Solana'ning Tinch Inqilobi: Institutsional Qabul va Past Baholanish Sabablari

2025-yilda kriptovalyuta bozori institutsional kapitalning yuqori samarali blokcheynlarga tobora ko‘proq yo‘naltirilishi bilan paradigmaning o‘zgarishini boshdan kechirmoqda. Solana (SOL), ilgari spekulyativ altkoin sifatida rad etilgan bo‘lsa-da, endi kengaytiriladigan infratuzilma va daromad olish imkoniyatini izlayotgan institutsional investorlar uchun diqqat markaziga aylandi. Korporativ xazina aktivlarida 1.72 milliard dollardan ortiq va validatorlar tarmog‘i yiliga 57% o‘sib borayotgan bir paytda [1], Solana’ning institutsional qabul qilinishi endi kichik bir trend emas, balki tuzilmaviy o‘zgarishdir. Ushbu maqolada ushbu o‘zgarishning harakatlantiruvchi kuchlari tahlil qilinadi va Solana’ning hozirgi bahosi uning tarmoq asoslari va institutsional darajadagi foydaliligiga nisbatan sezilarli darajada past baholanganini ta’kidlaydi.

Institutsional Kapital: Xazina Ajratmalarining Yangi Davri

Solana rivojlanishidagi eng diqqatga sazovor voqea institutsional ishtirokchilarning SOL’ni strategik zaxira aktiv sifatida ko‘rish bo‘yicha muvofiqlashtirilgan harakatidir. Galaxy Digital va Jump Crypto kabi o‘n uchta kompaniya, Cantor Fitzgerald boshchiligida, 1 milliard dollarlik Solana xazinasini shakllantirmoqda [1]. Upexi kabi ommaviy savdoga chiqarilgan kompaniyalar staked SOL’ga 320.4 million dollar ajratib, narx o‘sishi va staking daromadlaridan ikki tomonlama foyda olishmoqda [1]. Bu tendensiya REX-Osprey SSK staking ETF’ining birinchi oyida 316 million dollar yig‘ishi bilan yanada kuchaydi, bu esa Solana’ning xavfsizlik va boshqaruv modeliga institutsional ishonch ortib borayotganidan dalolat beradi [1].

Pantera Capital tomonidan Nasdaq’da ro‘yxatga olingan subyektni “Solana Co.” deb qayta nomlanishi blokcheyn infratuzilmasiga institutsional e’tiborning kengayganini ko‘rsatadi [1]. Bu harakatlar spekulyativ emas, balki strategik bo‘lib, Solana’ning likvidlik va dasturlash imkoniyatlarini ta’minlash qobiliyatini aks ettiradi — bu zamonaviy moliyaviy tizimlar uchun muhim xususiyatlardir.

Tarmoq Asoslari: Kengayuvchanlik va Markazsizlanish Uchrashuvi

Solana’ning texnologik yangilanishlari uni markazlashtirilgan to‘lov tizimlariga bevosita raqib sifatida ko‘rsatmoqda. 2025-yilda joriy etilgan Alpenglow yangilanishi gibrid Votor-Rotor konsensus mexanizmini taqdim etdi, bu esa 150 ms dan kam yakuniylik va 10,000 TPS o‘tkazuvchanlikka erishdi [3]. Ushbu samaradorlik validator xarajatlarini yiliga 60 ming dollardan 1 ming dollargacha kamaytirdi, ishtirokni demokratlashtirdi va markazsizlanishni kuchaytirdi [3]. 2025-yil iyun oyiga kelib, Solana’ning validator tarmog‘i 3,248 tugunga yetdi, bu yiliga 57% o‘sishni anglatadi [3].

Tarmoq faoliyati ko‘rsatkichlari Solana’ning ustunligini yanada ta’kidlaydi. Platforma 2025-yil iyun oyida 2.98 milliard tranzaksiyani qayta ishladi, bu Ethereum’ning kunlik 1.65 million tranzaksiyasidan ancha yuqori [4]. O‘rtacha tranzaksiya to‘lovi $0.00025 [4] bo‘lib, Solana’ning xarajat samaradorligi Kamino va Jito kabi DeFi protokollarini jalb qildi, bu esa 2025-yil 2-choragida umumiy bloklangan qiymatni (TVL) 12.1 milliard dollarga yetkazdi [1]. Ushbu ko‘rsatkichlar tarmoq effektining kengayuvchan va iqtisodiy jihatdan barqaror ekanini ko‘rsatadi.

Past Baholanish: Ko‘rsatkichlar va Bozor Kapitalizatsiyasi O‘rtasidagi Tafovut

Ushbu asosiy ko‘rsatkichlarga qaramay, 2025-yil mart oyida Solana’ning bozor kapitalizatsiyasi 85.7 milliard dollar [4] bo‘lib, uning tranzaksiya hajmi va institutsional qabul qilinishidan uzilib qolgan ko‘rinadi. Taqqoslash uchun, Ethereum’ning 2025-yil 1-choragidagi bozor kapitalizatsiyasi 408 milliard dollar [5] bo‘lib, kunlik 17.2 milliard dollarlik savdo hajmi va 1.65 million kunlik tranzaksiyalar bilan qo‘llab-quvvatlangan [5]. Solana esa, oylik 156 milliard dollarlik savdo hajmi va 22.24 million faol manzillarga ega bo‘lsa-da [3], bozor kapitalizatsiyasi Ethereum’ning atigi 21% ini tashkil etadi, garchi u har soniyada 18 baravar ko‘p tranzaksiya qayta ishlasa ham [1].

Ushbu tafovut SOL/ETH nisbatida ham yaqqol ko‘rinadi, u 2025-yil iyun oyiga kelib 0.0444 dan 0.0613 gacha o‘sdi [2], bu Solana’ning ikkala aktiv ham makroiqtisodiy bosimlarga duch kelayotganiga qaramay, yuqori natija ko‘rsatganini bildiradi. Tartibga solishdagi ijobiy o‘zgarishlar, jumladan, 2025-yil oktyabr oyigacha Solana spot ETF’ining tasdiqlanishi ehtimoli [3], ushbu qayta baholashni yanada kuchaytirishi mumkin.

Kelajak Yo‘li: Qayta Baholash Uchun Katalizatorlar

Yaqin kelajakda Solana’ning bahosini oshirishi mumkin bo‘lgan uchta asosiy katalizator:
1. ETF Tasdiqlanishi: AQShda spot Solana ETF’ining tasdiqlanishi Bitcoin’ning 2024-yildagi kirim to‘lqinini takrorlashi mumkin, institutsional talab token narxini $300+ ga olib chiqishi ehtimoli bor [2].
2. DeFi Kengayishi: Alpenglow yangilanishining o‘tkazuvchanlik va yakuniylikka qaratilganligi institutsional darajadagi DeFi protokollarini jalb qilishi, TVL va tarmoq to‘lovlarini oshirishi mumkin.
3. Regulyator Aniqligi: SEC’ning 2025-yil oktyabr oyida Solana ETF arizasiga oid qarori noaniqlikni bartaraf etib, kengroq kapital oqimini ochib berishi mumkin.

Xulosa

Solana’ning institutsional qabul qilinishi qisqa muddatli hodisa emas, balki kapitalning blokcheyn infratuzilmasiga ajratilishidagi tuzilmaviy o‘zgarishdir. 10,000 TPS imkoniyatiga ega tarmoq, validatorlar sonining o‘sishi va 1.72 milliard dollarga baholangan xazina ekotizimi [1] bilan Solana’ning asosiy ko‘rsatkichlari uning hozirgi bahosidan ancha ustun. Investorlar uchun ushbu ko‘rsatkichlar va bozor narxi o‘rtasidagi tafovut jozibali imkoniyatni taqdim etadi — agar ular mavjud regulyator va makroiqtisodiy xatarlarni boshqara olsalar.

**Manba:[1] Solana's Institutionalization: A Catalyst for $300+ Price Breakouts [2] Solana vs. Ethereum: Which Ecosystem Is Winning 2025 ... [3] Solana's Alpenglow Upgrade: A Catalyst for Institutional Adoption and DeFi Growth [4] Solana Statistics 2025: Validator Counts, DeFi TVL, etc . [5] Ethereum Statistics 2025: Insights into the Crypto Giant