SignalPlus makro tahlil maxsus soni: Sentyabr dahshati?

Kutilganidek, biz mavsumiy o‘zgaruvchanlik yuqori bo‘lgan sentabr davriga kirdik: Nofarm bandlik ma’lumotlari kutilganidan biroz pastroq chiqdi, uch oylik o‘rtacha o‘sish pandemiyadan beri eng past darajaga tushdi.

Hisobotning asosiy ma’lumotlari ham sust bo‘ldi, sohalarning 80 foizida avgust oyida bandlik salbiy o‘sishni ko‘rsatdi, bu esa ushbu oyda foiz stavkalarining pasayishi bo‘yicha kutilyotgan taxminlarni kuchaytirdi va Federal Reserve yakuniy foiz stavkasi prognozini 2.9% ga tushirdi, bu joriy davr uchun eng past nuqta bo‘ldi. Bu yoz boshidagi 3.4% stavkadan 50 bazis punktga sezilarli pasayishdir.

Nofarm ma’lumotlari e’lon qilingandan so‘ng, foiz stavkasi treyderlari ushbu oyda 50 bazis punkt pasayish ehtimolini juda past (taxminan 5%) deb baholashmoqda, biroq yil oxirigacha jami uch marta foiz stavkasi pasayishi ehtimoli 92% ga yetdi. 1 yillik forward sentabr Federal Reserve fyucherslari (2026 yil sentabr) juma kuni 15 bazis punktga tushdi, bozor narxlari 2026 yil oxirigacha jami uch marta foiz stavkasi pasayishini ko‘rsatmoqda.

Inflyatsiya kutilyotganidek boshqarilmoqda: Investorlar iqtisodiy sekinlashuv taxminlarini qayta baholashar ekan, inflyatsion svoplar va uzoq muddatli obligatsiyalarning break-even inflyatsiya stavkalari pasaydi, bozor bu haftadagi CPI ma’lumotlarini 2.92% deb prognoz qilmoqda. Treyderlar inflyatsiyaning sekinlashishi bo‘yicha tasdiqlovchi signallarga e’tibor qaratadi, bu Jackson Hole konferensiyasidan so‘ng Federal Reserve-ning keskin dovulchi pozitsiyaga o‘tishini tasdiqlaydi. Kelgusi oylardagi ma’lumotlar tariflar bilan bog‘liq narx bosimining dastlabki belgilari paydo bo‘lishini ko‘rsatadi — hozirgi vaqtda har qanday dovulchi yuqori inflyatsiya ma’lumotlari riskli aktivlar uchun salbiy ta’sir ko‘rsatadi.

Break-even inflyatsiya stavkasi juma kuni biroz pasaydi, bu uzoq muddatli obligatsiyalar uchun ijobiy (avvalgi davomli fiskal xavotirlar sababli AQSH obligatsiyalari daromadliligi bir paytlar 5% ga yaqinlashgandi). 30 yillik AQSH obligatsiyalari haftaning boshida 5% chegarasini sinab ko‘rdi va so‘ngra tiklandi, 10 yillik daromadlilik esa keskin pasayib, 4% chegarasini sinab ko‘rmoqda.

Aksiyalar bozori o‘tgan hafta umuman olganda barqaror bo‘ldi: Nvidia-ning sustligi boshqa yetakchi aksiyalar va mudofaa sektoridagi kompaniyalar tomonidan qoplandi, S&P 500 indeksi yoz oxiri savdo diapazonining o‘rtasiga qaytdi. O‘tgan haftada aytilganidek, mavsumiy tendensiyalar va JPMorgan hisobotiga ko‘ra hedj-fondlarning sof leveraji yuqori bo‘lishi sababli, kelgusi ikki oyda o‘zgaruvchanlik kuchayishi kutilmoqda.

Kriptovalyutalar o‘tgan hafta davomida asosan yon tomonga harakat qildi, biroq bitcoin boshqa aktivlar, aksiyalar va spot oltindan ancha past natija ko‘rsatdi. Sof xarid harakati sustlashdi: raqamli aktiv tokenlari xarid hajmi keskin kamaydi, markazlashtirilgan birjalar yangi kapital kirish istagi pastligini ko‘rsatmoqda, investorlar esa ko‘proq kutish pozitsiyasini egallashmoqda. Qisqa muddatli istiqbol yanada murakkab, riskli aktivlarning mavsumiy o‘zgaruvchanligiga qarshi himoyaviy strategiyani tavsiya qilamiz. Bundan tashqari, raqamli aktiv tokenlari bilan bog‘liq xavflarga e’tiborli bo‘lish kerak: sof qiymat premyasi qisqarishda davom etar ekan, pasayish jarayonida manfiy konvekslik xavotiri kuchayishi mumkin.

Savdolaringiz omadli bo‘lsin!