Qisman bozor o‘sishi odatiy holga aylanishi mumkin, Q4da bozor tiklanishi kutilmoqda
Bozor ko‘tarilishi yana biroz davom etishi mumkin, lekin tebranishlar yanada kuchayadi va aktivlarni to‘g‘ri tanlash bozor g‘olibi bo‘lishda muhim ahamiyat kasb etadi.
Bozor hali ham bir muddat davom etishi mumkin, biroq tebranishlar yanada kuchayadi, aktivlarni to‘g‘ri tanlash bozor g‘olibi bo‘lishning kalitidir.
Muallif: arndxt
Tarjima: AididiaoJP, Foresight News
Iqtisodiyotning qayta tezlashuvi haqidagi fikrlar bir tomonlama, hozirda asosan boy oilalarning aktivlari va sun’iy intellektga asoslangan investitsiyalar yordamida qo‘llab-quvvatlanmoqda. Investorlar uchun bu siklda bozorning umumiy o‘sishiga oddiygina tayanib bo‘lmaydi:
- Uzoq muddatli o‘sishning asosi – yarimo‘tkazgichlar va AI infratuzilmasi.
- Kamdan-kam uchraydigan real aktivlarni ko‘paytirish: oltin, metallar va ba’zi istiqbolli ko‘chmas mulk bozorlari.
- Keng indekslarga ehtiyotkorlik bilan yondoshuv: “AQSH fond bozorining yetti giganti”ning yuqori ulushi bozorning umumiy zaifligini yashiradi.
- Dollar kursini diqqat bilan kuzatib boring: uning harakati ushbu sikl davom etadimi yoki to‘xtaydimi, shuni belgilaydi.
Xuddi 1998 yildan 2000 yilgacha bo‘lgan davrdek, bozor hali ham bir muddat davom etishi mumkin, biroq tebranishlar yanada kuchayadi, aktivlarni to‘g‘ri tanlash bozor g‘olibi bo‘lishning kalitidir.
Iqtisodiy tafovut
Bozor natijalari iqtisodiyotning haqiqiy aksidir, fond bozori tarixiy yuqori darajada turgan ekan, iqtisodiy inqiroz haqidagi gaplarga ishonish qiyin.
Biz aniq tafovutli iqtisodiy muhitdamiz:
- Eng yuqori daromadli 10% aholining iste’molining 60% dan ortig‘ini tashkil qiladi, ular aksiyalar va ko‘chmas mulk orqali boylik to‘playdi.
- Shu bilan birga, inflyatsiya o‘rta va past daromadli oilalarning xarid qobiliyatini yemirmoqda. Bu tobora kengayib borayotgan tafovut nima uchun bir tomondan iqtisodiyot “qayta tezlashmoqda”, boshqa tomondan esa mehnat bozori sust va yashash xarajatlari inqirozi saqlanib qolayotganini tushuntiradi.
Federal Reserve siyosatining noaniqligi
Siyosiy o‘zgarishlarga tayyor bo‘ling. Federal Reserve inflyatsiya ko‘rinishiga qarshi kurashishi, shu bilan birga siyosiy siklni ham hisobga olishi kerak. Bu imkoniyatlarni qo‘lga kiritish uchun sharoit yaratadi, biroq bozor kutganlari o‘zgarsa, kutilmaganda pasayish xavfi ham bor.
Federal Reserve hozirda ikkita muammoga duch kelmoqda:
- Bir tomondan, YaIM kuchli o‘smoqda, iste’mol barqaror, bu foiz stavkalarini pasaytirishni sekinlashtirishni qo‘llab-quvvatlaydi;
- Boshqa tomondan, bozor baholari haddan tashqari yuqori, foiz stavkalarini pasaytirishni kechiktirish “o‘sish xavotiri”ni keltirib chiqarishi mumkin.
Tarixiy tajriba shuni ko‘rsatadiki, daromad kuchli bo‘lgan paytda foiz stavkalarini pasaytirish (masalan, 1998 yilda) bozorni uzaytirishi mumkin. Ammo bu safar vaziyat boshqacha: inflyatsiya hanuz barqaror, “AQSH fond bozorining yetti giganti” daromadlari yorqin, S&P 500 ning qolgan 493 kompaniyasi esa o‘rtacha natija ko‘rsatmoqda.
Nominal o‘sish muhitida aktivlarni tanlash
Kamdan-kam uchraydigan real aktivlarni (oltin, asosiy xomashyo, ta’minoti cheklangan hududlardagi ko‘chmas mulk) va ishlab chiqarish quvvatini ifodalovchi sohalarni (AI infratuzilmasi, yarimo‘tkazgichlar) ushlab turish kerak, shu bilan birga internet shov-shuvi tufayli haddan tashqari baholangan aksiyalardan qochish lozim.
Kelgusi davrda umumiy gullab-yashnash ehtimoli past, ko‘proq mahalliy bozor o‘sishi kuzatiladi:
- Yarimo‘tkazgichlar hanuz AI infratuzilmasining asosi bo‘lib, tegishli investitsiyalar o‘sishni davom ettirmoqda.
- Oltin va real aktivlar yana pul qadrsizlanishiga qarshi himoya vositasi sifatida o‘z ahamiyatini ko‘rsatmoqda.
- Kriptovalyutalar hozirda de-leverage va davlat obligatsiyalari ortiqchaligi bosimi ostida, biroq tuzilma jihatidan u oltin narxining o‘sishini ta’minlayotgan likvidlik sikli bilan chambarchas bog‘liq.
Ko‘chmas mulk va iste’mol dinamikasi
Agar ko‘chmas mulk va fond bozori bir vaqtda zaiflashsa, iste’molni qo‘llab-quvvatlovchi “boylik effekti”ga zarba beriladi.
Ko‘chmas mulk foiz stavkalari biroz pasayganda qisqa muddatli tiklanishni ko‘rsatadi, biroq chuqur muammolar saqlanib qolmoqda:
- Demografik o‘zgarishlar natijasida taklif va talab muvozanatsizligi;
- Talaba kreditlari va ipoteka bo‘yicha imtiyozlar tugashi natijasida defoltlar sonining oshishi;
- Hududiy tafovutlar aniq (keksalar aktivlar bilan himoyalangan, yosh oilalar esa katta bosim ostida).
Dollar likvidligi va global joylashuv
Dollar butun tizimga ta’sir ko‘rsatuvchi asosiy omil. Agar global iqtisodiyot sustlashsa va dollar mustahkam bo‘lsa, zaifroq bozorlar AQSHdan oldin muammoga duch kelishi mumkin.
E’tibordan chetda qolgan xavf – dollar ta’minotining qisqarishi:
- Boji siyosati savdo salbiy balansini kamaytiradi, bu esa dollar oqimini AQSH aktivlariga qaytarishni cheklaydi;
- Byudjet taqchilligi hanuz yuqori, biroq xorijiy xaridorlar AQSH obligatsiyalariga qiziqishi pasaymoqda, bu esa likvidlik muammolarini keltirib chiqarishi mumkin.
- Fyu’char bozori ma’lumotlariga ko‘ra, dollar bo‘yicha qisqa pozitsiyalar tarixiy eng yuqori darajaga yetgan, bu dollar short squeeze’ini keltirib chiqarishi va riskli aktivlar barqarorligini buzishi mumkin.
Siyosiy-iqtisodiy va bozor psixologiyasi
Biz moliyaviylashtirish siklining so‘nggi bosqichidamiz:
- Siyosatchilar “vaziyatni ushlab turish”ga harakat qilmoqda, muhim siyosiy bosqichlar (masalan, prezident saylovi, oraliq saylovlar) o‘tguncha;
- Strukturaviy tengsizlik (ijara narxlari ish haqlaridan tezroq o‘smoqda, boylik keksalar qo‘lida to‘plangan) populistik bosimni kuchaytiradi va siyosatni ta’lim, uy-joy sohalarida o‘zgartirishga majbur qiladi;
- Bozorning o‘zi refleksiv: kapital asosan yetti yirik kompaniyada to‘plangan, bu baholarni qo‘llab-quvvatlaydi, lekin zaiflik urug‘ini ham sepadi.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin



Trendda
Ko'proqBitcoin $110K darajasida ushlab turilishi qisqa pozitsiyalarni likvidatsiya qilishni boshlashi va agar $113.7K dagi SMA200 qayta tiklansa, narxni $120K–$140K oralig‘iga olib borishi mumkin
Agar $3,600–$3,800 darajasidagi qo‘llab-quvvatlash saqlansa, Ethereum Q4da rallyni $7,000–$8,000 gacha davom ettirishi mumkin
Kripto narxlari
Ko'proq








