- JPMorgan Bitcoin oltin bilan solishtirganda past baholanganini aytmoqda, yil oxiri uchun $165,000 maqsadni belgiladi.
- Bitcoin ETF oqimlari chakana investorlar “debasement trade”ni boshqarayotganini ko‘rsatmoqda.
- Oltin narxining oshishi Bitcoin’ni yanada jozibador qilmoqda, deydi JPMorgan tahlilchilari.
JPMorgan tahlilchilariga ko‘ra, Bitcoin 2025 yil oxirigacha $165,000 gacha ko‘tarilishi mumkin, chunki ular kriptovalyuta oltin bilan solishtirganda volatilitetga moslashtirilgan asosda hali ham past baholangan deb hisoblashmoqda.
Bu prognoz Bitcoin $119,000 atrofida savdo qilayotgan bir paytda, global iqtisodiy va siyosiy noaniqliklar fonida investorlarning muqobil qiymat saqlovchilariga bo‘lgan talabi ortib borayotgan bir vaqtda berildi.
Bitcoin’ning oltin bilan nisbiy bahosi
Chorshanba kuni chiqarilgan hisobotda, JPMorgan tahlilchilari, jumladan Nikolaos Panigirtzoglou, Bitcoin va oltin o‘rtasidagi volatilitet nisbati 2.0 dan pastga tushganini, ya’ni Bitcoin hozirda oltinga nisbatan 1.85 barobar ko‘proq risk kapitalini talab qilayotganini ta’kidlashdi.
Shu asosda, ular Bitcoin’ning $2.3 trillionlik bozor kapitalizatsiyasi taxminan 42% ga oshishi kerakligini — bu taxminan $165,000 narxga to‘g‘ri keladi — oltinda ETF, quymalar va tangalar orqali xususiy investitsiya qilingan $6 trillion bilan tenglashish uchun hisoblashmoqda.
Bu tahlil 2024 yil oxiri bilan solishtirganda sezilarli o‘zgarishni bildiradi, o‘shanda JPMorgan Bitcoin oltinga nisbatan $36,000 ortiqcha baholangan deb hisoblagan edi. Hozir esa ular taxminan $46,000 past baholanganini ta’kidlashmoqda.
“Bu mexanik mashq Bitcoin uchun sezilarli o‘sish imkoniyatini anglatishi mumkin,” deb yozishdi tahlilchilar.
So‘nggi prognoz avgust oyidagi oldingi taxminlarga asoslanadi, o‘shanda bank yil oxiri uchun Bitcoin narxini $126,000 deb baholagan edi.
Shundan beri, oltin narxining oshishi Bitcoin’ning nisbiy jozibadorligini oshirdi va JPMorgan o‘zining taxminiy maqsadini yuqoriga ko‘tardi.
“Debasement trade”ning o‘sishi
JPMorgan tahlilchilari ijobiy ssenariyni ular “debasement trade” deb ataydigan, inflyatsiya, davlat defitsiti, geosiyosiy xatarlar va fiat valyutalarga ishonchning pasayishidan himoya izlayotgan investorlar orasida kengayib borayotgan harakat doirasida ko‘rib chiqishmoqda.
Bu tendensiyadan Bitcoin va oltin ham foyda ko‘rdi, ikki aktivni kuzatuvchi ETF’ga oqimlar o‘tgan yil davomida sezilarli darajada oshdi.
Hisobotga ko‘ra, aynan chakana investorlar bu o‘sishning asosiy harakatlantiruvchi kuchi bo‘lgan, ayniqsa Bitcoin ETF’larida. Spot Bitcoin fondlariga oqimlar 2025 yilning birinchi yarmida tezlashdi, avgustda esa biroz sekinlashdi. Shu bilan birga, oltin ETF’lari kuchliroq talabni jalb qila boshladi va ikki aktiv sinfi o‘rtasidagi umumiy oqimlar farqini qisqartirdi.
Tahlilchilar ta’kidlashicha, institutsional investorlar CME fyuchers shartnomalari orqali ishtirok etgan bo‘lsa-da, fyucherslardagi pozitsiyalar ETF oqimlariga nisbatan sustroq bo‘ldi, bu esa “debasement trade”ning chakana xarakterini ko‘rsatadi.
Ijobiy konsensus shakllanmoqda
JPMorgan ta’kidlagan Bitcoin’ning potentsial o‘sishi yilning so‘nggi choragiga kirar ekan, kengroq ijobiy prognozlar to‘lqiniga qo‘shilmoqda.
Boshqa bir nechta tahlilchi va kompaniyalar Bitcoin $200,000 ga yetishi mumkinligini prognoz qilgan, bu esa aktiv atrofidagi optimizmning kuchayganini ko‘rsatadi.
Hozirda Bitcoin $119,000 atrofida savdo qilmoqda, agar JPMorgan’ning $165,000 maqsadi amalga oshsa, sezilarli o‘sish uchun imkoniyat mavjud.
Yuqoriga qayta ko‘rib chiqish oltin bilan nisbiy baholash dinamikasi va an’anaviy bo‘lmagan qiymat saqlovchilarga talabni oshirayotgan kengroq makro muhitni aks ettiradi.
Bitcoin JPMorgan’ning taxminiy bahosiga erishadimi-yo‘qmi, bu investorlarning “debasement trade”ga bo‘lgan ishtiyoqi va kapital taqsimotida oltin bilan raqobat qila olishiga bog‘liq bo‘ladi.
Hozircha, hisobot Bitcoin’ning qimmatbaho metallar bilan bir qatorda iqtisodiy va siyosiy xatarlarga qarshi asosiy himoya vositasi sifatida rivojlanayotgan rolini ta’kidlaydi.
