haqiqiy innovatsiya Lightspark va Centrifuge kabi platformalarda bo‘lib, ular institutsional darajadagi tokenizatsiya uchun asos yaratmoqda.

Masalan, Lightspark LRC-20 protokolini ishlab chiqib, Bitcoin da dasturlashtiriladigan qiymat uzatishni ta’minladi va uning tabiiy cheklovlarini bartaraf etdi. Lightspark, compliance-first AML/KYC protokollarini integratsiya qilgan holda, g‘aznachilik va tovarlarni tokenizatsiya qilmoqchi bo‘lgan tartibga solingan moliyaviy institutlarni jalb qilmoqda. Shu bilan birga, Centrifuge’ning multichain V3 platformasi — Ethereum, Arbitrum va Avalanche ni qamrab olgan holda — cross-chain operatsiyalar murakkabligini soddalashtiradi va aktivlarni boshqaruvchilarga AAA reytingli CLO va SP 500 indeks fondlari kabi tokenizatsiyalangan mahsulotlarni institutsional darajadagi xavfsizlik bilan chiqarish imkonini beradi.

Bu infratuzilma provayderlari nafaqat tranzaksiyalarni osonlashtirmoqda; ular likvidlikni qayta ta’riflamoqda. 2025 yilga kelib, Centrifuge’ning TVL ko‘rsatkichi 1.2 milliard dollarga yetgan, Lightspark esa 6 milliard dollardan ortiq tokenizatsiyalangan aktivlarni qo‘llab-quvvatlamoqda. Ularning muvaffaqiyati muhim haqiqatni ko‘rsatadi: moliyaning kelajagi blokcheyn samaradorligi va an’anaviy moliyaning qat’iyligini birlashtiradigan platformalarda quriladi.

Amaliy investitsiya imkoniyatlari: RWA “flywheel”i

Investorlar uchun navbatdagi chegara — bu regulyator va institutsional tendensiyalarga mos keladigan RWA yo‘naltirilgan DeFi protokollari va aktivlarni tokenizatsiya platformalaridadir. Uchta toifa ajralib turadi:

1. Compliance-First Custody Platformalari:
   Zoniqx kabi platformalar AML/KYC va soliq hisobotini to‘g‘ridan-to‘g‘ri smart-kontraktlarga joylashtirib, real vaqtda muvofiqlikni ta’minlamoqda. Zoniqx tomonidan 2025 yilga kelib 500 million dollarlik AQSh g‘aznachilik va ko‘chmas mulkni tokenizatsiya qilishi uning kengayuvchanligini ko‘rsatadi. Tokenizatsiyalangan g‘aznachilik bu yil 4.2 milliard dollarga yetishi prognoz qilinayotgan bir paytda, Zoniqx’ning XRPL va Hedera bilan mos modulli arxitekturasi uni bozorning muhim qismini egallashga imkon beradi.

2. Multichain Asset Tokenization Protokollari:
   Libertum va Centrifuge avtomatlashtirish orqali sekuritizatsiya xarajatlarini 97% gacha kamaytirishda yetakchilik qilmoqda. Libertum’ning ikki ekotizimli modeli — ERC-3643 xavfsizlik tokenlari va ERC-721 noyob aktivlarini qo‘llab-quvvatlash — institutlarga xususiy kredit va ko‘chmas mulkni tokenizatsiya qilish, DeFi integratsiyalari orqali esa likvidlikni saqlash imkonini beradi. Centrifuge’ning deRWA tashabbusi, tokenizatsiyalangan aktivlarni yirik birjalar va hamyonlarga olib chiqishga qaratilgan bo‘lib, uning o‘sish salohiyatini yanada oshiradi.

3. Interoperabilite va Daromad Platformalari:
   Aave va MakerDAO kabi protokollar tokenizatsiyalangan RWA’larni o‘zlarining kredit va steyblkoin tizimlariga integratsiya qilmoqda. Masalan, Aave’ning Horizon loyihasi kripto bo‘lmagan aktivlardan DAI uchun garov sifatida foydalanish imkonini beradi va DeFi barqarorligini oshiradi. Investorlar RWA va DeFi o‘rtasida ko‘prik bo‘layotgan platformalarni diqqat bilan kuzatishi kerak, chunki ular 10 trillion dollarlik bozor uchun likvidlikni ochadi.

10 trillion dollarlik yo‘l: Strategik nuqtai nazar

RWA tokenizatsiyasi bozori spekulyativ pufak emas, balki tuzilmaviy o‘zgarishdir. 2030 yilga kelib, ko‘chmas mulk, xususiy kredit va tovarlarni tokenizatsiya qilish imkoniyati ilgari faqat institutsional ishtirokchilar uchun ochiq bo‘lgan aktivlarga kirishni demokratlashtiradi. Investorlar uchun asosiy e’tibor quyidagi platformalarga qaratilishi kerak:
- Muvofiqlikni ustuvor qo‘yadiganlar (masalan, Zoniqx, Libertum).
- Multichain kengayuvchanlikni ta’minlaydiganlar (masalan, Centrifuge, Lightspark).
- RWA va DeFi o‘rtasida ko‘prik bo‘ladiganlar (masalan, Aave, MakerDAO).

10 trillion dollarlik burilish nuqtasini uchta kuch harakatga keltiradi: regulyatorlarning uyg‘unligi, infratuzilmaning kengayuvchanligi va past foiz stavkalari dunyosida daromadga bo‘lgan talab. An’anaviy moliya blokcheynni tobora ko‘proq qabul qilayotgan bir paytda, g‘oliblar faqat tokenlarni emas, balki ko‘priklarni quradiganlar bo‘ladi.

Xulosa qilib aytganda, real dunyo aktivlarini tokenizatsiyasi o‘tkinchi trend emas, balki qiymat qanday ifodalanishi va uzatilishining asosiy o‘zgarishidir. Uzoq muddatli investorlar uchun harakat qilish vaqti hozir — 10 trillion dollarlik ko‘prik supermagistralga aylanishidan oldin.