Uch oy davomida Solana’da hukmronlik qilgan sirli jamoa endi Jupiter’da o‘z tokenini ishga tushiryaptimi?

Rasmiy veb-sayti yoki hamjamiyati bo‘lmagan anonim jamoa atigi 90 kun ichida Jupiter’dagi tranzaksiya hajmining deyarli yarmiga egalik qildi.

Ushbu sirli loyihani chuqurroq o‘rganish uchun avvalo Solana’da sodir bo‘layotgan zanjir ichidagi tranzaksiya inqilobiga guvoh bo‘lishimiz kerak.

HumidiFi Jupiter’dagi tranzaksiya hajmining 42% ini tashkil qiladi
Manba: Dune, @ilemi

Proprietary AMM’lar zanjir ichidagi tranzaksiyalarni qanday qayta tuzmoqda

AMM’lar kontekstida, toksik buyurtma oqimi — bu yuqori chastotali arbitrajchilar past kechikishli ulanishlar va ilg‘or algoritmlardan foydalanib, narx farqlarini oldindan egallab, zanjir ichidagi va narx aniqlovchi maydonlar (odatda Binance kabi markazlashtirilgan birjalar) o‘rtasidagi narx deltasini tezda arbitraj qilishidir. Ushbu toksik buyurtma oqimlari tomonidan olinadigan foyda oxir-oqibatda treyderlar, likvidlik ta’minotchilari va zanjir ichidagi market-meykerlar zimmasiga tushadi.

Markaziy Limit Buyurtma Kitobi (CLOB) dan foydalanadigan an’anaviy moliyaviy bozorlarda professional market-meykerlar toksik buyurtma oqimiga turli usullar bilan qarshi turishi mumkin (masalan, spredlarni sozlash yoki kotirovkalarni to‘xtatib turish). Buyurtma oqimi naqshlarini tahlil qilib, ular axborot ustunligiga ega treyderlarni aniqlashlari va mos ravishda kotirovkalarni sozlashlari mumkin, bu esa noqulay tanlovdan kelib chiqadigan yo‘qotishlarni kamaytiradi. Shuning uchun, Solana’da faoliyat yuritayotgan market-meykerlar tabiiy ravishda CLOB’dan foydalanadigan Phoenix kabi DEX’larni tanlashdi. Biroq, 2024-yildan 2025-yil boshigacha bo‘lgan Solana’ning “meme frenzy” davrida, Solana tarmog‘i misli ko‘rilmagan talabdan haddan tashqari yuklanib, market-meyker buyurtmalarini boshqarishda qiynaldi va kotirovkalarni yangilash katta va qimmat hisoblashlarni talab qildi, bu esa market-meykerlar xarajatlarining keskin oshishiga olib keldi.

Bir qator murakkab amaliy muammolar eng tajribali AMM market-meykerlar guruhini zanjir ichidagi bozorlar qanday ishlashini tubdan qayta o‘ylashga majbur qilmoqda va natijada inqilobiy yangi bozor tuzilmasi paydo bo‘ldi.

Ushbu yangi paradigma Proprietary AMM (Prop AMM) deb ataladi va u zanjir ichida pastroq spredlar va samaraliroq likvidlikni ta’minlash, shu bilan birga yuqori chastotali arbitrajchilar tomonidan ekspluatatsiya qilinish xavfini minimallashtirishga qaratilgan.

SolFi, ZeroFi va Obric dastlabki uch Proprietary AMM bo‘lib, ular kontrakt interfeyslarini ommaga ochmagan, balki to‘g‘ridan-to‘g‘ri Jupiter kabi asosiy savdo yo‘nalishlariga interfeys taqdim etgan va Jupiter’dan buyurtmalarni o‘z AMM’lariga yo‘naltirishni talab qilgan. Ushbu dizayn tashqi professional arbitrajchilar, masalan, Wintermute kabi, kontraktlar bilan bevosita o‘zaro aloqada bo‘lishini juda qiyinlashtiradi, chunki ular savdo mantiqini tushunolmaydi yoki oldindan ayta olmaydi, natijada market-meyker kotirovkalarini almashtirish va axborot ustunligiga ega subyektlarning noqulay tanlovi muammosining oldi olinadi.

2025-yil fevral oyida SolFi, ZeroFi va Obric uchta asosiy proprietary AMM edi.
Manba: Dune @the_defi_report

HumidiFi’ning Blitzkrieg’i

2025-yil iyuliga kelib, proprietary AMM’lar o‘rtasidagi raqobat qizib ketdi va HumidiFi nomli loyiha butun bozor landshaftini tezda o‘zgartirib yubordi.

HumidiFi 2025-yil iyun o‘rtalarida rasmiy ishga tushdi va atigi ikki oy o‘tib, barcha proprietary AMM savdo hajmining 47.1% ini egallab, bozor yetakchiligini mustahkamladi. Aksincha, ilgari hukmronlik qilgan SolFi ikki oy oldin 61.8% bo‘lgan bozor ulushini 9.2% gacha yo‘qotdi.

Manba: Dune @the_defi_report

HumidiFi’ning ustunligi ayniqsa SOL/USDC savdo juftligida yaqqol ko‘rindi. 28-oktabr kuni HumidiFi bir kunda $1.08 billion SOL/USDC savdosini amalga oshirdi va shu juftlik bo‘yicha kunlik umumiy hajmning 64.3% ini tashkil etdi.

Manba: Dune @the_defi_report

HumidiFi, shuningdek, Jupiter yo‘naltirishida ham yuqori kirib borish darajasini namoyon etdi. Solana’da 86.4% bozor ulushiga ega bo‘lgan agregator sifatida Jupiter’ning yo‘naltirish tanlovi treyderlarning haqiqiy tajribasini asosan belgilaydi. 20-oktabr ma’lumotlariga ko‘ra, HumidiFi Jupiter’da 46.8% bozor ulushiga ega bo‘lib, ikkinchi o‘rindagi TesseraV’dan (10.7%) to‘rt baravar ko‘p edi.

Manba: Dune @the_defi_report

Butun self-custody AMM ekotizimiga kengroq nazar tashlasak, HumidiFi’ning ustunligi saqlanib qolmoqda. 28-oktabr kuni barcha self-custody AMM’larning umumiy savdo hajmi $21.8 billion ga yetdi, shundan HumidiFi yakka o‘zi $13.5 billion ni egalladi va bu 61.9% ni tashkil etdi. Bu nafaqat ikkinchi o‘rindagi SolFi’ning $3.09 billion ko‘rsatkichidan ancha yuqori, balki 2-8-o‘rinlardagi raqobatchilarning umumiy savdo hajmidan ham oshib ketdi.

Manba: Dune @the_defi_report

HumidiFi’ning ushbu g‘alabasi deyarli to‘liq “stealth” rejimida amalga oshirildi. U rasmiy veb-saytga ega emas, dastlabki Twitter akkaunti yo‘q va jamoa a’zolari haqida hech qanday ma’lumot oshkor qilinmagan.

HumidiFi marketing, airdrop yoki hikoya qilishga muhtoj emas. U har bir tranzaksiyada raqobatchilaridan yaxshiroq narx spredlari va ijro narxlarini taqdim etsa kifoya. Jupiter’ning yo‘naltirish algoritmi takroran HumidiFi’ni tanlaganida, bozor allaqachon o‘z ovozini bergan edi.

Tezlik va xarajat chegaralariga yugurish

HumidiFi muvaffaqiyatining kaliti orakl yangilanishlarining hisoblash xarajatini maksimal darajada qisqartirish va ushbu texnologik ustunlikni Jito auktsion mexanizmi orqali mutlaq bozor ustunligiga aylantirishda yotadi.

Birinchidan, HumidiFi kam resurs sarflaydi. @bqbrady taqdim etgan ma’lumotlarga ko‘ra, HumidiFi’ning har bir orakl yangilanishi atigi 799 CU (Compute Units) sarflaydi. Taqqoslash uchun, uning asosiy raqobatchisi SolFi 4339 CU talab qiladi. Eng yaxshi market-meyker Wintermute tomonidan boshqariladigan TesseraV ham 1,595 CU talab qiladi, bu HumidiFi’dan ikki baravar ko‘p.

Manba: X, @bqbrady

HumidiFi past CU sarfi ustunligidan foydalanib, Solana’ning MEV infratuzilmasi Jito auktsionida mutlaq tranzaksiya ustuvorligini qo‘lga kiritdi. Jito auktsionida tranzaksiya ustuvorligi mutlaq tip orqali emas, balki Tip per CU orqali belgilanadi. HumidiFi har bir orakl yangilanishi uchun taxminan 4,998 lamport to‘laydi. Juda past CU sarfi (799 CU) tufayli, uning Tip per CU ko‘rsatkichi hayratlanarli darajada 6.25 lamports/CU ga yetadi.

Anza, Solana’ning asosiy ishlab chiquvchisi muhandisi Brennan Watt taqdim etgan ma’lumotlarga ko‘ra, HumidiFi ilgari flagship bo‘lgan SolFi Prop AMM’dan 6 baravar kam CU ishlatgan va gaz to‘lovlari bo‘yicha 8 baravar ko‘proq to‘lagan.

HumidiFi’ning yana bir muhim ustunligi — orakl yangilanish chastotasi. HumidiFi oraklini har soniyada 17 marta yangilaydi, bu asosiy raqobatchilaridan (SolFi — 13 marta, TesseraV — 11 marta, ZeroFi — 10 marta) ancha yuqori.

Kriptovalyuta bozorining kuchli o‘zgaruvchanligi sharoitida, ushbu deyarli real vaqtli narx kuzatuv qobiliyati unga har doim adolatli qiymatga yaqin turishga imkon beradi, arbitrajchilar uchun imkoniyatlarni yo‘qotadi va spredlarni kengaytirish orqali o‘zini himoya qilishga ehtiyoj sezmasdan, zichroq likvidlik taqdim etadi.

Bundan tashqari, HumidiFi xarajatlarni nazorat qilishda ham yaxshi natijalarga erishgan. HumidiFi’ning kunlik operatsion xarajati atigi $2,247 ni tashkil qiladi. Taqqoslash uchun, SolFi HumidiFi’dan 5 baravar ko‘p boshqariladigan aktivlarga (AUM) ega bo‘lsa ham ($80 billion ga nisbatan $16 billion), uning kunlik xarajati HumidiFi’dan atigi 20% past — $1,785.

WET Token bilan bog‘liq yangiliklar

Oshkor etilgan demo veb-sahifasiga ko‘ra, taqsimot uch qismga bo‘lingan:

Oq ro‘yxat (olish qoidalari aniqlanadi) taqsimotning bir qismini kafolatlaydi.

JUP staker’lari staking miqdoriga qarab taqsimotga ega bo‘lishi mumkin.

Ommaviy taqsimot birinchi kelgan — birinchi oladi (FCFS) modeli asosida bo‘lib, to‘ldirilgandan so‘ng darhol zanjir ichida muomalaga kiradi, blokirovka muddati yo‘q.

Shuni ta’kidlash joizki, HumidiFi jamoasi Twitter’da “VC taqsimoti yo‘q”ligini aniq bayon qilgan, bu ayniqsa VC old-sotdi va past muomaladagi yuqori FDV loyihalari hukmron bo‘lgan hozirgi bozor muhitida juda kam uchraydi.

Proprietary AMM — bu “g‘olib hammasini oladi” poygasi va HumidiFi bugungi ustun mavqeini texnologik ustunligi asosida qo‘lga kiritdi. Biroq, bu shuni anglatadiki, yangi raqobatchi CU samaradorligi yoki orakl tezligida yutuqqa erishsa, uning bozor ulushini tezda yemirishi mumkin. Ushbu Prop AMM urushi aniqki, endi boshlanmoqda.