Foiz stavkalarining pasayishi uchun orqaga sanash boshlandi! Trillionlab likvidlilik yo‘nalishini o‘zgartirmoqda, bitcoin, oltin va AQSh fond bozori orasida kim “yalang‘och suzadi”?
Maqolada jahon iqtisodiyotining hozirgi bosqichda davlat moliyaviy boshqaruvidan xususiy sektor boshqaruviga o‘tish jarayoni tahlil qilinadi. Unda so‘nggi yillarda aktivlar pufagi davlat xarajatlari va Moliya vazirligining miqdoriy yumshatish siyosati natijasida yuzaga kelgani ta’kidlanadi. Hozirda esa likvidlik sikli o‘z cho‘qqisiga yetmoqda. Mazkur qisqacha mazmun Mars AI tomonidan ishlab chiqilgan. Ushbu qisqacha mazmun Mars AI modeli tomonidan yaratilgan bo‘lib, uning aniqligi va to‘liqligi hali ham iterativ yangilanish bosqichida.
Pandemiyadan keyingi davr doimo moliyaviy siyosat boshchiligida bo‘lib kelgan — bu iqtisodiyot hukumatning defitsiti va qisqa muddatli davlat obligatsiyalari chiqarilishi bilan boshqariladi, hatto Federal Reserve yuqori foiz stavkalarini saqlab tursa ham, likvidlik yuqori darajada qolmoqda.
Bugun esa, biz xususiy sektor boshchiligidagi bosqichga kiryapmiz, avvalgi hukumatga nisbatan, Moliya vazirligi likvidlikni tariflar va xarajatlarni cheklash orqali qaytarib olmoqda.
Shu sababli foiz stavkalari pasayishi kerak.
Biz hozirgi siklni global likvidlik nuqtai nazaridan tahlil qilamiz, bu esa nega hozirgi “devalvatsiya savdosi” siklining oxirgi bosqichiga yetganini ko‘rsatadi.
Moliyaviy siyosat boshchiligi tugayaptimi?
Biz har doim hamma “narx ortidan quvayotganda” “pastdan sotib olish”ni xohlaymiz.
Shu sababli, yaqinda “devalvatsiya savdosi” haqidagi barcha muhokamalar e’tiborimizni tortdi.
Ma’lumot: Google Trends
Bizning fikrimizcha, “devalvatsiya savdosi”ga qiziqish bildiradigan eng yaxshi vaqt bir necha yil oldin edi. O‘sha paytda bitcoin narxi 25 ming dollar, oltin narxi esa 2 ming dollar edi. O‘sha paytda kriptovalyuta va makro tahlilchilardan tashqari hech kim bu haqida gapirmasdi.
Bizningcha, bu “savdo” deyarli yakunlandi.
Shu sababli, bizning vazifamiz uni yaratgan shart-sharoitlarni tushunish va bu shartlar davom etadimi-yo‘qmi, aniqlashdir.
Bu savdoni nima harakatga keltirdi? Bizningcha, asosan ikki omil.
1. Moliya vazirligining xarajatlari. Biden hukumati davrida biz katta moliyaviy defitsitlarni amalga oshirdik.
Ma’lumot: US Treasury
2025 moliyaviy yili endi yakunlandi, defitsit biroz kamaydi — bu asosan xarajatlar qisqargani emas, balki soliq (tariflar) oshgani sababli. Biroq, “Big Beautiful Bill” (Katta Go‘zal Qonun) Medicaid va SNAP (Qo‘shimcha Oziq-ovqat Yordam Dasturi) imtiyozlarini qisqartirish orqali xarajatlarni kamaytirishi kutilmoqda.
Ma’lumot: KFF (Kaiser Family Foundation) — qisqartirish va hozirgi xarajatlar trayektoriyasi taqqoslanmoqda
Biden boshqaruvi davrida hukumat xarajatlari va transfer to‘lovlari iqtisodiyotga doimiy likvidlik kiritdi. Ammo “Big Beautiful Bill” ostida xarajatlar o‘sishi sekinlashmoqda.
Bu esa hukumat iqtisodiyotga kiritayotgan mablag‘lar kamayganini anglatadi.
Bundan tashqari, hukumat tariflar orqali iqtisodiyotdan mablag‘larni olib chiqmoqda.
Ma’lumot: FRED (Federal Reserve Economic Data)
Xarajatlarni cheklash (avvalgi hukumatga nisbatan) va tariflarning oshishi kombinatsiyasi Moliya vazirligi endi likvidlikni ta’minlash emas, balki uni so‘rib olayotganini anglatadi.
Shu sababli foiz stavkalarini pasaytirish kerak.
“Biz iqtisodiyotni qayta xususiylashtiramiz, xususiy sektorni jonlantiramiz va davlat sektorini qisqartiramiz.” - Scott Bessent
2. “Moliya vazirligining kvantitativ yumshatish”i (Treasury QE). Biden hukumati davrida Moliya vazirligining ortiqcha xarajatlarini moliyalashtirish uchun biz “kvantitativ yumshatish”ning yangi shaklini ham ko‘rdik. Buni quyida (qora chiziq) ko‘rish mumkin. “Moliya vazirligi QE”si hukumat xarajatlarini uzoq muddatli obligatsiyalar emas, balki qisqa muddatli veksellar orqali moliyalashtirdi va shu tariqa bozorni qo‘llab-quvvatladi.
Ma’lumot: Global Liquidity Index
Bizningcha, aynan moliyaviy xarajatlar va Moliya vazirligining QE’si so‘nggi yillarda ko‘rgan “devalvatsiya savdosi” va “hamma narsa pufagi” (“everything bubble”)ni shakllantirdi.
Ammo hozir biz “Trump iqtisodiyoti”ga o‘tyapmiz, bu yerda xususiy sektor Moliya vazirligidan estafetani qabul qilmoqda.
Xuddi shu sababli ular foiz stavkalarini pasaytirishi kerak. Xususiy sektorni bank kreditlari orqali ishga tushirish uchun.
Biz bu o‘tish davriga kirar ekanmiz, global likvidlik sikli cho‘qqiga chiqayotganga o‘xshaydi...
Global likvidlik sikli cho‘qqiga chiqib, pasaymoqda
Joriy sikl va o‘rtacha sikl
Quyida, biz joriy siklni (qizil chiziq) 1970 yildan beri bo‘lgan tarixiy o‘rtacha sikl (kulrang chiziq) bilan taqqoslashimiz mumkin.
Ma’lumot: Global Liquidity Index
Aktivlarni taqsimlash
Janob Howell’ning Global Liquidity Index bo‘yicha ishlariga asoslanib, biz odatiy likvidlik siklini va uning aktivlarni taqsimlash bilan mosligini ko‘rishimiz mumkin.
Xomashyo odatda eng oxirgi pasayadigan aktivlardir, bu aynan bugun ko‘rayotganimiz (oltin, kumush, mis, palladiy).
Bu nuqtai nazardan, joriy sikl juda odatiy ko‘rinadi.
Ma’lumot: Global Liquidity Index
Xo‘sh. Agar likvidlik haqiqatan ham cho‘qqiga chiqayotgan bo‘lsa, biz investorlar muhit o‘zgarishi bilan naqd pul va obligatsiyalarga o‘tishini kutamiz. Aniq aytish kerakki, bu jarayon hali boshlanmagan (bozor hali ham “xavfga moyil”).
Qarz va likvidlik
Global Liquidity Index ma’lumotlariga ko‘ra, asosiy iqtisodiyotlarda qarz va likvidlik nisbati o‘tgan yil oxirida 1980 yildan beri eng past darajaga tushdi. Hozir u o‘sib bormoqda va 2026 yilgacha o‘sishda davom etishi kutilmoqda.
Ma’lumot: Global Liquidity Index
Qarz va likvidlik nisbati oshishi, qayta moliyalashtirishga muhtoj bo‘lgan trillionlab dollar miqdoridagi to‘lanmagan qarzlarni xizmat ko‘rsatishni yanada qiyinlashtiradi.
Ma’lumot: Global Liquidity Index
Bitcoin va global likvidlik
Albatta, bitcoin so‘nggi ikki siklda global likvidlik cho‘qqisini “oldindan ko‘rsatdi”. Boshqacha aytganda, bitcoin likvidlik cho‘qqisidan bir necha oy oldin eng yuqori darajaga chiqdi va keyingi pasayishni oldindan sezgandek bo‘ldi.
Ma’lumot: Global Liquidity Index
Biz bu hozir sodir bo‘layaptimi yoki yo‘qmi, bilmaymiz. Ammo shuni aniq bilamizki, kriptovalyuta sikllari har doim likvidlik sikllarini yaqindan kuzatib borgan.
Kriptovalyuta sikllari bilan moslik
Ma’lumot: Global Liquidity Index
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Berachain Balancer V2 ekspluatatsiyasiga qarshi hard fork binary tarqatmoqda
Berachain Foundation, validatorlarga favqulodda hard fork binary faylini tarqatganini e'lon qildi. Validatorlar dushanba kuni tarmoqni to'xtatishdi, chunki Balancer V2'dagi ekspluat natijasida Berachain'ning mahalliy markazsiz birjasidagi zaifliklar fosh bo'ldi.
Bitcoin $104,000 dan pastga tushib, "zaif" bozorni urganida, $1.3 milliarddan ortiq kripto pozitsiyalari likvidatsiya qilindi
Quick Take Bitcoin narxi $104,000 dan pastga tushdi, bu esa CoinGlass ma'lumotlariga ko'ra, asosan long pozitsiyalarda kamida 1.37 billion dollar likvidatsiyani keltirib chiqardi. Tahlilchilar 10-oktabrdagi keskin pasayishdan qolgan qo‘rquv, ETF dan chiqishlar, AQSh hukumati faoliyatining to‘xtatilishi va global likvidlikning kamayishini narxlarning pasayishi uchun mumkin bo‘lgan sabablar sifatida ko‘rsatishmoqda.
Stream Finance $93 million yo‘qotilgani oshkor qilingach, yechib olish va depozitlarni to‘xtatdi
Stream Finance ta'kidlashicha, tashqi fond menejeri dushanba kuni fond aktivlarida 93 million dollarlik yo‘qotish haqida ma’lum qilgan. Loyiha hozirda yechib olish va depozitlarni to‘xtatib qo‘ygan va ushbu hodisani tergov qilish uchun bir yuridik firma bilan hamkorlik qilmoqda.
Bitcoin ETF-lari $187 million yo‘qotdi, STH to‘ploviga qaramay: BTC $104 minggacha qulab tushdi
Bitcoin ETF-lari 186.5 million dollar miqdorida sof chiqim qayd etdi, chunki BTC katta likvidatsiya tufayli 104,000 dollar darajasiga tushdi.
Trendda
Ko'proqKripto narxlari
Ko'proq
