Yuzaki ko‘tarilish, aslida esa pasayishmi? Netflix (NFLX.US) opsion bozori 4.3 million dollar ehtiyotkorlik signali berdi

Investors uchun bozor kayfiyatini kuzatish imkonini bergan voqea o‘tgan juma kuni striming giganti Netflix (NFLX.US) opsion bozoridagi tebranishlar bo‘ldi, deb xabar bermoqda Zhitong Finance APP. Shu kuni derivativlar savdo hajmi jami 164,872 kontraktga yetdi, bu so‘nggi bir oylik kunlik o‘rtacha ko‘rsatkichdan 44.8% yuqori. Shundan put opsionlar hajmi 76,931 kontrakt, call opsionlar esa 87,941 kontraktni tashkil etdi, put/call nisbati taxminan 0.875 bo‘ldi. Bu ko‘rsatkich 1 dan past bo‘lsa-da, yuzaki qaraganda bozor ko‘proq o‘sish tarafdori, biroq opsion savdosi xarid va sotuv amallarini o‘z ichiga olgani sababli, aniq yo‘nalishni tahlil qilish zarur. Barchart institutsional vositasi orqali opsion oqimi filtri yordamida kuzatilganda, shu kuni sof savdo kayfiyati “short” tarafga og‘di va bu deyarli 4.3 million dollarni tashkil etdi.

Konkret savdo tafsilotlariga ko‘ra, 19-sentabr muddati va 1200 dollar exercise narxiga ega call opsion sotilishi orqali 2.131 million dollar tushum olindi, xarid narxi esa 35.95 dollarni tashkil etdi. Agar Netflix aksiyalari muddati tugashida 1235.95 dollardan (exercise narxi + opsion narxi) yuqoriga chiqmasa, sotuvchi premiumni saqlab qoladi; agar oshsa, aksiyalarni kelishilgan narxda yetkazib berishi kerak bo‘ladi. Bu harakat ayrim treyderlar asosiy aksiyalarni qisqartirish yoki kredit strategiyalari orqali narx tebranishidan foyda olishga harakat qilayotganini anglatadi.

Opsion ma’lumotlari ehtiyotkorlik signallarini bergan bo‘lsa-da, Netflix aksiyalari 18-avgustdan buyon qariyb 3% ga pasaydi, so‘nggi olti oyda esa 10% ga tushdi, biroq so‘nggi 52 hafta davomida 79% o‘sishni saqlab qoldi. Fundamentali barqaror yetakchi kompaniyalar uchun qisqa muddatli pasayishlar ko‘pincha qarshi harakat imkoniyatini beradi.

Kvant model natijalariga ko‘ra, no-parametrik statistik doirada Netflix aksiyalari kelgusi 10 hafta ichida tabiiy tebranish oraliqlari medianasi 1256.73-1318.80 dollar bo‘ladi; agar bozor reversiyasi signallari (so‘nggi 10 haftada 4 marta xarid, 6 marta sotuv, umumiy pasayish tendensiyasi) hisobga olinsa, shartli og‘ish oraliqlari 1186.66-1290.10 dollargacha pasayishi mumkin. E’tiborga molik jihat, 17-oktabr opsion muddati atrofida volatilite oshishi va savdo muhiti murakkablashishi mumkin.

Joriy bozor holatiga mos ravishda, ikkita “bull call spread” strategiyasiga e’tibor qaratish mumkin: birinchisi, 19-sentabr muddati bilan 1242.50/1250 dollar spread kombinatsiyasi, agar Netflix uch hafta ichida 3.46% ga o‘sib, 1250 dollarga yetsa, maksimal foyda 150% bo‘ladi; ikkinchisi, 17-oktabr muddati bilan 1280/1290 dollar spread kombinatsiyasi, bu yuqoriroq boshlang‘ich xarajat (385 dollar) talab qiladi, biroq vaqt zaxirasi ko‘proq, maksimal foyda esa 160% ga yaqin. Ikkala strategiya ham yuqori narxdagi call opsionlarni sotish orqali xarid xarajatini kamaytiradi va aksiyalar narxi mo‘’tadil o‘sishini kutayotgan ssenariylar uchun mos keladi.

Ushbu opsion harakati kuchli “bullish” signal bo‘lmasa-da, aksiyalar narxining pasayish darajasi va uzoq muddatli o‘sish salohiyatini hisobga olib, ehtiyotkor investorlar uchun joylashish imkonini taqdim etishi mumkin. E’tiborli jihat shundaki, oktyabr oxiri va noyabr boshida volatilite oshishi qisqa muddatli xavf tug‘dirishi mumkin, shuning uchun savdo vaqtida qat’iy stop-loss belgilash zarur.