So‘nggi oylarda fiat valyutalarining qadrsizlanishi, ya’ni valyutaning xarid qobiliyatining asta-sekin pasayishi haqidagi suhbatlar global bozorlarda, jumladan kripto sohasida ham yana kun tartibiga chiqdi.
Markaziy banklar foiz stavkalarini pasaytirish haqida ishora berar ekan va hukumatlar byudjet taqchilligini kengaytirar ekan, investorlar yana bir bor global moliya tizimining asosi va ko‘plab stablecoinlar uchun mezon bo‘lgan AQSh dollarining haqiqiy qiymati haqida savollar bermoqda.
Valyuta qadrsizlanishi nima?
Qadrsizlanish atamasi dastlab tangalardagi qimmatbaho metall miqdorini kamaytirish orqali ko‘proq valyuta chiqarish, lekin haqiqiy qiymatni oshirmaslik amaliyotini ifodalagan.
Homiylik qilingan
Bugungi kunda bu atama pulning xarid qobiliyatining haddan tashqari ko‘p pul chiqarish yoki hukumat qarz olish orqali suyultirilishini anglatadi.
Hukumatlar ko‘p miqdorda qarz olganda va markaziy banklar iqtisodiy o‘sishni qo‘llab-quvvatlash uchun likvidlik kiritganda, ko‘proq pul bir xil miqdordagi tovar va aktivlarni quvib yetadi, bu esa inflyatsiyaga va vaqt o‘tishi bilan valyutaning zaiflashishiga olib keladi.
Nega investorlar dollar xavfi haqida gapirmoqda
Qadrsizlanishga bo‘lgan e’tiborning yangilanishi, AQSh Federal Reserve boshchiligidagi yirik markaziy banklar inflyatsiya hali ham maqsaddan yuqori bo‘lsa-da, foiz stavkalarini pasaytirish ehtimolini bildirayotgan bir paytda yuz bermoqda.
Bu orada, federal byudjet taqchilligi kengayishda davom etmoqda, bu esa hukumatni ko‘proq qarz chiqarishga va amalda obligatsiyalar bozori orqali xarajatlarni monetizatsiya qilishga majbur qilmoqda. Bunday siyosatlar fiat valyutalarga uzoq muddatli qiymat saqlovchi sifatida ishonchni susaytiradi.
Zaiflashayotgan dollar amalda milliy qarzning haqiqiy yukini yengillashtiradi va hukumat uchun uni boshqarishni osonlashtiradi.
Yakka investorlar uchun esa bu “qadrsizlanish savdosi”ga o‘tishni rag‘batlantirdi. Oddiy qilib aytganda, ular kapitalni fiatda ifodalangan aktivlardan cheklangan, qattiq aktivlar – oltin, Bitcoin va ko‘chmas mulkka o‘tkazmoqda.
Bozorlar dollar zaiflashuvi kuchayishini ko‘rsatmoqda
Qiymatini yo‘qotayotgan faqat AQSh dollari emas. Boshqa fiat valyutalar, jumladan, yevro va yapon iyenasi ham zaiflashmoqda.
Oltin bilan solishtirganda, bu valyutalar tobora kamroq xarid qilmoqda. Iqtisodchi Fabian Wintersberger ularning oltinga nisbatan xarid qobiliyati 2025-yil sentabrida keskin pasayganini ta’kidlaydi.
Bu orada, oltin narxi tarixiy eng yuqori darajaga yetdi, oktyabr o‘rtalariga kelib bir unsiyasi 4,120 dollardan oshdi, chunki investorlar fiat valyutalarining zaiflashuvi xavfini narxlashmoqda.
2018-yildan beri ham aksiyalar, ham oltin dollar hisobida o‘sdi, lekin iqtisodchi Charles Gave bu AQSh dollarining qadrsizlanishi natijasida yuzaga kelgan monetar illyuziya ekanini ta’kidlaydi.
Aktivlarning o‘zi haqiqiy qiymatga ega bo‘lmadi. Dollar shunchaki zaiflashdi, natijada portfellar kattaroq ko‘rinadi, lekin xarid qobiliyati deyarli o‘zgarmaydi.
“Qadrsizlanish savdosi” yillar davomida sodir bo‘lmoqda, lekin ko‘pchilik investorlar hali ham bunga e’tibor bermayapti, deydi bozor tahlilchisi Phil Rosen.
Uning so‘zlariga ko‘ra, dollar hisobida AQSh aktivlari eng yuqori cho‘qqiga chiqmoqda, lekin oltin va Bitcoin hisobida ularning qiymati keskin pasaygan.
Kripto bozori dollar qadrsizlanishi xavfi bilan yuzma-yuz
Kripto bozori, unda ko‘plab stablecoinlar, jumladan asosiylari USDC va USDT AQSh dollariga bog‘langan, dollar qadrsizlanishining oqibatlarini e’tiborsiz qoldira olmaydi.
Agar fiat vaqt o‘tishi bilan qiymatini yo‘qotsa, stablecoinlar va keng ma’noda kripto iqtisodiyotining ishonch asosi zaiflashadi.
Dollar qadrsizlanishining kuchayishi asta-sekin USDga bog‘lanmagan, masalan, oltin bilan ta’minlangan yoki DAI kabi markazlashmagan, ortiqcha ta’minlangan stablecoinlarga o‘tishni rag‘batlantirishi mumkin, ular fiat zaxiralari o‘rniga kripto ta’minotidan foydalanadi.
Shu bilan birga, Bitcoin kabi cheklangan kripto aktivlarga talab sezilarli darajada oshishi mumkin, chunki investorlar fiat qadrsizlanishidan himoya izlaydi.
Nega bu muhim
Fiat valyutalarning zaiflashuvi investorlarning haqiqiy boyligiga, stablecoinlar barqarorligiga va an’anaviy hamda kripto bozorlarida kapital taqsimotiga bevosita ta’sir qiladi.
DailyCoin’ning eng so‘nggi kripto valyuta yangiliklarini o‘qing:
Stellar (XLM) Bull “Uyg‘onmoqda”, deydi Peter Brandt
XRP narxi $19B yo‘qotilgandan so‘ng bozorlarni larzaga soldi
Odamlar ham so‘raydi:
Qadrsizlanish savdosi – bu investorlarning kapitalni fiatda ifodalangan aktivlardan cheklangan yoki qattiq aktivlarga, masalan, oltin, Bitcoin va ko‘chmas mulkka o‘tkazishi, bu orqali pul chiqarish yoki hukumat qarz olish natijasida yuzaga keladigan valyuta qadrsizlanishidan o‘zini himoya qilishga harakat qilishidir.
Markaziy banklar, jumladan AQSh Federal Reserve, foiz stavkalarini pasaytirish haqida ishora bermoqda, inflyatsiya esa hali ham maqsaddan yuqori. Shu bilan birga, hukumatlar byudjet taqchilligini oshirmoqda. Bu omillar AQSh dollari va boshqa fiat valyutalarning uzoq muddatli qiymati haqida xavotir uyg‘otib, investorlarni qadrsizlanish savdosiga qiziqtirmoqda.
Ko‘plab stablecoinlar, jumladan USDC va USDT, AQSh dollariga bog‘langan. Dollar zaiflashar ekan, bu stablecoinlarning ishonchi va qiymatiga ta’sir qilishi mumkin. Shu bilan birga, Bitcoin kabi cheklangan kripto aktivlarga talab fiat qadrsizlanishidan himoya sifatida oshishi mumkin.
