Ethereum'ning institutsional harakatlantirilgan bull holati: U Bitcoin'dan o'zib keta oladimi?

Ethereum’ning 2025-yildagi o‘sishi endi taxminiy ssenariy emas, balki makroiqtisodiy muqarrarlikka aylandi. Institutsional kapital ekotizimga Bitcoin’ning an’anaviy qiymat saqlovchi ustunligidan tezroq kirib kelmoqda. BitMine Immersion Technologies hozirda eng yirik korporativ Ethereum xazinasiga ega bo‘lib, 1.71 million ETH—$8.82 milliard qiymatida—agressiv xarid va staking strategiyalari orqali to‘pladi [1]. Ushbu to‘planish, ARK’dan Cathie Wood va Founders Fund kabi yirik ishtirokchilar tomonidan qo‘llab-quvvatlanib, institutsional investorlar Ethereum’ni faqat raqamli aktiv emas, balki global moliya uchun asosiy infratuzilma sifatida ko‘ra boshlaganini anglatadi.

Ethereum narxining “ko‘rinmas pol”i ikki ustun bilan mustahkamlanmoqda: staking daromadlari va ETF oqimlari. 2025-yil 3-choragida, 36.1 million ETH (aylanmadagi taklifning 29%) staking qilindi va yillik $89.25 milliard daromad keltirdi [2]. Ushbu daromad deflyatsion turtki yaratadi, chunki stakingchilar ETH’ni bloklab qo‘yadi va EIP-1559’ning yoqish mexanizmi orqali taklif qisqaradi. Shu bilan birga, Ethereum ETF’lari faqat 2025-yil 3-choragida institutsional kapitalda $27.6 milliardni jalb qildi, BlackRock’ning ETHA va Fidelity’ning FETH esa iyul oyida $9.4 milliardni o‘zlashtirdi [2]. Bu Bitcoin ETF’laridan chiqishlar bilan keskin farq qiladi, bu esa bozorda o‘zgaruvchanlikka olib keldi.

Ethereum’ning qiymat taklifi kapital oqimlaridan ancha keng. U markazlashmagan moliya (DeFi) asosiy infratuzilmasi sifatida kreditlash, derivativlar va steyblkoin protokollarida jami $3.2 trillion qiymatni (TVL) boshqaradi [2]. Bitcoin “raqamli oltin” sifatidagi ssenariydan farqli o‘laroq, Ethereum USDC va DAI kabi steyblkoinlarni chiqarish va garovlashdagi roli uni global pul tizimida muhim tugunga aylantiradi. BitMine’ning 105,000 ETH staking qilib, yillik $87 million daromad olishi [1] institutsional ishtirokchilar Ethereum’ning ikki tomonlama foydasidan—qiymat saqlovchi va mahsuldorlik dvigateli sifatida—foydalanayotganini ko‘rsatadi.

Regulyatorlarning harakatlari ham muvozanatni Ethereum foydasiga og‘diradi. SEC’ning 2025-yilda Ethereum’ni raqamli tovar sifatida qayta tasniflagani institutsional qabul uchun yo‘l ochdi, banklar va aktiv menejerlari endi ETH’ni strategik aktiv toifasi sifatida ko‘rmoqda [2]. Bu Bitcoin’ning davom etayotgan huquqiy muammolari bilan keskin farq qiladi, bu esa ko‘plab institutlarni kapital ajratishda ikkilanib turishga majbur qilmoqda.

Narx prognozlari ijobiy manzarani chizadi. Fundstrat’dan Tom Lee Ethereum yaqin orada $5,500 ga, yil oxirigacha esa $12,000 ga ko‘tarilishini bashorat qilmoqda [4], buning sababi sifatida o‘suvchi kanal va kuchli on-chain ko‘rsatkichlarni keltiradi. Standard Chartered’ning 2025-yil uchun $7,500 maqsadi [5] taklifning qisqarishi va SEC’ning regulyator aniqligi bilan mos keladi. Texnik jihatdan, Ethereum’ning 2025-yildagi narx harakati kit (10,000 ETH dan ortiq egalik qiluvchilar) to‘planishida 68% o‘sish va Layer 2 qabulida 43% o‘sishni ko‘rsatmoqda, bu esa tarmoqning kuchli o‘sishini bildiradi [3].

Bitcoin hanuzgacha kamyoblik ramzi bo‘lib qolayotgan bo‘lsa-da, Ethereum’ning institutsional asoslangan bull ssenariysi foyda, daromad va infratuzilmaga asoslanadi. Taklif tomondagi cheklovlar (yoqish darajasi, staking), talab tomondagi katalizatorlar (DeFi, steyblkoinlar) va regulyatorlarning ijobiy harakatlari o‘z-o‘zini mustahkamlovchi sikl yaratadi. Investorlar uchun bu Ethereum’ning raqamli davrdagi qiymatni qayta aniqlashidan ko‘p yillik foyda olish imkoniyatini anglatadi.

**Manba:[1] 190,500 ETH Bought in One Week: Inside BitMine's Shocking..., [2] Ethereum's Institutional 'Invisible Floor' and Bitmine's..., [3] Why Whale Accumulation and Layer 2 Growth Signal a..., [4] Tom Lee Predicts Ethereum Rally to..., [5] Ethereum's Undervalued Treasury Play: A $7500+ Case by..., https://www.bitget.com/news/detail/12560604935260