Kitlar uyg‘ondi: eski SOL birjalarga tushdi, biroq $117M ETF oqimi taklifni yutib yubordi

Solana blokcheynidagi naqsh dastlab ayyor ko‘rinadi, biroq tartibga solingan investitsiya mahsulotlariga kapital oqimlari bilan birga ko‘rib chiqilganda konstruktiv tus oladi.

O‘tgan oy davomida, Solana’ning dastlabki egalari, ya’ni bozor tinch bo‘lgan davrlarda to‘plagan investorlar, eski tokenlarni yana muomalaga qaytara boshladi.

Kontekst uchun, Arkham Intelligence tahlilchisi Emmett Gallic 30-oktabr kuni uzoq vaqt harakatsiz bo‘lgan Solana manzili yaqinda 200,000 SOL (taxminan $40 million) ni Coinbase Prime’ga o‘tkazganini xabar qildi. Odatda, bunday tranzaksiyalar yirik egasi sotishga tayyorlanayotgani haqida xavotir uyg‘otadi.

Haqiqatan ham, CryptoQuant ma’lumotlari bu tasavvurni kuchaytirdi, chunki yirik hamyonlar yaqinda asosiy birjalarda o‘rtacha spot savdo hajmlarini egallab oldi. Bu esa, eski va ko‘proq kapitalga ega investorlar o‘z ulushlarini kuchliroq pozitsiyalarga tarqatayotganini ko‘rsatadi.

Solana Spot Order (Manba: CryptoQuant)

Bunday xatti-harakatlar o‘z-o‘zidan ayyor emas. Bitcoin, Ethereum va Solana’da tajribali investorlar odatda likvidlik yaxshilanganda sotadilar, bozor likvid emasligida emas.

Biroq, hozirgi siklni boshqalardan ajratib turadigan jihat — bu taklifni o‘zlashtirayotgan yangi xaridorlar sinfi.

ETF oqimlari taklifni o‘zlashtirmoqda

CoinShares’ning haftalik raqamli aktiv fondi hisobotiga ko‘ra, Solana’ga yo‘naltirilgan mahsulotlar oy davomida taxminan $381 million kirimga ega bo‘ldi va yil boshidan buyon umumiy oqimlar taxminan $2.8 billionga yetdi.

Bu Solana’ni faqat Bitcoin va Ethereum’dan keyin, institutsional mahsulotlar orasida eng yaxshi natija ko‘rsatgan kripto aktivlardan biriga aylantirdi, garchi oy boshida investorlarning $20 billiondan ortiq mablag‘ini yo‘qotgan bozor pasayishi yuz bergan bo‘lsa ham.

Bundan tashqari, bu o‘zgarish AQShda bir nechta yangi Solana investitsiya vositalarining ishga tushirilishi bilan bir vaqtda sodir bo‘ldi.

Darhaqiqat, Grayscale’ning Solana Trust’i (ticker: GSOL), 29-oktabr kuni birja savdo formatiga o‘tgach, SoSoValue ma’lumotlariga ko‘ra, birinchi kunda $1.4 million sof kirim qayd etdi.

Bundan bir kun oldin, Bitwise’ning Solana Staking ETF (BSOL) ancha kuchli boshlanishga ega bo‘lib, $69.5 million kirim oldi, 29-oktabrda esa yana $46.5 million kirim bo‘ldi. Aslida, savdo faolligi ham bu ishtiyoqni aks ettirdi: BSOL birinchi kunda $57.9 million hajmda savdo qilindi va keyingi kuni $72 milliondan oshdi.

Bitwise Solana ETF BSOL Oqimlari (Manba: Bloomberg)

Shu nuqtai nazardan, Bloomberg ETF tahlilchisi Eric Balchunas bu natijani Solana bilan bog‘liq mahsulotlarga “institutsional talabning kuchli belgisi” deb ta’rifladi.

Bu SOL’ga qanday ta’sir qiladi?

O‘zgarayotgan egalik dinamikasi Solana’ning bozor tuzilishini zaiflashtirish o‘rniga mustahkamlab bormoqda.

Eski hamyonlar tokenlarni tarqatayotgan bo‘lsa-da, bu sotuvlar tartibga solingan ETF’lar va uzoq muddatli investitsiya ufqiga ega institutsional xaridorlar tomonidan o‘zlashtirilmoqda. Bu qisqa muddatli spekulyativ aylanishni kamaytiradi va yanada barqaror, dasturlashtirilgan talabni mustahkamlaydi.

Narx nuqtai nazaridan, bu uzatish SOL’ning $180–$200 oraliqda saqlanib qolishini tushuntiradi, hatto kengroq kripto bozorida o‘zgaruvchanlik oshgan bo‘lsa ham.

Kuchli sotuvlar o‘rniga, token boshqariladigan konsolidatsiyani ko‘rsatmoqda, bu esa yangi yaratilgan ETF aksiyalari birjalarga qaytishidan tezroq o‘zlashtirilayotganini anglatadi. Bitwise’ning BSOL va Grayscale’ning GSOL’idan kirimlar doimiy likvidlik yutuvchi sifatida harakat qilib, spot bozoridagi mavjud hajmni qisqartirmoqda.

Shu bilan birga, ochiq pozitsiyalar hajmining $8 billiondan $10 billion atrofida oshishi Solana’ning derivativ bozorini chuqurlashtirdi.

Solana Ochiq Pozitsiyalar (Manba: CoinGlass)

Qo‘shimcha likvidlik yirik egalar uchun o‘z pozitsiyalarini haddan tashqari narx reaksiyasini qo‘zg‘atmasdan xavfsizlashtirish imkonini beradi. Bu ikki tendensiya birgalikda o‘zgaruvchanlikka qarshi yostiq yaratadi: likvidlik kengaymoqda, egalik esa uzoq muddatli vositalar orasida to‘planmoqda.

Agar bu naqsh davom etsa, narxlarni aniqlashning yanada yetuk bosqichini qo‘llab-quvvatlaydi.

SOL yaqin muddatda yonma-yon savdo qilishda davom etishi mumkin, lekin pastga bosim kamroq va kelajakdagi o‘sishlar uchun ko‘proq tayanchga ega bo‘ladi.

Biroq, asosiy xavf shundaki, ETF kirimlari haftasiga taxminan $100 milliondan pastga tushib ketsa, uzoq muddatli egalik qiluvchilar tarqatishni davom ettiradi. Bu nomutanosiblik SOL’ni yana birja taklifiga qaytarib, narx barqarorligini zaiflashtirishi mumkin.

Ushbu maqola birinchi bo‘lib CryptoSlate’da “Whales awaken as old SOL hits exchanges but $117M ETF inflows soak up supply” nomi bilan chop etildi.