Kripto VC ning yangi davri va eski qoidalari

Chainfeeds sharhi:

Birlashtirish va IPO chiqishning asosiy yo‘liga aylanganda, LP turlari ko‘payib, fond sikli uzayganda, kripto VC’lar — ayniqsa Osiyodagi VC’lar — yangi siklda tubdan tiklanadimi?

Maqola manbasi:

Maqola muallifi:

ChainCatcher

Fikrlar:

ChainCatcher: Xuddi shu umumiy muhitda, Osiyo VC’lari Yevropa va Amerika VC’lari bilan raqobat qila olmayapti, bu esa ba’zi suhbatdoshlarning fikricha, asosan fond tuzilmasi, LP turlari va ichki ekotizim kabi ko‘plab sabablar bilan bog‘liq. IOSG Ventures asoschisi Jocy Linning fikricha, bu ma’lum darajada Osiyoda yetuk LP guruhining yetishmasligi bilan bog‘liq, shuning uchun ko‘plab Osiyo VC fondlari asosan an’anaviy sohalardagi yuqori daromadli shaxslar va tadbirkorlar kapitali hamda kripto sohasidagi idealistik OG’lardan mablag‘ yig‘adi. AQSH va G‘arb bilan solishtirganda, uzoq muddatli institutsional LP va grant fondlarining yetishmasligi Osiyo VC’larini LP chiqish bosimi ostida bozorda mavzuli spekulyativ investitsiyalarga ko‘proq moyil qiladi, tizimli risklarni boshqarish va chiqish dizayniga emas, natijada bitta fondning umr sikli qisqaroq bo‘ladi va bozor qisqarganda bosim yanada sezilarli bo‘ladi. Xavf o‘zgarishga olib keladi, kripto VC’lar tarkibining katta o‘zgarishi endi muqarrar. Agar 16-18 yillar birinchi avlod kripto VC’larining paydo bo‘lish davri bo‘lgan bo‘lsa, 20-21 yillar ikkinchi avlod kripto VC’larining paydo bo‘lish davri edi, hozir esa ehtimol uchinchi avlod kripto VC sikli boshlanmoqda. Ushbu siklda, yuqorida tilga olingan AQSH dollaridagi aksiyaviy investitsiyalar yana diqqat markaziga aylanishidan tashqari, ayrim VC’lar strategiyasi ko‘proq likvidligi yuqori bo‘lgan ikkilamchi bozor va bog‘liq OTC sohalariga e’tibor qaratadi. Masalan, LD Capital so‘nggi bir yil ichida to‘liq ikkilamchi bozorga o‘tdi, ETH, UNI kabi tokenlarga yirik investitsiyalar kiritib, keng muhokama va e’tibor markaziga aylandi hamda Osiyodagi eng faol ikkilamchi bozor o‘yinchilaridan biriga aylandi. Jocy Linning aytishicha, IOSG nafaqat birlamchi bozor aksiyalari va protokol investitsiyalariga ko‘proq e’tibor qaratadi, balki o‘tgan yillardagi asosiy tadqiqot va investitsiya salohiyatini kengaytiradi, kelajakda ba’zi OTC yoki passiv investitsiya imkoniyatlari hamda strukturalashtirilgan mahsulotlar kabi turli strategiyalarni ko‘rib chiqadi, bu orqali risk va daromadni yaxshiroq muvozanatlashtirish mumkin bo‘ladi. Biroq, IOSG baribir birlamchi bozorda faol bo‘lib qoladi: “Investitsiya afzalliklarimizda, kelajakda haqiqiy daromadga, barqaror naqd pul oqimiga va aniq foydalanuvchi ehtiyojiga ega loyihalarga ko‘proq e’tibor qaratamiz, endi faqat narativga tayanmaymiz. Biz investitsiya qiladigan nishonlar makro likvidlik yetishmaydigan muhitda ham ichki o‘sish motivatsiyasiga ega bo‘lgan mahsulotlar va barqaror biznes modellariga ega bo‘lishini istaymiz”, — deydi Jocy Lin. Naqd pul oqimi va daromad haqida gapirganda, ushbu siklda eng ko‘p e’tibor qaratilgan loyiha Hyperliquid bo‘ldi, DeFillama ma’lumotlariga ko‘ra, so‘nggi 30 kunda daromadi 100 million dollardan oshdi. Biroq, Hyperliquid hech qachon VC investitsiyasini olmagan, bu esa VC’ga tayanmaydigan, jamoa boshqaruvidagi loyiha rivojlanish modeli ko‘plab loyihalar uchun yangi yo‘l ochdi. Endi, tobora ko‘proq sifatli loyihalar Hyperliquid’ni o‘rganib, kripto VC’larning roli yanada kamayadimi? Bundan tashqari, KOL raundlari va jamoa raundlari tobora ko‘paymoqda, ular VC’larning rolini qanchalik darajada almashtira oladi? Anthony fikricha, Perp kabi ayrim DeFi loyihalari uchun, jamoa kichik va daromad kuchli bo‘lgani sababli, Hyperliquid’ga o‘xshash model doim mavjud bo‘lishi mumkin, lekin boshqa turdagi loyihalar uchun bu har doim ham to‘g‘ri kelmaydi. Uzoq muddatda, VC’lar baribir kripto sohasining keng ko‘lamli rivojlanishini rag‘batlantiruvchi va institutsional kapital bilan dastlabki loyihalarni bog‘lovchi muhim kuch bo‘lib qoladi.