Solana DEX pasayishi: sotib olish imkoniyati yoki tuzilmaviy ogohlantirish?

Tez rivojlanayotgan markazlashtirilmagan moliya (DeFi) dunyosida Solana (SOL) kuchli kuch sifatida paydo bo‘ldi. 2025 yil iyul oyiga kelib, Solana’ning DEX savdo hajmi 124 milliard dollarga yetdi — bu Ethereum’dan 42% yuqori bo‘lib, ketma-ket 10-oylik ustunlikni ko‘rsatdi. Ushbu o‘sish kuchli on-chain faollik bilan mustahkamlangan: 22,44 million noyob faol manzillar va 2-chorakda tarmoq daromadi 271 million dollarni tashkil etdi. Biroq, yaqinda DEX to‘lovlari va tranzaksiya hajmidagi o‘zgaruvchanlik, shuningdek, aralash whale faolligi muhokamalarga sabab bo‘ldi: Bu mustahkam ekotizimdagi vaqtinchalik pasayishmi yoki tuzilmalardagi zaiflik belgisi?

Institutsional qabul: Uzoq muddatli barqarorlik ustuni

2025 yilda Solana’ning institutsional qabul qilinishi keskin tezlashdi. 2025 yil iyul oyida ishga tushirilgan REX-Osprey Solana + Staking ETF (SSK) 30 kun ichida 1,2 milliard dollar sof oqimlarni jalb qildi va Ethereum hamda Arbitrum’ni birgalikda ortda qoldirdi. Narx ta’siri va staking mukofotlarini birlashtirgan ushbu ETF institutsional ishonch uchun mezonga aylandi. Franklin Templeton, Grayscale va Fidelity kabi yirik o‘yinchilar ham o‘z Solana ETF’larini taqdim etish uchun ariza topshirdilar, bu esa an’anaviy moliyada kengroq qabul qilinishini bildiradi.

Whale harakati bu narrativni yanada mustahkamlaydi. To‘rt asosiy wallet 2025 yil iyul oyida birjadan 23 million dollarlik SOL’ni yechib oldi, ularning 60% stakingda — bu qisqa muddatli taklif bosimini kamaytiradi va uzoq muddatli sodiqlikni bildiradi. 18 million dollarlik unstaking voqeasi e’tiborni tortgan bo‘lsa-da, bu ehtimol xavotir emas, balki hedging strategiyasini aks ettiradi. VanEck’ning JitoSOL asosidagi likvid staking Solana ETF’i kabi institutsional darajadagi infratuzilma hozirda DeFi va an’anaviy bozorlar o‘rtasidagi bo‘shliqni to‘ldirmoqda.

Dasturchilar ekotizimi va tarmoq samaradorligi: Yashirin drayverlar

Solana’ning jozibasi uning dasturchilar uchun qulay arxitekturasida. Hozirda blokcheyn asoschilarining 40% dan ortig‘i yangi loyihalar uchun Solana’ni tanlamoqda, bu ko‘rsatkich 2024 yilda 25% edi. Bu o‘zgarish yuqori throughput (65,000 TPS) va past to‘lovlar bilan bog‘liq bo‘lib, samaradorlikka yo‘naltirilgan DeFi ilovalarini jalb qiladi. Jupiter Perps (doimiy savdo hajmining 79,2%) va Humidifi kabi innovatsiyalar — 74 kunda 25,6 milliard dollarni qayta ishlagan Prop AMM — tarmoq samaradorligini namoyon qilmoqda. Humidifi’ning vault asosidagi likvidlik modeli, TVL atigi 5,33 million dollar bo‘lsa-da, Jupiter’ning Prop AMM hajmining 54,6% ini egalladi va Raydium kabi eski platformalarni ortda qoldirdi.

Cross-chain faollik ham Solana’ning o‘sib borayotgan ta’sirini ko‘rsatadi. Wormhole bridge ma’lumotlariga ko‘ra, so‘nggi 30 kun ichida on-chain transferlarning 42,71% Solana hissasiga to‘g‘ri kelgan, bridged inflow esa 222 million dollarni tashkil etdi. Bu likvidlik magnitizmi Solana’ni global DeFi uchun markazga aylantirmoqda, Ethereum ulushi esa kamaymoqda.

Qisqa muddatli o‘zgaruvchanlik: Spekulyativ bosimning belgisi

Ushbu asosiy omillarga qaramay, Solana’ning DEX landshafti beqarorlikdan xoli emas. 2025 yil avgust oxirida tarmoq to‘lovlari va tranzaksiya hajmi haftadan haftaga mos ravishda 17% va 10% ga kamaydi, bu spekulyativ ortiqcha baholash haqida xavotirlarni kuchaytirdi. Pump.fun kabi retail loyihalari (Solana launchpad bozor ulushining 76,8%) va JUP, KMNO, HUMA token unlock’lari qisqa muddatli o‘zgaruvchanlikni kuchaytirishi mumkin.

Biroq, bu o‘zgaruvchanlik tuzilmaviy nuqson emas, balki tez o‘sish natijasidir. Google Trends ma’lumotlariga ko‘ra, Solana bo‘yicha qidiruv qiziqishi tarixiy eng yuqori darajaga yetdi, Bitcoin va Ethereum’dan ham oshib ketdi. Retail qabul qilinishi, ba’zan spekulyativ bo‘lsa-da, asosiy narx sinovlarida likvidlikni kuchaytiradi. 210–220 dollar qarshilik zonasi yorib o‘tilsa, SOL 300 dollarga tomon harakat qilishi mumkin, bunga bullish MACD va ko‘tariluvchi uchburchak patterni yordam beradi.

Investitsion xulosalar: Ehtiyotkorlik va imkoniyat muvozanati

Investorlar uchun Solana’ning DEX pasayishi murakkab holatni taqdim etadi. Tarmoqning institutsional qabul qilinishi, dasturchilar sur’ati va cross-chain ustunligi mustahkam poydevorni ko‘rsatadi. Biroq, qisqa muddatli xavflar — token unlock’lar va spekulyativ retail faolligi — ehtiyotkorlikni talab qiladi.

Investorlar uchun asosiy xulosalar:
1. Pasayishda sotib oling, shovqinda emas: Yaqinda DEX hajmining pasayishi kengroq o‘sish trendida kichik to‘xtalishdir. Whale staking va ETF oqimlari uzoq muddatli ishonchni ko‘rsatadi.
2. Texnik darajalarni kuzating: 210–220 dollar ustidan breakout 300 dollargacha rally’ni boshlashi mumkin. 20 kunlik SMA 191 dollarda muhim qo‘llab-quvvatlash sifatida qolmoqda.
3. Ekspozitsiyani diversifikatsiya qiling: Solana’ning asoslari kuchli bo‘lsa-da, kapitalni yuqori xavfli DeFi o‘yinlari va barqaror aktivlar o‘rtasida muvozanatlang.

Xulosa: O‘tish davridagi barqaror ekotizim

Solana’ning DEX pasayishi tuzilmaviy ogohlantirish emas, balki o‘tish davridagi ekotizim belgisi. Institutsional qabul, dasturchilar innovatsiyasi va cross-chain likvidlik mustahkam poydevor yaratmoqda. Qisqa muddatli o‘zgaruvchanlik muqarrar bo‘lsa-da, uzoq muddatli yo‘nalish bullish bo‘lib qolmoqda. 12–18 oylik istiqbolga ega investorlar uchun Solana o‘sish va barqarorlikning jozibali kombinatsiyasini taklif etadi — agar ular qisqa muddatli beqarorlikni intizom bilan boshqara olsalar.

DeFi landshafti rivojlanar ekan, Solana’ning kengayuvchanlik va xavfsizlikni muvozanatlash qobiliyati uning eng katta boyligi bo‘ladi. Savol Solana tiklanadimi yoki yo‘qmi emas, balki chang bosilgach, u qanchalik baland ko‘tarilishidadir.