Osiyo birjalari ro‘yxatga olingan kompaniyalar sifatida ko‘rinayotgan kripto jamg‘aruvchilarga qarshi kurashmoqda

Osiyoning eng yirik uchta fond bozori ro‘yxatga olish qoidalarini kuchaytirmoqda va kompaniyalarni nazorat qilmoqda, ular deyarli kripto investitsiya vositalariga aylanib ketmasligini ta’minlash uchun.

Bu harakat mintaqadagi regulyatorlar Digital Asset Treasuries (DATs) deb ataluvchi yangi hodisani aniqlay boshlagani ortidan yuz bermoqda. Bu kompaniyalar, avvalo, an’anaviy biznes yuritishdan ko‘ra, kriptovalyutalarni yig‘ish va saqlash uchun mavjud.

Bu qarshilikning kuchayishi 2025-yilda Bitcoin o‘sishiga hissa qo‘shgan soha uchun burilish nuqtasini anglatadi. Dunyoning eng yirik raqamli valyutasi 6-oktabr kuni $126,251 ga yetib, tarixiy eng yuqori darajaga va yil boshidan buyon 18% o‘sishga erishdi, chunki dunyo bo‘ylab jamoat kompaniyalari Michael Saylor boshchiligidagi $70 billion MicroStrategy Inc. tomonidan boshlangan Bitcoin yig‘ish strategiyasini qabul qildi.

Biroq, so‘nggi oylarda bu ishtiyoq susaydi. DAT kompaniyalari aksiyalari narxi kengroq kripto bozori tuzatishiga mos ravishda keskin pasaydi, 10X Research ma’lumotlariga ko‘ra, chakana investorlar 17 milliard dollardan ortiq zarar ko‘rgan.

Gonkong raqamli g‘aznachiliklarni cheklashga harakat qilmoqda

Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd. (HKEX) so‘nggi bir necha oy ichida raqamli aktivlarga asoslangan g‘aznachilik modeliga o‘tmoqchi bo‘lgan kamida beshta kompaniyaning arizasini rad etgan yoki unga qarshi chiqqan, bunga sabab sifatida katta likvid aktivlarni saqlashni taqiqlovchi ro‘yxatga olish qoidalarini ko‘rsatgan. Hech bir ariza tasdiqlanmagan.

Birja qoidalariga ko‘ra, aktivlarining asosiy qismini naqd pul yoki qisqa muddatli investitsiyalarda saqlovchi kompaniyalar “naqd kompaniyalar” deb tasniflanadi va ular to‘xtatilishi yoki ro‘yxatdan chiqarilishi mumkin. Ushbu siyosat qobiq kompaniyalarining ro‘yxatga olingan maqomini spekulyativ foyda olish uchun ishlatishini oldini olishga qaratilgan.

“Ro‘yxatga olish qoidalari raqamli aktivlar g‘aznachilik modeli qanchalik tez va toza ishlashini bevosita belgilaydi,” dedi Rick Maeda, Tokio shahridagi Presto Research kompaniyasining kripto tahlilchisi. “Oldindan aytib bo‘ladigan va moslashuvchan” qoidalar kapitalni jalb qiladi va investorlar ishonchini oshiradi, qattiqroq muhit esa DAT kompaniyalarining bajarish tezligini sekinlashtiradi, deya qo‘shimcha qildi u.

HKEX vakili birjaning doirasida barcha ro‘yxatga olingan va ariza topshirgan kompaniyalar “barqaror va uzoq muddatli” biznes faoliyatini yuritishini ta’minlashini bildirdi.

Hindiston va Avstraliya ham xuddi shunday yo‘l tutmoqda

Hindistonda Bombay Stock Exchange (BSE) yaqinda Jetking Infotrain kompaniyasining yangi aksiyalarni imtiyozli taqsimot orqali chiqarish arizasini rad etdi, chunki kompaniya mablag‘ning bir qismini kripto aktivlarga investitsiya qilish rejasini e’lon qilgan edi. Kompaniya bu qarorga apellyatsiya berganini regulyator hujjatlarida bildirgan.

Avstraliya ham ehtiyotkorona yondashuvni qabul qilgan. Australian Securities Exchange (ASX) ro‘yxatga olingan kompaniyalarga balanslarining 50% dan ortig‘ini naqd yoki naqdga o‘xshash aktivlarda saqlashni taqiqlaydi, bu esa DAT modelini amalda bloklaydi.

Locate Technologies Ltd. dasturiy ta’minot kompaniyasi, bu yil boshida Bitcoin sotib olishni boshlagan, hozirda o‘z ro‘yxatini Yangi Zelandiyaga ko‘chirmoqda, chunki NZX DAT kompaniyalarini qabul qilishga ko‘proq ochiqlik ko‘rsatmoqda.

ASX vakili, kripto g‘aznachilik strategiyalari aniq taqiqlanmagan bo‘lsa-da, bunday yo‘ldan borayotgan kompaniyalar ro‘yxatga olish standartlariga mos kelish uchun o‘z ta’sirini birja fondlari (ETF) sifatida tuzishni ko‘rib chiqishlari kerakligini aytdi.

Yaponiya esa Osiyo-Tinch okeani mintaqasida ro‘yxatga olingan kompaniyalar raqamli aktivlar g‘aznachilik strategiyalarini erkin qabul qilishi mumkin bo‘lgan yagona yirik bozor sifatida ajralib turadi. Mahalliy qoidalar kompaniyalarga katta naqd zaxiralarini saqlashga ruxsat beradi, bu esa Bitcoin’ga investitsiya qilishda ko‘proq moslashuvchanlikni ta’minlaydi.

“Kompaniya Bitcoin sotib olayotganini oshkor qilganidan so‘ng, bunday harakatlarni nomaqbul deb hisoblash qiyin,” dedi Hiromi Yamaji, Japan Exchange Group bosh direktori, sentabr oyidagi matbuot anjumanida.

BitcoinTreasuries.net ma’lumotlariga ko‘ra, hozirda Yaponiyada 14 ta ro‘yxatga olingan Bitcoin saqlovchi kompaniya bor. Ular orasida Metaplanet Inc. mehmonxona operatori ham bor bo‘lib, taxminan $3.3 milliard Bitcoin saqlaydi. Kompaniya aksiyalari bu yil boshida keskin o‘sdi, biroq iyun oyidagi eng yuqori nuqtadan 70% dan ko‘proq pasaydi.

Biroq, hatto Yaponiyaning DAT uchun qulay muhiti ham o‘zgarishi mumkin. Dunyoning eng yirik indeks provayderlaridan biri bo‘lgan MSCI Inc. DAT ulushi yuqori kompaniyalarni global indekslaridan chiqarishni taklif qildi, chunki ular investitsiya fondlariga o‘xshash deb hisoblanadi. Bu qaror Metaplanet’ning sentabr oyida $1.4 milliardlik aksiyalar sotishidan so‘ng, mablag‘ning asosiy qismi Bitcoin xaridiga yo‘naltirilganidan keyin qabul qilindi.

Smartkarma kompaniyasining Yaponiya bo‘yicha aksiyalar tahlilchisi Travis Lundy, agar MSCI taklifi amalga oshsa, DAT kompaniyalari passiv fond oqimlaridan va baholash ustunligidan mahrum bo‘lishi mumkinligini ogohlantirdi.”

Osiyodagi turli yondashuvlar raqamli aktivlarni boshqarishda innovatsiyalar va investorlarni himoya qilish o‘rtasida muvozanat topish bo‘yicha davom etayotgan regulyatorlik muammosini ko‘rsatmoqda.

Yaponiyaning moslashuvchan qoidalari tajriba o‘tkazishni rag‘batlantirgan bo‘lsa, Gonkong, Hindiston va Avstraliya bozor yaxlitligini saqlash va spekulyativ haddan oshishlarning oldini olish uchun nazoratni kuchaytirmoqda.

Hozircha, bir paytlar kompaniyalar kriptoga bo‘lgan ishtiyoqining ramzi bo‘lgan DAT modeli, regulyatorlar bozorlarga barqaror biznes asosiga ega bo‘lmagan raqamli aktivlarni yig‘ish xavfli ekanini eslatar ekan, o‘z sur’atini yo‘qotmoqda.