UNI tarixidagi eng yirik yangilanish: Protokol toʻlovi yoqildi, toʻliq deflyatsiya, L2 daromadi, yangi qiymatni qoʻlga kiritish davri boshlandi

Asl manba: KK.aWSB

Bu safar “UNI fication” Uniswap’ning biznes modelini “faqat savdo protokoli”dan “savdo hajmi, MEV, agregatsiya va L2 daromadlarini token deflyatsiyasi uchun birlashtiruvchi super likvidlik markazi”ga yangiladi. UNI “zaif qiymatga ega boshqaruv tokeni”dan “kuchli deflyatsiya va kuchli moslashgan qiymatni ushlovchi token”ga aylandi.

0) 3 daqiqada tez o‘qing

• Protokol to‘lovlarini yoqing → barchasi UNI’ni yo‘q qilish uchun ishlatiladi: daromad dividend sifatida taqsimlanmaydi, davlat g‘aznasiga kirmaydi, to‘g‘ridan-to‘g‘ri deflyatsiyani yuzaga keltiradi.

• Unichain Sequencer to‘lovi → UNI’ni yo‘q qilish: L2 daromadi yoqish kanaliga qo‘shiladi, o‘sish va deflyatsiya kuchli bog‘lanadi.

• Bir martalik 100 million UNI yo‘q qilish: tarixiy “agar protokol to‘lovi yoqilgan bo‘lsa” uchun orqaga qarab kompensatsion yo‘q qilish, balansni qisqartirish va samaradorlikni oshirish.

• PFDA (protokol to‘lovi chegirma auksioni): MEV daromadini protokol daromadiga aylantirish → yana UNI yo‘q qilish.

• Aggregator Hooks: v4 tabiiy agregatsiya orqali tashqi likvidlikni birlashtirish va tashqi marshrut uchun to‘lov olish → yana yoqish.

• Labs “nol frontend to‘lovi”ni protokol o‘sishiga aylantirish: interfeys/hamyon/API to‘lovlari bekor qilinadi, bepul xizmat orqali trafik va yoqish aylanishini tezlashtirish.

• Tashkiliy hamkorlik: Foundation funksiyalari Labs’ga birlashtiriladi, o‘sish fondi tashkil etiladi, yagona maqsad: protokolni kattalashtirish va yoqishni kuchaytirish.

• Unisocks: Unichain v4 ga ko‘chiriladi va LP pozitsiyalari yo‘q qilinadi, “zanjir ko‘chirish → o‘sish → yoqish” modelini namoyish etadi.

1) Bu yangilanish biznes logikasini qanday o‘zgartirdi?

O‘tgan Uniswap

• Qiymat manbai: faqat savdo moslashtirish (AMM), tokenlarga tizimli qiymat qaytishi yo‘q (dividend dizaynining tartibga solish xavfi tufayli).

• Boshqaruv tokeni UNI: zaif qiymatni ushlash (faqat boshqaruv huquqi, haqiqiy daromad yo‘q).

Bu yangilanishdan keyingi Uniswap

• Qiymat manbai: diversifikatsiyalangan va “ichki” savdo protokoli to‘lovlari (v2/v3/v4), Unichain (Sequencer to‘lovi), MEV ichki (PFDA), tashqi likvidlik agregatsiyasi to‘lovi (Aggregator Hooks)

• Qiymat qaytish usuli: barchasi yoqish havzasiga kiradi → deflyatsiya (dividend emas, davlat g‘aznasiga emas).

• Boshqaruv tokeni UNI: kuchli deflyatsiya + kuchli moslashuv (protokol ko‘proq ishlatilsa, zanjir tezroq o‘sadi, ko‘proq yoqiladi).

Asosiy o‘zgarish: “ko‘p ishlatish ≠ ko‘proq qiymat”dan “ko‘p ishlatish = ko‘proq yoqish = ko‘proq qiymat”ga o‘tish.

2) Sakkizta asosiy tashabbus (nima qilinadi → nega → ta’siri)

2.1 Protokol to‘lovlarini yoqish va barchasini yo‘q qilishga yo‘naltirish

• Nima qilinadi: v2/v3/v4 da hosil bo‘lgan protokol to‘lovlari yagona “yoqish kanaliga” kiradi, ixtiyoriy ishlatib bo‘lmaydi.

• Nega: tartibga solish muhiti yaxshilandi; “yoqish, dividend emas” yo‘li bilan token qiymatini ushlash.

• Ta’siri: “foydalanish → daromad → yoqish → kamyoblik” flyuvelini yaratadi, UNI kuchli deflyatsion aktivga aylanadi.

2.2 Unichain Sequencer to‘lovlari to‘liq yo‘q qilishga yo‘naltiriladi

• Nima qilinadi: L2 darajasidagi Sequencer to‘lovlari yoqishga qo‘shiladi.

• Nega: Uniswap’ning o‘z L2 o‘sishi UNI qiymatini bevosita mustahkamlashi kerak.

• Ta’siri: UNI L2 daromad xususiyatiga ega bo‘ladi; Unichain savdo faolligi yoqish uchun kuchli indikator bo‘ladi.

2.3 Bir martalik orqaga qarab 100 million UNI yo‘q qilish

• Nima qilinadi: davlat g‘aznasidan to‘g‘ridan-to‘g‘ri 100 million UNI yoqiladi (taxminan “2020 yildan to‘lov yoqilganida” yig‘ilgan yoqish miqdoriga teng).

• Nega: “orqaga qarab kompensatsiya” orqali ta’minot egri chizig‘i va bozor kutishlarini qayta sozlash.

• Ta’siri: darhol balans qisqaradi, kamyoblik va bozor signali kuchayadi (“qiymatga qaytish” hikoyasi).

2.4 PFDA: protokol to‘lovi chegirma auksioni, MEV daromadini “protokollashtirish”

• Nima qilinadi: ma’lum vaqt oralig‘ida “protokol to‘lovi chegirma huquqi” sotiladi, market-meykerlar/market-makerlar tomonidan auksion qilinadi; auksion daromadi yoqish havzasiga kiradi.

• Nega: ilgari MEV tomonidan olib qo‘yilgan daromadni tizimli ravishda protokolga qaytarish.

• Ta’siri: 1) LP tajribasini yaxshilash (kompensatsiyasiz olib qo‘yishni kamaytirish); 2) savdo sifatini barqarorlashtirish; 3) yoqish manbaini kengaytirish.

2.5 Aggregator Hooks: v4 tabiiy agregator va tashqi likvidlik uchun to‘lov olish

• Nima qilinadi: tashqi havzalar/tashqi DEX’ga yo‘naltirilgan savdolar uchun protokol to‘lovi olinadi.

• Nega: Uniswap faqat AMM emas, balki “on-chain matching + agregatsiya marshrut markazi” bo‘lishi kerak.

• Ta’siri: tashqi likvidlikning “marshrut qiymatini” monetizatsiya qilish → yoqish, “butun zanjir likvidlik markazi” uchun himoya devorini qurish.

2.6 Labs frontend/hamyon/API to‘lovlarini to‘xtatadi, protokol o‘sishiga o‘tadi

• Nima qilinadi: interfeys, hamyon, API to‘liq bepul; Labs faqat protokol o‘sishiga foyda keltiradigan ishlarni qiladi (shartnoma majburiyati).

• Nega: “nol frontend to‘lovi” orqali foydalanuvchilarni jalb qilish va ushlab qolishni tezlashtirish, tijorat kuchini protokolga “yuklash” (ya’ni yoqish).

• Ta’siri: ko‘proq trafik va savdo → ko‘proq protokol to‘lovi → ko‘proq yoqish; ishlab chiquvchilar va foydalanuvchilar uchun yaxshi taassurot.

2.7 Tashkiliy qayta tuzilish: Foundation → Labs, o‘sish fondi tashkil etish

• Nima qilinadi: xodimlarni birlashtirish, maqsadlarni birlashtirish, mablag‘lar “o‘sish ustuvor” loyihalar va rag‘batlantirishga yo‘naltiriladi.

• Nega: boshqaruvdagi to‘qnashuv va takroriy sarmoyalarni kamaytirish, tezlik va bajaruvchanlikni oshirish.

• Ta’siri: aniq KPI: savdo hajmini oshirish, Unichain rivojlantirish, PFDA qilish, agregator qilish → yoqish qilish.

2.8 Unisocks: Unichain v4 ga ko‘chiriladi va LP pozitsiyalari yo‘q qilinadi

• Nima qilinadi: boshqaruvga tegishli Unisocks likvidligini zanjirga ko‘chirish va LP’ni yo‘q qilish.

• Nega: Unichain’ga trafik jalb qilish, “zanjir ko‘chirish → o‘sish → yoqish” ramziy ma’nosini ochib berish.

• Ta’siri: namuna yaratish, ko‘proq aktivlar/jamoalarni Unichain’ga ko‘chirishga undash (L2 daromadi va ekotizim o‘zaro ta’siri).

3) “Deflyatsion flyuvel” qanday ishlaydi?

Savdo faoliyati (v2/v3/v4 ichki + tashqi agregatsiya)
→ Protokol to‘lovi hosil bo‘ladi → yagona daromad havzasi (Unichain Sequencer, PFDA auksioni kiritilgan)
→ Firepit/yoqish kanali → UNI ta’minoti kamayadi (bir martalik 100 million + doimiy yoqish)
→ Kamyoblik↑ / narx kotirovkasi↑→ ko‘proq ishlab chiquvchilar/LP/market-meykerlar kiradi→ ko‘proq savdo hajmi … (musbat teskari aloqa)

Oddiy tushuncha: Ethereum EIP-1559’dagi “yoqish logikasi” DEX + L2 + agregator + MEV’ning ko‘p manbali daromad ssenariylariga ko‘chirilgan va kengaytirilgan.

4) Bu asosiy ishtirokchilar uchun nimani anglatadi?

LP (likvidlik ta’minotchilari) uchun

• Yaxshiroq market-meyking muhiti kutilmoqda (MEV ichki va PFDA “so‘rib olinadigan” tajribani yaxshilaydi).

• Protokol to‘lovi yoqilgandan so‘ng LP/protokol to‘lovi taqsimoti va havza tanlovi haqiqiy daromadga qanday ta’sir qilishini diqqat bilan kuzatish kerak (turli to‘lov qatlamlari strategiyasi farqlanadi).

Traderlar uchun

• Interfeys va hamyon nol to‘lov, marshrut yanada aqlli (v4 hooks + agregatsiya), savdo chuqurligi yaxshiroq, slippage kichikroq.

• PFDA’da ishtirok etuvchi market-meykerlar o‘z xarajatlarini muvofiqlik doirasida optimallashtirishi mumkin.

Ishlab chiquvchilar/proyektlar uchun

• Uniswap v4’ning dasturlashtirilishi + agregatsiya imkoniyati ko‘proq mahsulot shakllarini ochadi (maxsus hooks, strategik havzalar).

• Unichain asosidagi pastroq xarajat + tabiiy ekotizim trafikida “strategiya/marshrut/market-meyking/sug‘urta/risk nazorati” kabi atrof-muhit protokollarini qurish. Raqobatchilar uchun (1inch/Matcha/CowSwap/Sushi/Curve va boshqalar)

• Agregatorlar: Uniswap sizning asosiy biznesingizni (tashqi marshrutning “komissiyasi”) ham ichki qildi.

• AMM: Protokol to‘lovi+yoqish+L2 daromadi birlashgandan so‘ng, Uniswap’ning “tarmoq effekti” kuchayadi, aktivlar va savdo juftliklarining “standart kirish nuqtasi” maqomi mustahkamlanadi.

5) Miqdoriy intuitiv: bir nechta “soddalashtirilgan taxminlar” asosida yoqish ssenariylari (ko‘rsatma)

Quyidagilar faqat ko‘rsatma uchun (prognoz emas), miqdor o‘zgarishi → sifat o‘zgarishi mexanizmini tushunish uchun:

• Yillik savdo hajmi $1.8T (tvitterdagi hajm), o‘rtacha umumiy protokol to‘lovi x bps (bazaviy nuqta) deb faraz qilinadi.

• Yillik “protokol daromadi” ≈ $1.8T × x bps.

• Agar y% qo‘shimcha daromad (Unichain Sequencer, PFDA, agregator) bo‘lsa, umumiy yoqish asos ≈ protokol daromadi × (1 + y%).

• Agar muomaladagi bozor qiymati M bo‘lsa, yillik yoqish darajasi ≈ (umumiy yoqish asos / M).

• Intuitiv: x har bir bps ga ko‘tarilganda yoki y 10% ga oshirilganda, yillik yoqish darajasi sezilarli sakrashga ega bo‘lishi mumkin. Xulosa: “faqat protokol to‘lovi stavkasini sozlash”dan ko‘ra,Unichain faolligini oshirish, PFDA’ni kuchaytirish, agregatorni chuqurlashtirish “umumiy yoqish darajasi”ga yanada barqaror ta’sir ko‘rsatishi mumkin.

6) Xavf va noaniqliklar

1. To‘lov stavkalari va parametrlar: turli havza turlari va zanjirlar uchun to‘lov stavkalari qanday belgilanadi va dinamik sozlanadi, bu LP daromadi va savdo chuqurligi muvozanatiga ta’sir qiladi.

2. Amalga oshirish tezligi/texnik murakkablik: v4 hooks, PFDA, zanjirlararo agregatsiya muhandislik va xavfsizlik muammolarini keltirib chiqaradi (qat’iy audit va risk nazorati talab etiladi).

3. Tartibga solishdagi o‘zgarishlar: hozirgi muhit yaxshilangan bo‘lsa-da, transchegaraviy/transshtat tartibga solish farqlari siyosiy o‘zgarishlarni keltirib chiqarishi mumkin.

4. Raqobat va bo‘linish: boshqa zanjir AMM, matching DEX, markazlashtirilgan birjalarning “to‘lov urushi/likvidlik urushi” hali ham yuz berishi mumkin.

5. Boshqaruv birligi va bajaruvchanlik: tashkilot birlashgandan so‘ng yagona KPI ijobiy, lekin “o‘sish va xavfsizlik” maqsadlarining mos kelmasligidan qochish kerak.

Xulosa: Bu “funksional yangilanish” emas, balki “biznes modeli qayta qurilishi”

• Uniswap AMM, agregator, L2 va MEV’ni yagona qiymatni ushlovchi mexanizmga birlashtirdi;

• UNI endi “boshqaruv tokeni + hikoya” emas, balki “boshqaruv + deflyatsion yoqish”ga asoslangan haqiqiy qiymat kotirovkasi;

• O‘sishga qaratilgan barcha harakatlar (frontend bepul, tashkilot birlashuvi, o‘sish fondi) “ko‘proq yoqish” uchun xizmat qiladi.

• Bugundan boshlab, Uniswap’dagi har bir yangi savdo hajmi, UNI’ning kamyobligi uchun haq to‘lashga o‘xshaydi.