Koreyada 14 million "ari uyasi" kriptovalyuta va moliyaviy yelkaga sho‘ng‘imoqda

Qattiq “Squid Game” (Kalmar o‘yini).

Muallif: Sangmi Cha, Haram Lim

Tarjima: Luffy, Foresight News

Seuldagi bir to‘qimachilik kompaniyasida menejer bo‘lib ishlaydigan Tony Kim, birorta aksiyani yoqtirsa, butun kapitalini unga tikadi.

34 yoshli Tony Kim o‘zining 140 million von (taxminan 98 500 dollar)lik investitsiya portfelida hech qachon bir vaqtning o‘zida ikki aksiyani ushlab turmagan. Ikki farzandning otasi shunday deydi: “Men ham, boshqa koreyslar ham, dopamin portlashini his qilishga juda o‘chmiz, bu go‘yo genlarimizga yozilgan.”

Tony Kim

Ko‘plab kichik investorlar uchun bu harakat ehtiyotsizlik yoki g‘ayrioddiy bosimga chidamlilik sifatida ko‘rilishi mumkin. Ammo Koreyada “chumolilar” deb ataladigan taxminan 14 million kichik investorlar orasida bu ularning daromadga bo‘lgan kuchli ishtiyoqi va xavfga moyilligining oshib borayotganining bir ko‘rinishi xolos.

Bu ishtiyoq mablag‘larning rekord darajaga yaqin tezlikda investitsiya hisoblariga oqib kelishini ta’minlamoqda. So‘nggi besh yilda koreys kichik investorlar leveraj yordamida pozitsiyalarini oshirib, marja kreditlari hajmini ikki barobarga ko‘paytirdi; ular yuqori spekulyativ leveraj va teskari birja fondlari (ETF)ga ommaviy kirib, AQShda ro‘yxatdan o‘tgan ayrim leveraj ETFlarning jami aktivlarining 40%ini tashkil qilmoqda. Shu bilan birga, yuqori xavfli kriptovalyutalar savdo hajmi ham tarixiy eng yuqori darajaga chiqdi.

Kichik investorlarning bu ishtiyoqi nafaqat bozorni o‘zgartirdi, balki ularni ta’sirchan siyosiy kuchga aylantirdi. Bu investorlarning kuchi va xavotiri shunchalik kuchli bo‘ldiki, hatto Koreya hukumati birinchi marta siyosatini o‘zgartirishga majbur bo‘ldi.

Hozirda, sun’iy intellekt infratuzilmasi qurilishi bo‘yicha global bozorlar tarixiy cho‘qqiga chiqayotgan bir paytda, leverajdan faol foydalanayotgan koreys kichik investorlar nihoyatda zaif holatda turibdi. Bozor kayfiyati keskin o‘zgarsa, spekulyativ pozitsiyalar bir zumda qulab tushishi va yo‘qotishlar yanada ortishi mumkin.

Bir haftadan ko‘proq vaqt oldin shunday burilish yuz berdi. AQSh-Xitoy tarif mojarosi kuchayishi kriptovalyuta bozorining qulashiga olib keldi, ko‘plab altkoinlar bir zumda nolga tushdi. Koreys kichik investorlar kichik kapitalizatsiyali tokenlarga katta pul tikishi bilan mashhur. Bunday tokenlar narxi juda o‘zgaruvchan bo‘lib, Koreya kriptovalyuta birjalaridagi umumiy savdo hajmining 80%dan ortig‘ini tashkil qiladi; global platformalarda esa Bitcoin va Ethereum savdo hajmi odatda 50%dan ortiq bo‘lib, bu aniq farqni ko‘rsatadi.

Ko‘plab koreys kichik investorlar uchun barcha yuqori xavfli harakatlar bitta maqsadga qaratilgan: shafqatsiz raqobatli bozorda yetarli boylik to‘plash va o‘z uyini sotib olish. Koreyslar bu kurashni “ruhni qarzga olish” deb atashadi, bu so‘z uy-joy orzusi ortidagi hissiy va iqtisodiy bosimni aniq ifodalaydi.

Koreya hukumati yaqinda qabul qilgan siyosatlar kichik investorlarning xavfli harakatlarini yanada kuchaytirdi. Yangi prezident Lee Jae-myung tomonidan joriy etilgan ipoteka limiti va ijaraga oid islohotlar ijara narxining oshishiga olib keldi va uy sotib olish yanada uzoqlashdi. O‘tgan hafta hukumat qizib ketgan ko‘chmas mulk bozorini sovitish uchun bir qator choralar ko‘rdi, jumladan, Katta Seul hududida kredit limitlarini qisqartirish va ipoteka qiymatini pasaytirish.

“Ota-onamiz avlodi Han daryosi mo‘jizasi va ko‘chmas mulkdan boylik orttirgan bo‘lsa, bizda bunday omad yo‘q,” deydi 36 yoshli Kim Soo-jin. U ilgari biznes maslahatchisi bo‘lgan, ishdan ketgach, butun kompensatsiyasini kriptovalyutaga tikdi. “Men tanigan doirada taxminan 30 kishi ‘bitirgan’ — ya’ni ular yetarli pul topib, yuqori xavfli investitsiyadan chiqib ketgan. Men ham bir kun kelib ‘bitirish’ni xohlayman.”

Seuldagi Han daryosi

Xaridorlar ehtiyot bo‘ling

Koreys kichik investorlarning narx ortishiga bo‘lgan ishtiyoqi barcha bozorlarda yaqqol ko‘rinmoqda. O‘tgan yili Donald Trump AQSh prezidentlik saylovida g‘alaba qozonib, ikkinchi muddatni boshlaganidan beri, Koreya mahalliy kriptovalyuta birjalarining savdo hajmi keskin oshdi, bir paytlar Koreya asosiy fond indeksi Kospi savdo hajmining 80%iga yetdi; fiat valyutaga bog‘langan stablecoinlar ham ko‘plab kichik investorlarni jalb qildi.

Investorlar leveraj va teskari ETFlarga ham ommaviy kirib kelmoqda, bu mahsulotlar derivativlar orqali daromad (va yo‘qotish)ni 2-3 barobar oshiradi. Koreyada bunday mahsulotlar uchun simulyatsion savdo, yuqori marja kabi qat’iy talablar mavjudligi sababli, kichik investorlar xorijiy bozorlarga o‘tib, hozirda global leveraj ETF bozorining muhim ishtirokchisiga aylanishdi.

Koreya kriptovalyuta birjalarining savdo hajmi va Kospi indeksi savdo hajmi taqqoslanishi

Koreys kichik investorlarning yuqori xavfli harakatlari nafaqat oilaviy jamg‘armalarga zarar yetkazmoqda, balki moliyaviy tizimga bosim o‘tkazib, butun iqtisodiy barqarorlikka tahdid solmoqda. Investorlar yuqori daromadli, yuqori xavfli aktivlarga o‘tishi bilan an’anaviy moliyaviy vositalar ommabopligini yo‘qotmoqda, banklarning mablag‘ jalb qilish imkoniyatlari qisqarib bormoqda. Joriy yilning iyulidan keyingi olti hafta ichida Koreyaning asosiy banklari qariyb 40 trillion von (taxminan 2.81 milliard dollar) omonatni yo‘qotdi.

“Koreyada investitsiya ko‘pincha qimor sifatida ko‘riladi, uzoq muddatli reja emas — deyarli ‘Squid Game’dek qattiq,” deydi Seul Milliy Universiteti iqtisod professori Choi Jae-won. “Agar pufak yorilsa, shaxsiy boylikka salbiy ta’sir bo‘ladi va muammo kuchayadi: shaxsiy kredit inqirozi, iste’mol qobiliyatining pasayishi, oxir-oqibat butun milliy iqtisodga ta’sir qiladi.”

Regulyatorlar ham xavotirda. “Biz xavotirdamiz, agar bozor qulasa, kichik investorlarning aktivlari va butun iqtisodga zarba bo‘ladi,” deydi Koreya Qimmatli qog‘ozlar va fyuchers komissiyasi doimiy a’zosi Lee Yoon-soo.

Psixiatrlar yuqori xavfli investitsiyalar shaxsiy ruhiy holatga tobora ko‘proq zarar yetkazayotganini ta’kidlashmoqda. “Meros qilib olingan boylik yo‘q, Gangnam kvartirasini (Seul boylar hududidagi ko‘chmas mulk) orzu qilish — bu hasrat,” deydi Park Jong-sik. U investitsiyadan 250 000 dollar atrofida zarar ko‘rgan, hozirda esa investitsiya qaramligidan aziyat chekayotgan bemorlarni davolash uchun klinika ochgan. “Bu xavotirga to‘la jamiyatda, xavfni bilsalar ham, odamlar yuqori xavfli investitsiyaga tortiladi. Go‘yo butun tizim ularni oldinga itarib, xavotir asosidagi investitsiya qaramligiga tushirib qo‘yayotgandek.”

Park Jong-sik

“Bir kechada nolga tushish”

Ba’zi odamlar uchun investitsiya qulashining jarohati tuzalmaydi. 35 yoshli Han Jeong-hun “kriptovalyuta hamyoni balansi 30 barobar oshib, 6.6 milliard von”ga yetganidan hayajonlangan, biroq 2022-yil Luna qulashidan so‘ng hammasi yo‘qqa chiqdi.

TerraUSD — koreys Do Kwon tomonidan ishga tushirilgan stablecoin loyihasi, oxir-oqibat muvaffaqiyatsizlikka uchradi. Joriy yil avgust oyida Do Kwon firibgarlikda aybini tan oldi, loyiha qulashidan bir necha kun ichida taxminan 40 milliard dollar bozor qiymati yo‘qoldi.

“6.6 milliard von foydam bir kechada yo‘qoldi, oxirida 6 million vondan kamini qaytarib oldim,” deydi Han Jeong-hun.

Bu qulash uning hayotini butunlay o‘zgartirdi. U kriptovalyutadan butunlay voz kechmagan bo‘lsa-da, yuqori xavfli investitsiyalardan uzoqlashib, meditatsiyaga e’tibor qaratdi, hatto o‘zining YouTube kanalini ochib, sevimli nafas olish texnikalarini baham ko‘rmoqda. Hozirda u olis Jeju orolida yashaydi va vaqti-vaqti bilan Baliga meditatsiya safariga boradi.

Han Jeong-hun

Shunga qaramay, YouTube va boshqa ijtimoiy tarmoqlarda jasoratli investitsiya orqali muvaffaqiyatga erishganlar haqidagi hikoyalar to‘lib-toshgan. Er-xotinlar butun jamg‘armasini Bitcoin’ga tikadi, 27 yoshli talaba yuqori chastotali savdo orqali oyiga o‘n minglab dollar topadi... Aynan shunday hikoyalar Tony Kim kabi investorlarni o‘ziga jalb qiladi.

Tony Kim hozirda butun kapitalini Nvidia, Tesla kabi kompaniyalar aksiyalariga tikkan. “Men leveraj yordamida pul topganman, oson daromad olish hissi meni qaram qilib qo‘ydi.” U “bir kechada 900 dollardan 13 000 dollargacha topganini” eslab, lekin atigi uch kunda barcha foydasini yo‘qotganini aytadi: “Bu boylik hissini doim quvib yuraverasiz.”