Kripto sanoatida birlashish va sotib olish to‘lqini: gigantlar past narxlarda xarid qilmoqda, Web3 ekotizimi qayta tuzilmoqda

Kichik loyihalar hali ham keyingi moliyalashtirish va token chiqarish uchun bosh qotirayotgan bir paytda, gigantlar allaqachon naqd pulni vaqtga, sotib olishlarni esa kelajakka almashtirmoqda.

Muallif: Gu Yu, ChainCatcher

 

2025-yil kripto dunyosida misli ko‘rilmagan birlashtirish va sotib olish to‘lqini yuz bermoqda.

DeFi protokollaridan tortib aktivlarni boshqaruvchi kompaniyalargacha, to‘lov kompaniyalaridan infratuzilma xizmat ko‘rsatuvchilarigacha, deyarli har kuni yangi birlashtirish voqealari sodir bo‘lmoqda. Kraken 1.5 milliard dollar evaziga fyuchers savdo platformasi NinjaTrader’ni sotib oldi, Coinbase esa yaqinda ketma-ket Deribit derivativ birjasini va Echo onchain moliyalashtirish platformasini qo‘lga kiritdi. RootData ma’lumotlariga ko‘ra, 2025-yildan hozirgacha kripto sohasida 143 ta birlashtirish amalga oshirilgan, bu nafaqat tarixiy rekord, balki o‘tgan yilning shu davriga nisbatan 93% o‘sishni anglatadi.

Nega bozordagi pasayish sharoitida gigantlar birlashtirishga qiziqmoqda? Birlashtirishlarning to‘planishi bozorda qanday ta’sir ko‘rsatadi?

 

I. Gigantlar kapitalni vaqtga almashtirmoqda

 

Birlashtirish — bu gigantlar uchun maydonni kengaytirish va raqobatbardoshlikni oshirishning eng to‘g‘ridan-to‘g‘ri usuli.

So‘nggi yillarda, markazlashtirilgan birjalar kabi gigantlar asosan tranzaksiya to‘lovlari hisobiga yaxshi daromad olishdi. Biroq, ikkilamchi bozor aylandi va tartibga solish kuchaydi, oddiy savdo daromadi o‘sishni ta’minlay olmayapti, tashqi Web2 gigantlari esa diqqat bilan kuzatmoqda. Shuning uchun ular sotib olish orqali maydonni kengaytira boshladi — yoki ekotizimdagi kamchiliklarni to‘ldirish, yoki muvofiqlik resurslarini qo‘lga kiritish uchun.

Birlashtirish orqali gigantlar uzoq muddatli mustaqil tadqiqot va bozorni rivojlantirish bosqichini chetlab o‘tib, raqib yoki to‘ldiruvchi jamoalarni tezda o‘z tarkibiga qo‘shib, qisqa vaqt ichida mahsulot matritsasini kengaytirishi mumkin, masalan, spotdan derivativlarga, savdodan to‘lov va saqlashgacha, to‘liq stek mahsulotlar xizmatini yaxshilash.

Eng muhimi, gigantlar allaqachon tartibga solish ruxsatiga ega yoki muvofiqlik tuzilmasi yaxshi bo‘lgan subyektlarni sotib olish orqali, platforma ayrim bozorlarga tezroq “shaxsini tasdiqlovchi hujjat” (masalan, ma’lum yurisdiktsiyadagi litsenziya, muvofiqlik jarayoni yoki kliring kanali) olishi mumkin, bu esa o‘z muvofiqlik jamoasini yaratishdan ko‘ra ko‘proq vaqt tejaydi. Bu, ayniqsa, tartibga solish kuchaygan va hududiy farqlar aniq bo‘lgan kripto dunyosida juda muhim.

Coinbase misolida. 2025-yildan beri, uning birlashtirish strategiyasi deyarli “butun zanjirli”: derivativ birjadan onchain moliyalashtirish platformasigacha, muvofiqlik saqlash kompaniyasigacha, savdo, chiqarish, to‘lov, aktivlarni boshqarish va boshqa bosqichlarni qamrab oladi. Coinbase’ga yaqin bo‘lgan soha vakili shunday dedi: “Ular kripto sohasida ‘Goldman Sachs xaritasi’ni yaratmoqchi — token narxiga emas, xizmat tizimiga tayanadi.”

Kraken’ning harakatlari ham shunga o‘xshash mantiqqa ega. NinjaTrader an’anaviy moliya sohasining eski o‘yinchisi bo‘lib, Kraken uni sotib olib, AQSh tartibga soluvchilari tomonidan tan olingan muvofiqlik kanalini qo‘lga kiritdi va an’anaviy fyuchers mijozlari va vositalarini o‘z ekotizimiga olib kirishi mumkin. Kelajakda, Kraken endi aylanma yo‘llardan o‘tmasdan, to‘liqroq derivativ va fyuchers savdo xizmatlarini taqdim eta oladi.

So‘nggi birlashtirish voqealari Manba: RootData

 

Boshqacha aytganda, kichik loyihalar hali ham keyingi moliyalashtirish va token chiqarish uchun bosh qotirayotgan bir paytda, gigantlar allaqachon naqd pulni vaqtga, sotib olishlarni esa kelajakka almashtirmoqda.

Bu tendensiyada faqat Coinbase kabi gigantlar emas, balki Robinhood, Mastercard, Stripe, SoftBank kabi Web2 gigantlari ham ishtirok etmoqda, bu esa Web3 endi faqat startapchilar va kichik investorlar o‘yini emasligini, balki an’anaviy kapital, moliya institutlari va hatto ommaviy kompaniyalarni chuqur jalb qilayotganini anglatadi. Birlashtirish, ularning Web3 ga kirishidagi ko‘prik bo‘ldi.

Shuningdek, hozirgi bozor holati ularga birlashtirishga ko‘proq sarmoya kiritish uchun muhim imkoniyat yaratdi. Bugungi kunda, kripto birlamchi bozori doimiy pasayishda, aksariyat kripto loyihalar moliyalashtirish va chiqish muammosiga duch kelmoqda va kapital bozorida zaif holatda. Shuning uchun, ko‘p naqd pul yoki kapital bozoriga kirish imkoniga ega gigantlar, kapital ustunligidan foydalanib, birlashtirish narxi va tuzilmasini belgilashda yetakchi bo‘la oladi. Sotuvchi uchun, aksiyalar almashinuvi, qisman naqd + aksiyalar yoki strategik hamkorlik kabi bitim tuzilmasini qabul qilish, ochiq bozorda token chiqarib, hammasini xavf ostiga qo‘yishdan ko‘ra ancha barqaror. Natijada, kapitali kuchli tomon birlashtirish muzokaralarida tabiiy ustunlikka ega bo‘lib, muhim texnologiya, foydalanuvchi va litsenziyalarni arzonroq narxda qo‘lga kiritishi mumkin.

II: Web3 quruvchilari uchun oltin davri keldimi?

O‘tgan yillarda ko‘plab Web3 loyihalarining asosiy chiqish yo‘li “token chiqarish—ko‘tarilish—qayta sotib olish / naqdlashtirish” edi, bu yo‘l ikkilamchi bozor kayfiyatiga kuchli bog‘liq va token narxi o‘zgarishiga osonlikcha bog‘lanib qoladi. Birlashtirish esa loyiha jamoasiga yanada barqaror yo‘lni taqdim etadi: ekotizim ichidagi yoki soha tashqarisidagi strategik xaridor tomonidan integratsiyalash, naqd pul / aksiyalar olish yoki yirik platformaning mahsulot liniyasiga kirib, rivojlanishni davom ettirish, jamoa va texnologiyaga silliq kapitalizatsiya yo‘lini ochadi, barcha umidni token chiqarish va listingga bog‘lab qo‘ymaslik imkonini beradi.

Coinbase, Kraken va boshqalar tomonidan amalga oshirilayotgan birlashtirishlar, ma’lum darajada Web3 loyihalari va jamoalarining qiymatini amalga oshirish usullarini kengaytirdi. Hozirgi kapital qahratonida, bu kripto birlamchi bozoridagi aksiyalarga ko‘proq sarmoya kirib kelishiga turtki bo‘lib, ko‘proq kripto tadbirkorlariga ishonch bag‘ishladi.

Kripto sohasida birlashtirishlarning ko‘payishi tasodif emas, balki bozorning yetilishi, kapital tuzilmasining qayta shakllanishi va tartibga solish hamda foydalanuvchi ehtiyojlarining birgalikda harakatlanishining natijasidir. Birlashtirish texnologiya, foydalanuvchi va muvofiqlik imkoniyatlarini kripto bozorida tezroq qayta taqsimlash imkonini beradi, yetakchi kompaniyalar birlashtirish orqali o‘z himoya devorini mustahkamlash va kengaytirishga erishadi, kichik va o‘rta loyihalar uchun esa birlashtirish nisbatan barqaror chiqish va rivojlanish yo‘lini taqdim etadi.

Uzoq muddatda, bu birlashtirish to‘lqini ko‘plab kripto loyihalarini texnologik hamjamiyat yoki marketing kompaniyasidan, aniq foydalanuvchi ssenariylariga ega, texnologik jihatdan mustahkam va haqiqiy tijorat kompaniyalariga aylanishga undashi mumkin, diqqatni mahsulot tajribasi, muvofiqlik va tijoratga yo‘naltirishga yordam beradi. Shubhasiz, bu sohaning uzoq muddatli sog‘lom rivojlanishiga va sohaning asosiy oqimga aylanish jarayonini tezlashtirishga yordam beradi.

Albatta, birlashtirish hamma muammoga davo emas. Gigantlar hali ham ko‘plab noaniqliklarga duch keladi, masalan, integratsiya — tashkilot, mahsulot, muvofiqlik, mijozlar va boshqa jihatlarda sotib olingan tomonning ustunliklarini o‘zlashtirish, agar integratsiya muvaffaqiyatsiz bo‘lsa, “bo‘sh qobiq” sotib olishga olib keladi; yoki baholash pufagi mavjud bo‘lishi mumkin va bu birlashtiruvchi tomonning naqd oqimi va rentabelligiga salbiy ta’sir ko‘rsatishi mumkin.

Qanday bo‘lmasin, bu kripto tadbirkorlari va uzoq muddatli kripto ekotizimi uchun katta ijobiy yangilik bo‘lib, bozor texnologiya va ssenariylarni chin dildan rivojlantirayotgan loyihalarga yanada qulay hayot maydoni yaratadi. “Agar token chiqarmasak, qanday chiqamiz?” kabi savollar endi tadbirkorlar va quruvchilarning boshida aylanmaydi, ularning oltin davri yaqinlashmoqda.

2025-yil kripto sohasi aynan shunday burilish nuqtasida turibdi. Buni kapital o‘yini deyishdan ko‘ra, kripto sohasining yetuklik sari yo‘li deyish to‘g‘riroq.

Kelgusi yillarda, ehtimol biz quyidagilarni ko‘ramiz: birjalar endi faqat birja emas, balki bir martalik moliyaviy supermarket; hamyonlar faqat hamyon emas, balki foydalanuvchining onchain moliyaviy kirish nuqtasi; stablecoin’lar esa faqat stablecoin emas, balki transchegaraviy tezkor hisob-kitobning asosiy valyutasi bo‘ladi.

Va bularning barchasi aynan shu “birlashtirish to‘lqini”dan boshlandi.