Gonkongda barqaror tangalar, birinchi chiqib ketgan o‘yinchilarni kutib oldi

Asl sarlavha: "Eksklyuziv｜Gonkong barqaror tangalari, birinchi toifadagi o‘yinchilar chiqib ketmoqda"

Asl muallif: Zhou Zhou, Foresight News

Gonkong barqaror tangalari va RWA bozori birinchi chiqib ketuvchilarini ko‘rmoqda.

9-sentabr kuni, Foresight News manbalariga ko‘ra, hozirda China International Capital Corporation (CICC) hamda kamida yana uchta xitoy kapitaliga ega moliyaviy institut va ularning filiallari, ehtiyotkorlik nuqtai nazaridan, yaqinda Gonkong barqaror tanga litsenziyasi uchun ariza topshirishdan chiqib ketgan yoki RWA yo‘nalishidagi faoliyatlarini vaqtincha to‘xtatgan.

Gonkong moliyaviy institutiga yaqin bo‘lgan yuqori lavozimli rahbar Morgan Foresight News’ga aytishicha, ayrim xitoy banklari barqaror tanga yo‘nalishida regulyatorlardan ko‘rsatma olib, yanada ehtiyotkor strategiyani tanlagan va bir nechta institutlar kirishni vaqtincha to‘xtatgan. Sanoat vakillari ta’kidlashicha, Gonkong Monetary Authority bozor ishtirokchilari uchun ikki muhim vaqt nuqtasini belgilagan: 31-avgustgacha ariza topshirish niyatini bildirish, 30-sentabrga qadar esa rasmiy ariza topshirish. Bu shuni anglatadiki, ertaga qadar ariza topshirmagan institutlar birinchi toifadagi barqaror tanga litsenziyasini qo‘ldan boy beradi.

RWA (real dunyo aktivlari) sohasida ham, ba’zi xitoy institutlari regulyator ko‘rsatmasi tufayli tegishli faoliyatlarini vaqtincha to‘xtatgan. Xitoy brokerlik kompaniyasiga yaqin bo‘lgan Lee Foresight News’ga aytishicha, CICC va boshqa bir nechta institutlar Gonkongda RWA faoliyatini to‘xtatgan, CICC’ning RWA faoliyati to‘xtatilgan. Lee shuningdek, A aksiyalari bozorida ro‘yxatga olingan yana bir xitoy brokerlik kompaniyasi ham Gonkongda RWA faoliyatini davom ettirishni to‘xtatish haqida xabar olganini ma’lum qildi.

Sanoatda, ayrim mutaxassislar barqaror tangalarni ham RWA’ning kichik toifasi deb hisoblashadi. AQSh dollariga bog‘langan barqaror tanga mohiyatan, real dunyo aktivlari bo‘lgan dollarni tokenizatsiya qilishdir.

RWA (real dunyo aktivlari) – bu real dunyodagi aktivlarni tokenizatsiya qilishdir. Hozirda keng tarqalganlari AQSh aksiyalari RWA (aksiyalar tokenizatsiyasi), AQSh obligatsiyalari RWA (obligatsiyalar tokenizatsiyasi), oltin RWA (oltin tokenizatsiyasi) va boshqalar. Yangi soha sifatida, RWA AQShda ayniqsa tez rivojlanmoqda. Masalan, AQShning eng yirik internet brokeri Robinhood aksiyalar RWA (aksiyalar tokenizatsiyasi)ni joriy qilishga harakat qilmoqda, SpaceX, OpenAI kabi mashhur kompaniyalarning xususiy aksiyalarini tokenizatsiya qilib, oddiy investorlar ham IPO qilinmagan kompaniyalar aksiyalariga ega bo‘lish imkoniyatiga ega bo‘lishmoqda, bu esa global moliya sohasining e’tiborini tortmoqda.

AQShda barqaror tanga va RWA rivoji juda tez, Paypal, Robinhood, Nasdaq kabi gigantlar faol ishtirok etmoqda; Yevropada esa to‘qqizta muhim Yevropa banki kelasi yili birgalikda muvofiq euro barqaror tangasini chiqarishini e’lon qilgan. Gonkongda esa, HK dollariga bog‘langan barqaror tanga chiqarilishi yaqin, 77 dan ortiq kompaniya barqaror tanga litsenziyasi olish niyatini bildirgan. Shu bilan birga, regulyatorlar nazorati ostida, Gonkongda RWA birlamchi bozorda sinov tariqasida ikki yildan ortiq vaqtdan beri ishlamoqda, hozirda 30-40 ta loyiha faoliyat yuritmoqda.

Biroq, bank, brokerlik, internet va boshqa sohalardagi ko‘plab Xitoy institutlari bir yo‘la kirib kelishi natijasida, Gonkong barqaror tanga va RWA yo‘nalishlari haddan tashqari qizib ketdi. Bozor va ommaviy axborot vositalarining qizg‘inligi ortib borayotgan bir paytda, Xitoy regulyatorlari bu jarayonni sovutishga qaror qildi.

Gonkong barqaror tanga va RWA yo‘nalishlari birinchi chiqib ketuvchilarini ko‘rmoqda.

Qisman sovish

Gonkong barqaror tanga to‘g‘risidagi qonun kuchga kirishidan oldin va keyin, bozorda sovish signallari paydo bo‘ldi, ammo bu faqat qisman sodir bo‘ldi.

Avgust boshida, muallif Gonkongda konferensiyada ishtirok etdi, o‘sha paytda bir nechta moliyaviy institutlar va internet kompaniyalari barqaror tanga litsenziyasi uchun ariza topshirganini e’lon qilgan va RWA yo‘nalishiga faol kirib borayotgan edi. Ammo deyarli bir kechada, Gonkong barqaror tangasiga aloqador barcha moliyaviy institutlar, internet kompaniyalari va barqaror tanga sandbox’iga kirgan institutlar barcha intervyu va barqaror tanga bo‘yicha ochiq muhokamalarni bekor qildi.

2025-yil 1-avgustda, Gonkong rasmiy ravishda "Barqaror tanga to‘g‘risidagi qonun"ni kuchga kiritdi va barqaror tangalarni to‘liq tartibga soluvchi dunyodagi birinchi huquqiy asosni yaratdi. Qonun kuchga kirishidan bir necha kun oldin, barcha moliyaviy institutlarga ko‘rsatma xati yuborildi.

Foresight News manbalaridan ma’lum bo‘lishicha, Xitoy regulyatorlari moliyaviy institutlarga barqaror tanga bilan bog‘liq faoliyat va bayonotlarda past profilni saqlash, ortiqcha reklama yoki ommaviy axborot vositalarida shov-shuv yaratmaslik, ichki tadqiqot va jamoatchilik bilan aloqalarni qat’iy boshqarishni buyurdi.

"Siz qilishingiz mumkin, lekin gapira olmaysiz", dedi manba.

9-sentabrda Caixin xabariga ko‘ra, bir manba ma’lum qilgan: Gonkong barqaror tanga faoliyati hali boshlang‘ich bosqichda, kelajakda qanday rivojlanishi noma’lum, xitoy institutlarining haddan tashqari ko‘p ishtiroki xavf tug‘dirishi mumkin, shuning uchun xavfni oldindan ajratish kerak. Yana bir moliya sohasidagi mutaxassis aytishicha, ilgari faol bo‘lgan Bank of China (Hong Kong), Bank of Communications (Hong Kong), China Construction Bank (Asia), CCB International kabi xitoy banklari va davlat korxonalari Gonkongda barqaror tanga litsenziyasi uchun ariza topshirishni kechiktirishi mumkin. Bank of China (Hong Kong) Gonkongning uchta asosiy bankidan biridir.

Morgan Foresight News’ga regulyatorlarning pozitsiyasini sharhlab berdi: birinchidan, Gonkong kripto faoliyatida ishtirok etayotgan xitoy institutlariga mamlakat ichida faoliyat yuritish taqiqlanadi, virtual aktivlar bilan bog‘liq faoliyatda ehtiyotkorlik bilan ishtirok etish kerak; ikkinchidan, Xitoydan kapital oqimi taqiqlanadi; uchinchidan, xitoy moliyaviy institutlarining bosh kompaniyalari muvofiqlik uchun javobgar bo‘ladi.

Xulosa qilib aytganda, hozirgi Xitoy regulyatorlari asosan xitoy moliyaviy institutlari va internet kompaniyalarining Gonkong kripto bozoriga bir yo‘la kirib kelishidan xavotirda, va ayrim xitoy institutlariga barqaror tanga va RWA faoliyatidan chiqib ketishni ko‘rsatma bergan. Gonkongdagi "no-xitoy moliyaviy institutlari" esa kripto faoliyatini tartibli davom ettirmoqda.

Gonkong barqaror tanga litsenziyasi berish jadvali, avvalgi Gonkong kripto birjalari litsenziyasi jadvaliga o‘xshashi mumkin. Masalan, Gonkongda birinchi VATP kripto birja litsenziyasini bir-ikki kompaniya olgan bo‘lsa, ikkinchi toifadagi litsenziyani yetti-sakkiz kompaniya olgan.

Bir manba Foresight News’ga ma’lum qilishicha: Gonkongda yil oxirida Futu, Victory Securities kabi bir nechta kripto birjalar rasmiy ishga tushadi. Birinchi toifadagi VASP litsenziyasini olgan kompaniyalar, masalan, HashKey 2023-yil avgustda ishga tushib, savdo xizmatlarini ko‘rsata boshlagan, hozirda ikki yildan oshdi.

Qachon qiziydi, qayerda qiziydi?

2025-yildan boshlab, butun AQSh kripto bozori qizib ketgan: birjalar, ETF, barqaror tanga, RWA va DAT – AQSh kripto bozorida doimiy issiqlik bor. Biroq, Gonkong o‘zining ritmiga ega.

Morgan aytadi: Gonkongda RWA birlamchi bozorda sinov tariqasida ikki yildan ortiq vaqtdan beri ishlamoqda, hozirda 30-40 ta loyiha faoliyat yuritmoqda, loyihalarning ko‘pi 10-20 million Gonkong dollaridan iborat. "Nazariy jihatdan, Gonkongda RWA ikkilamchi bozorini ham qilish mumkin, ehtimol allaqachon ba’zi institutlar ariza topshirgan", deydi Morgan.

Gonkong barqaror tangasi ham shunday. Gonkong barqaror tanga sandbox’i (Stablecoin Issuer Sandbox) 2024-yil 12-martda rasmiy ishga tushdi, hozirda bir yarim yil ishlamoqda. Gonkong barqaror tanga litsenziyasi to‘g‘risidagi qonun kuchga kirgach, Monetary Authority avgust oyida 77 ta barqaror tanga litsenziyasi olish niyatini oldi. Ba’zi manbalar birinchi barqaror tanga litsenziyalari yil oxirida yoki kelasi yil boshida beriladi deb taxmin qilmoqda.

Gonkong kripto bozori bir kechada sovib ketdi, xuddi shunday, Gonkong kripto bozorining qisman yoki to‘satdan qizib ketishi ham bir zumda sodir bo‘lishi mumkin.

Xalqaro vaziyatdagi o‘zgarishlar ham Gonkong kripto sohasiga tez ta’sir ko‘rsatmoqda. AQSh, Yevropa, Koreya va boshqa hududlarda barqaror tanga va RWA jarayonlari Gonkong jarayoniga ta’sir qilmoqda. 25-sentabr kuni, Yevropaning to‘qqizta asosiy banki Yevropa Ittifoqining "Kripto aktivlar bozori regulyatsiyasi" (MiCA)ga muvofiq euro barqaror tangasini birgalikda chiqarishini e’lon qildi. Ishtirokchi banklar bu loyiha AQSh boshchiligidagi barqaror tanga bozoriga haqiqiy Yevropa alternativini taqdim etishini va Yevropaning to‘lov sohasidagi strategik mustaqilligini oshirishga yordam berishini aytdi. Ushbu barqaror tanga 2026-yil ikkinchi yarmida birinchi marta chiqarilishi kutilmoqda.

DAT (raqamli aktivlar xazina kompaniyasi) ham hozircha Gonkongda rivojlanmagan yo‘nalishdir. Masalan, "Jack Ma kripto konsept aktsiyalari" bo‘lgan Yunfeng Financial 2-sentabr kuni ochiq bozorda jami 10 000 ETH sotib oldi, moliyaviy hisobotda ETH’ni investitsion aktiv sifatida ko‘rsatdi va kelajakda Ethereum’dan tashqari BTC, SOL va boshqa asosiy raqamli aktivlarni kompaniyaning strategik zaxira aktivlariga kiritishni rejalashtirayotganini bildirdi. O‘tgan oy davomida Yunfeng Financial aktsiyalari 65,09% ga oshdi.

AQShda ETF, barqaror tanga, RWA va DAT kabi kripto yo‘nalishlari to‘liq qizib ketgan, bozor ishtiyoqi yuqori; Gonkong esa bu yo‘nalishlarda ehtiyotkorlik bilan harakat qilmoqda, qadamlar ancha sekin.

Chiqib ketuvchilar va kiruvchilar

Kiruvchilar ko‘p, chiqib ketuvchilar ham ko‘p.

HashKey, OSL kabi birinchi kripto birjalaridan, Huaxia Fund kabi bitcoin spot ETF ishtirokchilarigacha, hozirgi barqaror tanga, RWA, DATgacha – kripto sohasida ishtirok etish mumkin bo‘lgan ko‘plab kichik yo‘nalishlar mavjud, bu esa ko‘plab moliyaviy institutlar va internet kompaniyalarini doimiy ravishda jalb qilmoqda.

VASP litsenziyasi, Futu Securities, Tiger Brokers, Victory Securities kabi bir qator brokerlarni jalb qildi; bitcoin va ethereum spot ETF’lari Huaxia Fund, Bosera Fund kabi bir qator boylik boshqaruv institutlarini jalb qildi; barqaror tanga esa Bank of China International, Standard Chartered kabi bir qator banklarni jalb qildi; DAT esa bir qator Hong Kong fond birjasida ro‘yxatga olingan kompaniyalarni jalb qildi va ularning balansiga kiritildi, masalan, Yunfeng Financial... Kripto soha butun Gonkong moliya tizimiga to‘liq integratsiyalashmoqda.

Vaqtinchalik chiqib ketish doimiy muvaffaqiyatsizlikni anglatmaydi. Internet moliya sohasini o‘zgartirgani kabi, hozir deyarli barcha brokerlar internet brokerlari, barcha banklar esa internet banklari. Kripto va moliyaning integratsiyasi kelajakda chuqur va cheksiz bo‘lishi mumkin. Birinchi kiruvchilar esa eng katta xavfni o‘z zimmasiga oladi va eng katta foydani oladi.