14 martadan ortiq o‘sish, 15 milliard dollar? MegaETH bahosi haqida taxminlar

Barcha L2’lar TVL bo‘yicha raqobatlashayotgan bir paytda, bir loyiha TPS’ni 100,000 tranzaksiya/soniyaga yetkazib, hatto Vitalik Buterin ham unga “qo‘llab-quvvatlovchi” bo‘ldi — bu MegaETH, o‘zini “birinchi real vaqtli blokcheyn” deb atayotgan inqilobchi loyiha.

Bozor allaqachon haqiqiy pul bilan ovoz berdi, endi esa professional tahlilchilar nima deydi?

0xResearch tahlilchilari Boccaccio & Marc Arjoon :

Bizningcha, agar siz minimal taqsimotdan yuqori miqdorda kvota olsangiz, bu yilning eng yaxshi imkoniyatlaridan biri bo‘lishi mumkin.

Bu safargi auktsion inglizcha auktsion shaklida o‘tkaziladi, 27-oktabr soat 9:00 (Sharqiy vaqt) dan boshlanib, 72 soat davom etadi.

An’anaviy token sotuvidan farqli o‘laroq, bu inglizcha auktsion shakli bozorda raqobatli takliflar orqali adolatli narxni aniqlash imkonini beradi. Tizim kliring narxini aniqlash orqali ishlaydi — ya’ni jami takliflar 500 million token taqsimotini to‘ldira oladigan eng past narx nuqtasi.

Barcha muvaffaqiyatli ishtirokchilar, ularning shaxsiy taklif miqdoridan qat’i nazar, bir xil kliring narxini to‘laydi, bu degani, kimdir token uchun maksimal 0.0999 dollar taklif qilsa ham, yakuniy kliring narxi past bo‘lsa, faqat yakuniy kliring narxini to‘laydi.

Kliring narxidan past taklif berganlar to‘liq qaytarib oladi, kliring narxiga teng yoki undan yuqori taklif berganlar esa taqsimot oladi. Auktsion shakli Gas to‘lovi bo‘yicha raqobat va “birinchi kelgan — birinchi oladi” ustunligini yo‘q qiladi va adolatli taqsimot mexanizmini yaratadi.

Bu sotuvda 500 million MEGA token taklif qilinadi, bu jami 10 milliard token ta’minotining 5%ini tashkil qiladi, to‘liq Ethereum asosiy tarmog‘ida o‘tkaziladi va to‘lov uchun USDT ishlatiladi.

Auktsion narxlari oralig‘i har bir token uchun 0.0001 dollardan 0.0999 dollargacha, boshlang‘ich narx 0.0001 dollar bo‘lib, to‘liq suyultirilgan qiymat (FDV) 1 million dollarni, yuqori narx esa 0.0999 dollar bo‘lib, FDV 999 million dollarni anglatadi.

Shaxsiy ishtirokchilar uchun minimal taklif miqdori 2,650 dollar, maksimal miqdor 186,282 dollar, taklif oshirish bosqichi 0.0001 dollar. Tuzilma AQSh malakali investorlariga bir yil majburiy blokirovka shartini belgilaydi va 10% chegirma beradi, AQShdan tashqaridagi ishtirokchilar ham xuddi shu blokirovka shartini tanlab chegirmadan foydalanishlari mumkin.

Auktsion tugagandan so‘ng, taqsimot hisoblash davri 30-oktabrdan 5-noyabrgacha davom etadi, qaytarish va yechib olish davri 5-noyabrdan 19-noyabrgacha, yakuniy taqsimot va qayta taqsimot esa 19-noyabrdan 21-noyabrgacha amalga oshiriladi.

Kutilganidek, MegaETH’ning ommaviy sotuvi hozirgacha juda muvaffaqiyatli bo‘ldi, hozirda 14 barobar ortiqcha obuna qayd etilgan. Oxirgi kun yaqinlashar ekan, bu raqam faqat oshishi mumkin, ko‘pchilik depozitlar/takliflar so‘nggi soatlarda kirib keladi.

Axir, agar kimdir sizga bepul pul ishlash mashinasini bersa, yagona to‘g‘ri harakat — imkon qadar ko‘proq mablag‘ kiritishdir.

Hozirda MegaETH oldindan bozor (Hyperliquid’da)da 4.5 milliard dollar FDV bahosida savdo qilinmoqda, bu esa depozit qiluvchilarga 4.5 barobar daromad olish imkonini beradi. Asosiy muammo shundaki, har qanday depozit qiluvchi maksimal darajada faqat minimal taklif miqdori (2,650 dollar)da 4.5 barobar daromad olishi mumkin. MegaETH jamoasi taqsimot kvotasiga ta’sir qiluvchi omillarni ochiq e’lon qilgan, ular asosan o‘tgan wallet interaktsiyalari, ijtimoiy tarmoqlardagi ta’sir va ba’zi yangi “ijtimoiy kredit” platformalari (masalan, Ethos)ni o‘z ichiga oladi.

Har qanday bepul pul ishlash mashinasi ishtirokida bo‘lgani kabi, biz ko‘plab Sybil faoliyatini ko‘rdik. Agar minimal taklif 2,650 dollar bo‘lsa va sizda 450 ta Echo/Sonar akkaunti bo‘lsa, siz ko‘proq pul ishlashingiz mumkin va yaxshi ijtimoiy va DeFi/zanjirli isbotlarga ega bo‘lgan aqlli kripto ixlosmandlaridan ham ko‘proq daromad olish imkoniga egasiz.

Biz podkastimizda MegaETH haqida bir necha bor gaplashganmiz va umuman olganda, bu tarmoq bo‘yicha optimistikmiz. Jamoa ekotizim qurishda o‘ziga xos yondashuvni tanlagan (MegaMafia hozirda ikkinchi bosqichda, uchinchi bosqich tez orada boshlanadi) va unikal ilovalarga e’tibor qaratgan — Uniswap, Aave, Morpho yoki Compound’ning forklariga emas (bular boshqa ko‘pchilik tarmoqlarda ustunlik qilmoqda).

MegaETH qiymati haqida qanday fikrda bo‘lishingizdan qat’i nazar, so‘nggi bir necha oyda bizda ikki muhim xulosa bor:

1. Hozirda ba’zi tarmoqlar daromadga aniq e’tibor qaratmoqda, boshqalari esa boshqa narrativlarga (masalan, markazsizlashtirish) e’tibor bermoqda. Qaysi biri yaxshiroq daromad beradi, hozircha noma’lum (masalan, XRP va Hyperliquid, yoki ETH va SOL).

2. Ko‘plab sezilarli daromadlar hozirda xususiy ochiq bozorlardan (masalan, Echo, Sonar va boshqalar), oldindan depozitlardan kelmoqda. 2021-yildagi oq ro‘yxat va Discord rollari (va keyingi Sybil hujumlari, oq ro‘yxat va Discord rollarining sotilishi) hozirda Sonar va Echo (va keyingi Sybil hujumlari, KYC tasdiqlangan Sonar va Echo akkauntlarining sotilishi)ga aylandi.

Sobiq Messari rahbari Kunal G (@kunalgoel) post qoldirdi:

MegaETH’ning masshtabi hayratlanarli, har safar ma’lumotlarni hisoblasam, barcha intuitiv kutganlarimni ag‘daradi. Bozor uni yana bir oddiy L2 deb ko‘rsa-da, mening modelim uning haqiqiy imkoniyatlari tasavvurdan ancha yuqori ekanini ko‘rsatmoqda.

Men to‘rtta ssenariy modeli tuzdim:

Optimistik ssenariy – MegaETH reklama qilingan unumdorlikka erishadi, har soniyada 10 Gigagas yoki 66,667 tipik tranzaksiya

Real ssenariy – Haqiqiy masshtab kutilganining uchdan biriga yetadi, ya’ni har soniyada 3 Gigagas, 20,000 tranzaksiya

Pessimistik ssenariy – Masshtab reklama qilinganining atigi 10%ini tashkil qiladi, har soniyada 1 Gigagas, 6,667 tranzaksiya

Muvaffaqiyatsizlik ssenariysi – Loyiha butunlay muvaffaqiyatsiz bo‘ladi, yakuniy to‘liq suyultirilgan qiymat (FDV) 200 million dollarda muzlaydi

Hatto pessimist ssenariyda ham, agar bitta tranzaksiya to‘lovi 0.0005 dollargacha past bo‘lsa (ko‘pchilik L1 va L2’dan past), MegaETH faqat tranzaksiya to‘lovlaridan kuniga 288,000 dollar daromad oladi, yillik daromad 100 million dollardan oshadi.

Daromad potentsiali masshtab bilan keskin oshadi:

- Real ssenariyda yillik daromad 600 million dollarga yetadi

- Optimistik ssenariyda, agar tranzaksiya to‘lovi 0.001-0.002 dollarga ko‘tarilsa, yillik daromad 4.2 milliard dollarga chiqadi

Bundan tashqari, MegaETH’ning mahalliy barqaror coini MegaUSD protokol daromadidan qo‘shimcha daromad keltirishi mumkin. Barqaror coin umumiy TVL miqdoriga qarab, bu qism yillik daromadga 8-9 xonali raqamlar qo‘shishi mumkin.

Loyiha, shuningdek, tartiblashtiruvchi huquqlar va kabinet hosting xizmatlari orqali MEV daromadini ichki qilishni rejalashtirmoqda. Yaqinda ishga tushirilgan “staking orqali huquq olish” modeli muomaladagi ta’minotni kamaytirish va delegatsiya staking daromadi orqali shunga o‘xshash ijobiy ta’sir ko‘rsatadi.

Model tranzaksiya daromadining 50-70%ini ehtiyotkorlik bilan ma’lumot mavjudligi qatlami (DA), tartiblashtiruvchi, isbotlash, orakllar va boshqa infratuzilma xarajatlariga chegirib tashlagan. Loyiha ishlashi uchun talablar juda yuqori bo‘lsa-da, xarajatlar va o‘tkazuvchanlik birga o‘sadi, bu esa hisob-kitob mantiqini aniq qiladi.

Mening asosiy ssenariyim yillik sof foyda 300 million dollardan oshishini bashorat qiladi, 30 barobar P/E koeffitsientda bu FDV taxminan 10 milliard dollarni tashkil etadi.

Barcha ssenariylarning ehtimollari bo‘yicha og‘irlikli kutilayotgan FDV 14-15 milliard dollarga yetadi — bu Hyperliquid perpetual kontraktlarining hozirgi narxidan 3 barobar yuqori, ICO narxidan esa 14 barobar yuqori potentsialga ega.

Asosiy xavf — asosiy tarmoq ishga tushirilganda bajarilish samaradorligi va ekotizim ilovalari sifati. Bajarish qiyinligi ayniqsa muhim, chunki bu masshtab ilgari bo‘lmagan; agar muvaffaqiyatli amalga oshirilsa, ular peshqadam bo‘lishadi. Ikkinchisi — ekotizim ilovalari, hozircha muammo yo‘q, birinchi ro‘yxatda yangi va eski loyihalar bor, tarkib sog‘lom ko‘rinadi.

Muallif: oxStill