Mastercard kriptoning muqarrarligini qabul qildimi? Tokenizatsiya platformasiga $2 milliard sarfladi

Mastercard tez orada kripto sohasiga to‘liq kirish uchun muhim sarmoya kiritishi mumkin.

Reuters’ga ko‘ra, kompaniya Zero Hash’ni taxminan 1.5 dan 2 milliard dollargacha sotib olish bo‘yicha ilg‘or muzokaralarda, bu bitim amalga oshsa, tartibga solingan kripto-hisob-kitob tarmog‘i dunyodagi eng yirik to‘lov protsessorlaridan biriga qo‘shiladi.

Yuzaki qaraganda, bu raqamli aktivlar bilan yana bir korporativ tajriba ko‘rinadi. Ammo aslida bu ancha kattaroq narsa: pul tizimini banklar emas, balki stablecoin’lar atrofida qayta qurishga urinish.

Zero Hash iste’molchiga yo‘naltirilgan brend emas, balki bir nechta tokenizatsiya tashabbuslari ortidagi jimjimador infratuzilma hisoblanadi.

2017-yilda tashkil etilgan bo‘lib, u AQSH bo‘ylab pul o‘tkazuvchi sifatida tartibga solingan, New York BitLicense’iga ega va Yevropa, Kanada va Avstraliyada ekvivalent virtual-aktivlar doirasida faoliyat yuritadi.

Kompaniya allaqachon BlackRock, Franklin Templeton va Republic kabi emitentlar uchun oqimlarni qayta ishlaydi, ularning tokenizatsiyalangan fondlariga 22 ta zanjir va yettita asosiy stablecoin orqali qiymat harakatini ta’minlaydi.

Joriy yil boshida u Interactive Brokers boshchiligida, Morgan Stanley, Apollo va SoFi tomonidan qo‘llab-quvvatlangan holda, 1 milliard dollarlik baholashda 104 million dollar yig‘di. Bu an’anaviy moliya on-chain hisob-kitoblarni qiziqish emas, balki foydali vosita sifatida ko‘rayotganini ko‘rsatadi.

Pilotlardan platformaga

Mastercard uchun bu yo‘nalish aniq. Uning tarmog‘i har yili trillionlab mablag‘larni harakatlantiradi, biroq hali ham eski pul taqvimi bilan bog‘langan: ish kunlari kliring, T+1 yoki T+2 hisob-kitob, dam olish kunlari yopiq. Zero Hash esa 24 soat ishlaydi.

Uni egallash Mastercard’ga kartalar va hisobdan-hisobga to‘lovlarni tartibga solingan stablecoin’larda hisob-kitob qilish imkonini beradi, bu kechikishlarni T+0 ga qisqartirib, hammasini o‘zining muvofiqlik doirasida ushlab turadi.

Kompaniya bu yo‘nalishda ilgari ham ishora qilgan, 2025-yil aprelida ishga tushirilgan “wallets-to-checkouts” stablecoin pilot loyihasi bilan, biroq bu hali ham qumloq maydon edi. Xarid esa uni infratuzilmaga aylantiradi.

Vaqt juda mos. Stablecoin’lar hozirda muomalada 300 milliard dollardan oshdi, a16z’ning State of Crypto 2025 hisobotiga ko‘ra, oylik on-chain hisob-kitoblar 1.25 trillion dollar atrofida.

Ushbu hajmning ko‘pi hali ham birjalar va DeFi protokollari o‘rtasida harakatlanmoqda; biroq, ortib borayotgan ulushi transchegaraviy to‘lovlar va fintech hamyonlaridan kelmoqda, aynan shu segmentlarda karta tarmoqlari yuqori marjani saqlab qolishda qiynalmoqda.

Visa allaqachon Allium bilan hamkorlikda stablecoin tahlillarini e’lon qilmoqda, Stripe esa tinchgina USDC hisob-kitoblarini qayta yoqdi, PayPal esa o‘z tokenini ishga tushirdi. Mastercard o‘ziga mos infratuzilmani nazorat qilmasa, vositachilikdan chetda qolish xavfi bor.

Zero Hash shuningdek, tez o‘sayotgan ikki bozor — stablecoin’lar va tokenizatsiyalangan g‘aznachilik — kesishmasida joylashgan. Hozirda on-chain real-world-asset mahsulotlarida bloklangan 35 milliard dollar asosan stablecoin’larni qo‘llab-quvvatlovchi qisqa muddatli T-bills orqali, shunday tashkilotlar orqali harakatlanadi.

Bu Mastercard’ga nafaqat iste’molchi to‘lovlariga, balki institutsional g‘aznachilik oqimlariga ham kirish nuqtasini beradi, bu bozorda bir zumda, dasturlashtiriladigan hisob-kitoblar sekin ishlaydigan korrespondent banklar va kliring markazlarini almashtirishi mumkin.

Ushbu ikki tizim — iste’molchi to‘lovlari va institutsional likvidlik — o‘zaro kesishishi Mastercard’ning Zero Hash’ning so‘nggi bahosidan deyarli ikki baravar ko‘proq to‘lashga tayyorligini tushuntirishi mumkin.

Rail’lar urushi on-chain’da davom etmoqda

Agar bitim yakunlansa, bu birinchi marta eng yuqori darajadagi karta tarmog‘i to‘liq tartibga solingan stablecoin protsessoriga to‘liq egalik qilgan bo‘ladi. Kengroq kontekstda esa bu jimjimador qurollanish poygasi. Visa, Stripe va hatto Coinbase ham kelajakdagi hisob-kitob to‘lovlarini qo‘lga kiritish uchun fiat-to-stablecoin ko‘priklariga sarmoya kiritmoqda.

Har biri biladiki, bank hisoblari va blockchain’lar o‘rtasidagi muvofiqlik va doimiy ishlaydigan qatlamni kim boshqarsa, to‘lovlarning keyingi avlodiga egalik qiladi. Mastercard bu poygani qayta ko‘rib chiqmoqda: tajriba o‘rniga, infratuzilmani ichki tizimga olib kirmoqda.

To‘siqlar bor. Zero Hash’ning litsenziyalari shtat regulyatorlari, NYDFS va Yevropa organlari (MiCA doirasida) tomonidan boshqaruv o‘zgarishini tasdiqlashni talab qiladi. Ushbu roziliklar bir necha oy davom etishi mumkin. Va AQSH Senatining stablecoin to‘g‘risidagi qonuni joriy yil boshida qabul qilingan bo‘lsa-da, hali to‘liq kuchga kirmagan.

Biroq siyosat yo‘nalishi aniq. AQSH va Yevropa Ittifoqi doiralari hozirda fiat bilan ta’minlangan stablecoin’larni qonuniy moliyaviy instrument sifatida ko‘radi, institutsional foydalanuvchilar qabul qilishi mumkin bo‘lgan zaxira va oshkor qilish standartlarini belgilaydi. Bu aniqlik Mastercard uchun ularni to‘g‘ridan-to‘g‘ri integratsiya qilishda obro‘ xavfini kamaytiradi.

Iqtisodiyoti esa jozibali. Global stablecoin oqimining hatto kichik bir qismi ham tarmoq kabi monetizatsiya qilinsa, sezilarli daromad keltirishi mumkin. Yillik 12 trillion dollarlik stablecoin hajmining 0.75% ulushi Mastercard’ga taxminan 90 milliard dollarlik hisob-kitob faoliyatini beradi.

12-20 bazis punktli aralash foiz stavkasida bu yiliga 100 dan 180 million dollargacha potentsial daromad, bu kompaniyaning 25 milliard dollarlik umumiy daromadiga nisbatan kichik, lekin karta tranzaksiyalariga qaraganda ancha tez o‘smoqda. Va interchange’dan farqli o‘laroq, bu to‘lovlar ma’lumotlar, muvofiqlik va likvidlik atrofida yig‘iladi, iste’molchi xarajatlari emas.

Asosiy mukofot esa strategik. Ko‘proq pul on-chain’da yashar ekan, karta tarmoqlari raqobatlashishni yoki hisob-kitob qatlamiga aylanishni tanlashi kerak. Mastercard o‘z tanlovini qilganga o‘xshaydi.

Zero Hash nafaqat API’lar va litsenziyalarni, balki an’anaviy to‘lov gigantlari o‘zgarishga qanday moslashishi mumkinligi uchun andoza ham taklif qiladi: kripto infratuzilmasini ular o‘zlashtirishidan oldin o‘zlashtirish orqali.