Yangi global superdavlat Bitcoin bozori islohotidan kim eng ko‘p foyda ko‘radi?

Ikki moliyaviy superdavlat kelgusi olti oy ichida Bitcoin va kripto bozoriga investitsiyalarni tubdan o‘zgartiradigan inqilobiy kelishuvga erishdi.

Birlashgan Qirollik va Amerika Qo‘shma Shtatlari ishchi guruhi 180 kunlik muddat bilan Bitcoin va kripto mahsulotlarini ro‘yxatga olish, saqlash va oshkor qilishni ikki bozor bo‘ylab muvofiqlashtirishni maqsad qilgan.

Davlat tashrifi davomida e’lon qilingan va moliya vazirliklari hamraisi bo‘lgan, regulyatorlar ishtirok etgan bu tashabbus kapital bozorlari va raqamli aktivlarda transchegaraviy to‘siqlarni olib tashlashga qaratilgan bo‘lib, tavsiyalar 2026 yil mart oyiga qadar kutilmoqda.

Doira ulgurji raqamli bozorlar bo‘yicha hamkorlik va olti oy ichida hisobot taqdim etish jadvalini o‘z ichiga oladi. Bu vaqt AQShda NYSE, Nasdaq va Cboe’ga spot tovar va kripto birja fond mahsulotlarini umumiy mezonlar asosida ro‘yxatga olish imkonini beruvchi yangi birja doirasiga to‘g‘ri keladi, bozorga chiqish muddatini taxminan 75 kunga qisqartiradi va Bitcoin hamda Ethereum’dan tashqaridagi mahsulotlar uchun pipeline ochadi.

Siyosiy ketma-ketlik amaliy yo‘riqnoma yaratadi

AQShning umumiy ro‘yxatga olish standarti takrorlanuvchi muvofiqlik, monitoring almashinuvi va oshkor qilish tartiblarini belgilaydi. Ishchi guruh bu tartiblarni London uchun natijalarni tan oladigan, jarayonni takrorlamaydigan kross-ro‘yxatga olish yo‘liga moslashtirishi mumkin.

AQSh qoidalaridagi o‘zgarishlar ariza topshirish va birinchi savdo o‘rtasidagi oraliqni qat’iy muddatga qisqartiradi, bu yangi yagona-aktiv va savat mahsulotlari uchun asosiy to‘siqlardan biri edi.

Agar London AQSh paketini ikkilamchi ro‘yxatga olish uchun ekvivalent deb qabul qilsa, birjalar tekshiruv va bozor monitoringi kelishuvlarini olib o‘tishi, so‘ngra mahalliy hujjatlarni Birlashgan Qirollik qoidalariga moslashtirishi mumkin.

UK kapital jalb qilish islohotlari, keyingi takliflar uchun chegaralarni oshirishi va prospektlarni soddalashtirishi, qisqaroq hujjat oynalari va 2026 yilgacha bosqichma-bosqich joriy etiladigan yangi ommaviy takliflar platformasi tufayli tizimning boshqa qismini ta’minlaydi.

Londonda bozor tuzilmasi bo‘yicha test holati allaqachon mavjud.

London Stock Exchange faqat professional investorlar uchun mo‘ljallangan kripto birja fond notalariga 2024 yilda ruxsat berdi va 2025 yil o‘rtalariga kelib, sakkizta emitentdan 17 ta liniyani joylashtirdi, 2024 yilda butun Yevropa bo‘ylab aylanish bazasi shakllandi.

Bu platforma AQShda umumiy standart asosida mos mahsulot savdosi boshlanganidan so‘ng, narxlarni aniqlashni AQShdan olib kirishi mumkin. AQSh spot bitcoin ETF tajribasi ko‘rsatadiki, bir nechta market-meykerlar raqobatlashganda va likvidlik chuqurlashganda spredlar qanday qisqaradi.

Cboe tomonidan savdo boshlanganidan keyingi tahlil milliy eng yaxshi taklif va so‘rov spredlarining dastlabki sessiyalarda qisqarishini, aktivlar va kotirovka qiziqishi oshgani sari esa past punktlarga o‘tishini ko‘rsatdi. Agar buyurtmalar oqimi va xedj inventari boshqa platformalar o‘rtasida ko‘chirilsa va hisob-kitob hamda saqlash xavflari standartlashtirilsa, bu mexanizm London uchun ham amal qiladi.

Saqlash — yana bir muhim nuqta

AQSh Office of the Comptroller of the Currency milliy banklarga kripto aktivlarni saqlash xizmatini taklif qilishga ruxsat berdi, ilgari talab qilingan e’tiroz yo‘qligi bosqichi endi banklar ilgari chiqarilgan izohli xatlarda ko‘rsatilgan nazoratlarni joriy qilganda talab etilmaydi.

Birlashgan Qirollik kripto saqlash va sterling stablecoin rejimlari bo‘yicha maslahatlashuv o‘tkazdi, bu jarayonda FCA va Bank of England hamkorlik qilmoqda. Sub-saqlash va ajratish standartlarini aniqlashtiruvchi qo‘shma FAQ bank bilan bog‘liq provayderlarga transchegaraviy agentlarni tayinlash, tripartit hisob-kitob, muvofiqlashtirish va tasdiqlash sikllarini ETP ish jarayoniga olib kirishga imkon beradi.

OCC ko‘rsatmalari va UK maslahat hujjatlariga ko‘ra, bu tuzilma yagona provayder modellari konsentratsiyasini kamaytiradi va chiqarish, yaratish va qaytarib olish uchun operatsion yukni pasaytiradi.

Olti oylik yo‘riqnomaning amaliy natijasi — firmalar darhol foydalanishi mumkin bo‘lgan qisqa hujjatlar to‘plami.

Biri — SEC umumiy ro‘yxatga olish mezonlari va monitoring almashinuvi bilan UK ikkilamchi liniyalar uchun ro‘yxatga olish talablarini bog‘laydigan tan olish yozuvi. Yana biri — hamyon operatsiyalari, sovuq va issiq kalitlarni ajratish, yurisdiktsiyalar bo‘ylab hisobot berishni tavsiflovchi sub-saqlash FAQ’idir.

Uchinchisi — forklar, airdrop’lar, stakingga oid muolajalar (agar mavjud bo‘lsa), baholash agentlari va korporativ harakatlarni qamrab oluvchi model oshkor qilish ilovasi.

Ushbu elementlar birgalikda UK ikkilamchi liniyani AQShdagi 75 kunlik muddatga yaqinlashtiradi, bunda asl mahsulot allaqachon umumiy mezonlarga javob beradi va birlamchi tamoyillar bo‘yicha ikkinchi bosqich ko‘rib chiqishni chetlab o‘tadi.

Siyosiy bog‘liqlikning asosiy ssenariysi

Keyingi ikki chorakda asosiy ssenariy to‘liq qonunchilik o‘zgarishlaridan ko‘ra, yumshoq huquqiy vositalarni nazarda tutadi.

Bu holda, AQSh platformalari umumiy qoidalar asosida ro‘yxatni kengaytirishda davom etadi, Solana va XRP kabi yagona aktiv trekerlari dastlabki nomzodlar qatorida bo‘lishi mumkin.

London esa AQShning yetakchi liniyalarini aks ettirishi, ko‘p aktivli savatlarni qo‘shishi va kotirovkalarni bog‘lash uchun arbitrajga tayanishi mumkin.

Ushbu tuzilma ostida London Bitcoin va kripto ETN o‘rtacha kunlik hajmi hozirgi darajadan o‘rtacha ikki raqamli foizga oshadi, kotirovka spredlari esa yozgi bazaga nisbatan taxminan beshdan biriga yoki yarmiga qisqaradi, bu AQShda kuzatilgan chuqurlik va market-meykerlar raqobatiga hamda 2024 yilda shakllangan yirik Yevropa aylanishiga asoslanadi.

Emissiya tarkibi AQSh brendlari ikkilamchi liniyalarni izlashda va mavjud Yevropa emitentlari indeks izchilligini saqlash uchun oilalarni kengaytirishda o‘zgaradi.

Optimistik va pessimist ssenariylar

Agar regulyatorlar AQSh kripto ETP oshkor qilish to‘plamini UK uchun natijaviy ekvivalent sifatida tan oluvchi shablonni e’lon qilsa, London liniyalari soni ushbu oynada o‘n yettidan o‘ttizgacha ko‘tarilishi mumkin, bank market-meykerlari esa sub-saqlash aniq bo‘lgach ulanishadi.

Bu holda, yirik buyurtmalar uchun saqlash to‘lovlari bank provayderlari balans va nazorat tizimlarini olib kirgani sababli pasayadi, yaratish yoki qaytarib olish muddati esa sessiya boshiga suriladi.

Pessimist ssenariy natijani faqat tamoyillar bayonotlari bilan cheklaydi, bu hozirgi to‘siqlarni saqlab qoladi, London liniyalari sonini hozirgi darajada ushlab turadi va eng keng tarqalgan yaxshilanishni organik market-meykerlar raqobatiga qoldiradi.

Policy outcome Trading & spreads Volumes & listings Beneficiaries

Dual-listing fast-path (U.S. generic → UK recognition)	U.S. lead-market price discovery UK kotirovkalarini toraytiradi (import qilingan chuqurlik) ⇒ −20–50% spredlar (3–6 oy)	+15–35% LSE kripto ETN o‘rtacha kunlik hajmi; +8–15 yangi liniyalar	ETP emitentlari, Market-meykerlar, LSE platformalari
Custody sub-delegation clarity (OCCFCA/BoE)	Ko‘proq bank tripartit/risk boshqaruvi ⇒ kamroq xatolik, yaxshiroq hisob-kitoblar	Katta buyurtmalar bank tizimiga o‘tadi; yirik hajmda to‘lovlar pasayadi (−10–25 bps)	Banklar/saqlovchilar, ETF/ETN homiylari
Aligned disclosures/surveillance	Muvofiqlikda kamroq to‘xtalishlar; market-meykerlar uchun oson ulanish	Ro‘yxatga olish vaqti 75–90 kunga yaqinlashadi	Birjalar, emitentlar
Capital-raising simplification (POAT + MJDS-style)	N/A	Tezroq keyingi takliflar; transchegaraviy kitoblar parallel yuritiladi	Kripto infratuzilmasi/fintech emitentlari

Kapital jalb qilish ro‘yxatga olish va saqlash bilan yonma-yon turadi. UK islohot yo‘li keyingi takliflar uchun chegaralarni oshiradi, prospekt muddatlarini qisqartiradi va ommaviy takliflar uchun platforma modelini joriy etadi.

Bu dizayn AQSh shelf mexanizmlari bilan birlashtirilishi mumkin, shunda Bitcoin, kripto infratuzilmasi va fintech emitentlari bozorlarni ketma-ket emas, balki parallel yuritishi mumkin. Pretsedent Shimoliy Amerikadagi transchegaraviy takliflarda mavjud bo‘lib, u oshkor qilishning o‘zaro tan olinishidan foydalanadi, bu AQSh va Kanada materiallarida multiyurisdiktsion oshkor qilish tizimi uchun hujjatlashtirilgan.

Ushbu andozani raqamli aktiv ETP hujjatlari va operatsion kompaniya emissiyalariga qo‘llash takroriy loyihalashni kamaytiradi va alohida maxsus istisno yaratmasdan bir vaqtning o‘zida marketing oynalarini ochishga imkon beradi.

Ta’sirni kuzatish uchun qisqa ro‘yxat paydo bo‘ladi

Birinchidan, oraliq hisobotda taxminan 90-kuni dual listing fast path’ni, ya’ni birjalar monitoring va muvofiqlik paketlarini qanday ko‘chira olishini ko‘rsatuvchi bandni kuzating.

Ikkinchidan, OCC xatlari va UK custody maslahat natijalariga ishora qiluvchi custody sub-delegation tilini, aniq hamyon nazorati va tasdiqlash xaritasini izlang.

Uchinchidan, emitentlar AQSh va UK hujjatlariga biriktira oladigan model oshkor qilish ilovasini kuzating.

To‘rtinchidan, UK kapital jalb qilish chegaralarini AQSh shelf sig‘imi bilan bog‘lab, emitentlarga taqvimlarni sinxronlashtirish imkonini bering.

Kuzatiladigan yakuniy ko‘rsatkichlar — LSE liniyalar soni, o‘rtacha spredlar va kunlik hajmlar bo‘lib, ular market-meykerlar va custody provayderlari nomlari bilan kafolatlanadi.

Oqimlar va pozitsiyalar rasmiy tavsiyalardan oldinroq harakat qilishi mumkin, shuning uchun pipeline 180 kunlik muddatdan oldin ham o‘zgarishi mumkin. CoinShares yoz oxirigacha raqamli aktiv fondlariga barqaror oqimlarni ko‘rsatmoqda, AQSh yetakchilik qilmoqda, bu esa yangi tickerlar ro‘yxatga olinganda yaratish uchun inventarizatsiyani qo‘llab-quvvatlaydi.

Agar AQSh birjalari umumiy qoidalar asosida yangi spot liniyalarni ochishda davom etsa va London bu tekshiruvni tan olsa, narxlarni aniqlash transferi chorak davomida London kotirovkalarida standart kross-platforma arbitraj kanallari orqali ko‘rinadi.

Vaqt jadvaliga asosiy xavf — yangi qonunga ehtiyojdan ko‘ra, nazorat resurslari yetishmasligi, chunki zarur harakatlarning aksariyati tan olish yozuvlari, FAQ’lar va umumiy shablonlarni talab qiladi, qonunchilikni qayta yozishni emas.

Ishchi guruh olti oylik oynani tavsiyalar uchun maqsad sifatida belgiladi va hozirda taqvim ishga tushdi.

The post Who benefits most from new global superpower deal to revamp Bitcoin market? appeared first on CryptoSlate.