Mualliflar: Adeniyi Abiodun, Ali Yahya, Andrew Hall, Arianna Simpson, Christian Crowley, Daejun Park, Elizabeth Harkavy, Guy Wuollet, Jeremy Zhang, Justin Thaler, Maggie Hsu, Miles Jennings, Pyrs Carvolth, Robert Hackett, Sam Broner, Scott Duke Kominers, Sean Neville, Shane Mac va Sonal Chokshi
Tarjima: Saoirse, Foresight News
Bu hafta, a16z yillik "Muqim G’oyalar" hisobotini e’lon qildi, unda Apps, American Dynamism, Bio, Crypto, Growth, Infra va Speedrun jamoalarining hamkorlari fikrlari jamlangan. Quyida a16z kripto sohasidagi bir nechta hamkorlar (shu jumladan maxsus taklif etilgan mualliflar) tomonidan 2026-yil sanoat tendensiyalari bo‘yicha 17 ta kuzatuv keltirilgan — mazmuni aqlli agentlar va sun’iy intellekt, barqaror tangalar, tokenizatsiya va moliya, maxfiylik va xavfsizlikni qamrab oladi, bashorat bozorlari, SNARKs va boshqa ilovalarga kengayadi, oxirida esa sanoat qurilishi yo‘nalishini muhokama qiladi.
Barqaror tangalar, RWA tokenizatsiyasi, to‘lov va moliya haqida
1. Yaxshiroq va moslashuvchan barqaror tanga kirim-chiqim kanallari
O‘tgan yili barqaror tanga savdo hajmi taxminan 46 trillion dollarni tashkil etdi va tarixiy rekordlarni yangilashda davom etdi. Oddiy qilib aytganda, bu hajm PayPal savdo hajmidan 20 barobar ko‘p, dunyodagi eng yirik to‘lov tarmoqlaridan biri Visa’ning deyarli 3 barobari va tez orada AQSH Avtomatik To‘lov Palatasi (ACH) savdo hajmiga yaqinlashmoqda (ACH — AQSHda to‘g‘ridan-to‘g‘ri depozit kabi moliyaviy tranzaksiyalarni qayta ishlovchi elektron tarmoq).
Hozirda barqaror tanga yuborish uchun atigi 1 soniyadan kam vaqt va 1 sentdan kam komissiya talab qilinadi. Biroq, hal qilinmagan asosiy muammo shuki: bu "raqamli dollarlar"ni kundalik moliyaviy tizim bilan qanday bog‘lash mumkin — ya’ni barqaror tanga uchun "kirim/chiqim kanali"ni qanday yaratish kerak.
Yangi avlod startaplari bu bo‘shliqni to‘ldirmoqda va barqaror tangalarni keng tarqalgan to‘lov tizimlari va mahalliy valyutalar bilan birlashtirishni ilgari surmoqda: ayrim kompaniyalar kriptografik isbot texnologiyasidan foydalanib, foydalanuvchilarga mahalliy valyuta balansini maxfiy tarzda raqamli dollarga almashtirish imkonini bermoqda; ayrim kompaniyalar mintaqaviy tarmoqlarni birlashtirib, QR-kod, real vaqt to‘lov kanallari kabi funksiyalar orqali banklararo o‘tkazmalarni amalga oshirmoqda; yana boshqalar esa haqiqiy o‘zaro ishlashga ega global hamyon va karta chiqarish platformasini yaratmoqda, bu orqali foydalanuvchilar barqaror tangani kundalik savdo nuqtalarida to‘g‘ridan-to‘g‘ri ishlata oladi. Ushbu yechimlar birgalikda raqamli dollar iqtisodiyotida ishtirokchilar doirasini kengaytiradi va barqaror tangalarni asosiy to‘lov vositasiga aylantirishni tezlashtirishi mumkin.
Kirim-chiqim kanallari yetuklashgani sari, raqamli dollarlar mahalliy to‘lov tizimlari va savdo vositalariga bevosita ulanadi va yangi ilova ssenariylari paydo bo‘ladi: transchegaraviy ishchilar real vaqt rejimida to‘lov oladi, savdogarlar bank hisob raqamisiz global dollar qabul qiladi, ilovalar esa global foydalanuvchilar bilan qiymatni bir zumda hisob-kitob qiladi. O‘sha vaqtda barqaror tanga "kichik auditoriyaga mo‘ljallangan moliyaviy vosita"dan "internetning asosiy hisob-kitob qatlami"ga to‘liq aylanadi.
—— Jeremy Zhang, a16z kripto muhandislik jamoasi
2. "Kripto tug‘ma tafakkur" orqali RWA tokenizatsiyasi va barqaror tangalarni qayta qurish
Hozirda banklar, fintech kompaniyalari va aktivlarni boshqarish institutlari "an’anaviy aktivlarni zanjirga olib chiqish"ga katta qiziqish bildirmoqda, bu AQSH aksiyalari, tovarlar, indekslar va boshqa an’anaviy aktivlarni o‘z ichiga oladi. Biroq, ko‘proq an’anaviy aktivlar zanjirga olib chiqilgani sari, ularning tokenizatsiya jarayoni ko‘pincha "fiziklashtirish tuzog‘i"ga tushib qoladi — ya’ni real dunyo aktivlarining mavjud shakliga cheklanib qoladi va kripto tug‘ma xususiyatlaridan foydalana olmaydi.
Shu bilan birga, doimiy fyuchers kabi sintetik derivativlar nafaqat chuqurroq likvidlikni ta’minlaydi, balki amalga oshirish ham osonroq. Doimiy shartnomalarning leveraj mexanizmi tushunarli bo‘lgani uchun, menimcha, bu "mahsulot-bozor mosligi" eng yuqori bo‘lgan kripto tug‘ma derivativ hisoblanadi. Bundan tashqari, rivojlanayotgan bozor aksiyalari "doimiylashtirish" uchun eng mos aktiv toifalaridan biridir (ba’zi aksiyalarning "nol kunlik optsion" bozori likvidligi allaqachon spot bozoridan oshib ketgan, ularni doimiylashtirish juda qimmatli tajriba bo‘ladi).
Bu mohiyatan "to‘liq zanjirlashtirish vs. tokenizatsiya" tanlovidir, lekin har qanday holatda ham, 2026-yilda biz ko‘proq "kripto tug‘ma" RWA tokenizatsiya yechimlarini ko‘ramiz.
Xuddi shunday, barqaror tangalar 2025-yilda asosiy bozorga kirib keldi, muomaladagi hajmi doimiy o‘sib bormoqda; 2026-yilda esa barqaror tanga sohasi "oddiy tokenizatsiya"dan "innovatsion chiqarish modellari"ga o‘tadi. Hozirda, mukammal kredit infratuzilmasi yetishmaydigan barqaror tangalar "tor ma’nodagi bank"ga o‘xshaydi — faqat yuqori xavfsizlikka ega likvid aktivlarni ushlab turadi. Tor bank modeli mantiqan asosli bo‘lsa-da, uzoq muddatda u zanjirli iqtisodiyotning asosiy tayanchi bo‘la olmaydi.
Hozirda bir nechta yangi aktivlarni boshqarish institutlari, boshqaruvchilar va protokollar "zanjirdan tashqari garovga asoslangan zanjirli aktivlar garov kreditlash"ni o‘rganmoqda, lekin bu turdagi kreditlar ko‘pincha avval zanjirdan tashqarida boshlanadi, so‘ng tokenizatsiya qilinadi. Menimcha, bu modelda tokenizatsiyaning qiymati juda cheklangan, faqat allaqachon zanjir ekotizimiga kirgan foydalanuvchilarga xizmat qilishi mumkin. Shuning uchun, qarz aktivlari "to‘g‘ridan-to‘g‘ri zanjirda boshlanishi" kerak, "zanjirdan tashqarida boshlanib keyin tokenizatsiya qilinishi" emas — zanjirda boshlash kredit xizmatlari va orqa infratuzilma xarajatlarini kamaytiradi, shuningdek, imkoniyatlarni oshiradi. Garchi muvofiqlik va standartlashtirish hali ham qiyin bo‘lsa-da, ishlab chiquvchilar bu muammolarni faol hal qilmoqda.
—— Guy Wuollet, a16z kripto sohasidagi umumiy hamkor
3. Barqaror tangalar bank hisob-kitoblarini yangilaydi va yangi to‘lov ssenariylarini ochadi
Hozirgi ko‘plab banklar ishlatayotgan dasturiy ta’minot zamonaviy ishlab chiquvchilar uchun deyarli "tushunarsiz": 1960-70-yillarda banklar yirik dasturiy tizimlarning dastlabki foydalanuvchilari edi; 1980-90-yillarda ikkinchi avlod asosiy bank dasturlari paydo bo‘ldi (masalan, Temenos’ning GLOBUS, Infosys’ning Finacle). Biroq, bu dasturlar asta-sekin eskirdi va yangilanish tezligi juda sekin — hozirda bank sohasida (ayniqsa asosiy hisob-kitob tizimlarida, ya’ni depozitlar, garovlar va boshqa majburiyatlarni qayd etuvchi asosiy ma’lumotlar bazalarida) ko‘pincha yirik kompyuterlar ishlatiladi, COBOL dasturlash tilidan foydalaniladi va API o‘rniga paketli fayl interfeysi qo‘llaniladi.
Dunyo bo‘ylab aksariyat aktivlar aynan shu "o‘n yilliklar avvalgi asosiy hisob-kitob tizimlari"da saqlanadi. Garchi bu tizimlar uzoq muddatli amaliyotda sinovdan o‘tgan, regulyatorlar tomonidan tan olingan va murakkab bank ish faoliyatiga chuqur integratsiyalashgan bo‘lsa-da, ular innovatsiyani ham jiddiy cheklaydi: yangi real vaqt to‘lovlari (RTP) kabi muhim funksiyalarni qo‘shish uchun oylar, hatto yillar kerak bo‘lishi mumkin, ustiga-ustak texnik qarz va regulyatorlik murakkabligi bilan kurashish zarur.
Barqaror tangalarning qiymati aynan shunda namoyon bo‘lmoqda: so‘nggi yillarda barqaror tangalar nafaqat "mahsulot-bozor mosligini" topdi va asosiy bozorga kirdi, 2025-yilda esa an’anaviy moliya (TradFi) institutlari barqaror tangalarni "to‘liq qabul qildi". Barqaror tangalar, tokenizatsiya qilingan depozitlar, tokenizatsiya qilingan davlat obligatsiyalari va zanjirli obligatsiyalar banklar, fintech kompaniyalari va moliyaviy institutlarga yangi mahsulotlar ishlab chiqish, yangi mijozlarga xizmat ko‘rsatish imkonini berdi — eng muhimi, bu institutlarni "garchi eskirgan bo‘lsa-da, o‘n yillab barqaror ishlagan" legacy tizimlarni majburan qayta qurishga majbur qilmasdan. Barqaror tangalar moliyaviy institutlarga "past xavfli innovatsiya yo‘li"ni taqdim etadi.
—— Sam Broner
4. Internet "yangi avlod banki"ga aylanadi
AI agentlar (AI Agent) keng tarqalgan sari, ko‘proq biznes faoliyati "fon rejimida avtomatik bajariladi" (foydalanuvchi bosishiga bog‘liq bo‘lmay), bu esa "qiymat (pul) aylanish usuli" ham o‘zgarishini anglatadi.
"Tizim niyatga ko‘ra harakat qiladi" (bosqichma-bosqich buyruqlarga emas) dunyosida — masalan, AI agenti ehtiyojni aniqlaydi, majburiyatni bajaradi yoki natijani ishga tushirgandan so‘ng avtomatik to‘lov amalga oshiradi — qiymat aylanishi "hozirgi axborot aylanishi tezligi va erkinligiga teng" bo‘lishi kerak. Blokcheyn, aqlli shartnomalar va yangi protokollar aynan shu maqsadga erishishning kalitidir.
Hozirda aqlli shartnomalar bir necha soniya ichida global dollar to‘lovini amalga oshira oladi; 2026-yilda esa x402 kabi yangi asosiy protokollar "hisob-kitobni dasturlashtirish va javob berish imkonini" beradi: agentlar ma’lumotlar, GPU hisoblash quvvati yoki API chaqiruvlari uchun bir zumda, ruxsatsiz to‘lov qilishi mumkin, hisob-faktura, hisob-kitob yoki ommaviy qayta ishlash talab qilinmaydi; ishlab chiquvchilar dasturiy ta’minot yangilanishini to‘lov qoidalari, limitlar va audit izlari bilan birga chiqarishi mumkin, fiat integratsiyasi, savdogar ro‘yxatdan o‘tishi yoki bankka tayanish shart emas; bashorat bozorlari esa voqealar rivojiga qarab "real vaqtda avtomatik hisob-kitob" qiladi — koeffitsientlar yangilanadi, agentlar savdo qiladi, global daromad bir necha soniyada to‘lanadi, bu jarayonda ishonchli tomon yoki birja ishtiroki talab qilinmaydi.
Qiymat shu tarzda aylana olganda, "to‘lov jarayoni" endi mustaqil operatsion qatlam emas, balki "tarmoq harakati"ga aylanadi: banklar internet infratuzilmasiga singib ketadi, aktivlar esa infratuzilma bo‘ladi. Agar pul "internet orqali yo‘naltiriladigan ma’lumot paketi" kabi harakatlana olsa, internet "moliyaviy tizimni qo‘llab-quvvatlovchi" emas, balki "o‘zi moliyaviy tizimga aylanadi".
—— Christian Crowley, Pyrs Carvolth, a16z kripto sohasidagi bozor kengaytirish jamoasi
5. Har bir kishiga boylik boshqaruvi xizmati
An’anaviy tarzda, shaxsiylashtirilgan boylik boshqaruvi xizmati faqat banklarning "yuqori sof qiymatli mijozlari"ga mo‘ljallangan edi: aktiv toifalari bo‘yicha moslashtirilgan maslahat va investitsiya portfeli muvozanatini saqlash, bu esa yuqori xarajat va murakkab operatsiyani talab qiladi. Biroq, ko‘proq aktiv toifalari tokenizatsiya qilinishi va kripto kanallari "AI tavsiyasi + yordamchi qaror qabul qilish" strategiyasini "bir zumda amalga oshirish va arzon narxda muvozanatlash" imkonini beradi.
Bu "aqlli investitsiya maslahatchisi"dan ancha kengroq: har bir kishi "faol portfel boshqaruvi" (faqat passiv boshqaruv emas) xizmatidan foydalanishi mumkin. 2025-yilda an’anaviy moliyaviy institutlar investitsiya portfelida kripto aktivlar ulushini oshirdi (banklar to‘g‘ridan-to‘g‘ri yoki birja savdo mahsulotlari (ETP) orqali 2%-5% ulushni tavsiya qilmoqda), lekin bu faqat boshlanishi; 2026-yilda biz "boylik to‘plashga yo‘naltirilgan" platformalarning paydo bo‘lishini ko‘ramiz (faqat boylikni saqlashga emas) — Revolut, Robinhood kabi fintech kompaniyalari va Coinbase kabi markazlashtirilgan birjalar texnologik ustunliklari bilan bu bozorni egallaydi.
Shu bilan birga, Morpho Vaults kabi DeFi vositalari aktivlarni "xavfga moslashtirilgan eng yuqori daromadli" kredit bozorlariga avtomatik taqsimlaydi va portfelga "asosiy daromad konfiguratsiyasi"ni taqdim etadi. Bo‘sh likvid mablag‘larni barqaror tanga (fiat emas) yoki tokenizatsiya qilingan pul bozori fondlarida (an’anaviy pul fondlari emas) saqlash daromad imkoniyatlarini kengaytiradi.
Oxir-oqibat, tokenizatsiya muvofiqlik va hisobot talablarini qondirish bilan birga, chakana investorlar uchun "likvid bo‘lmagan xususiy bozor aktivlari"ga (masalan, xususiy kredit, Pre-IPO kompaniya aksiyalari, xususiy kapital) kirishni osonlashtiradi. Muvozanatli portfelning barcha aktiv toifalari (obligatsiyadan aksiyalargacha, xususiy va muqobil aktivlargacha) tokenizatsiya qilinganda, simsiz pul o‘tkazmasiz avtomatik muvozanatlash amalga oshiriladi.
—— Maggie Hsu, a16z kripto sohasidagi bozor kengaytirish jamoasi
Aqlli agentlar (Agent) va AI haqida
6. KYC’dan KYA’gacha
Hozirda, "aqlli agentlar iqtisodiyoti"ning asosiy to‘siqlari "aqllilik darajasi"dan "shaxsni aniqlash"ga o‘tdi.
Moliyaviy xizmatlar sohasida, "inson bo‘lmagan shaxslar" (masalan, AI agentlari) soni inson xodimlaridan 96 barobar ko‘p, lekin bu shaxslar hali ham "bank tizimiga kira olmaydigan arvohlar" — asosiy yetishmayotgan imkoniyat KYA (Know Your Agent — agentingizni bilish) hisoblanadi.
Qanday qilib insonlar kredit reytingiga ega bo‘lishi kerak bo‘lsa, agentlar ham "kripto imzo guvohnomasi"ga ega bo‘lishi kerak — bu guvohnoma agentning "ishonch bildiruvchisi", "cheklov shartlari" va "mas’uliyat egasi" bilan bog‘langan bo‘lishi kerak. Agar bu muammo hal qilinmasa, savdogarlar agentlarni xavfsizlik devori darajasida bloklashda davom etadi. O‘tgan o‘n yilliklarda KYC infratuzilmasini yaratgan soha, endi bir necha oy ichida KYA muammosini hal qilishi kerak.
—— Sean Neville, Circle hammuassisi, USDC arxitektori, Catena Labs bosh direktori
7. AI "mohiyatli tadqiqot vazifalari"ni kuchaytiradi
Matematik iqtisodchi sifatida, 2025-yil yanvarida men hali ham iste’molchi darajasidagi AI modellarini ish jarayonimni tushunishga majbur qila olmasdim; lekin noyabrga kelib, men AI modellariga doktorantga topshiriq bergandek abstrakt vazifalar bera oldim — ba’zan ular "innovatsion va to‘g‘ri bajarilgan" natijalarni qaytarib berdi. Shaxsiy tajribamdan tashqari, AI tadqiqot sohasida tobora kengroq qo‘llanilmoqda, ayniqsa "mantiqiy xulosalar chiqarish"da: AI nafaqat bevosita kashfiyotga yordam beradi, balki "Putnam matematik musobaqasi masalalarini mustaqil yechishi" mumkin (Putnam masalalari dunyodagi eng qiyin universitet darajasidagi matematik imtihon hisoblanadi).
Hali ham o‘rganilishi kerak bo‘lgan narsa: bu turdagi tadqiqot yordamchi funksiyalari qaysi sohalarda eng qimmatli va qanday qo‘llaniladi. Men taxmin qilamanki, AI "yangi tipdagi bilimdon tadqiqot uslubi"ni yaratadi va rag‘batlantiradi — bu uslub "taxminiy fikrlar o‘rtasidagi bog‘liqlikni aniqlash" va "yuqori darajadagi taxminiy javoblardan tez xulosa chiqarish" qobiliyatiga ko‘proq e’tibor beradi. Bu javoblar aniq bo‘lmasligi mumkin, lekin to‘g‘ri yo‘nalishni ko‘rsatadi (kamida ma’lum mantiqiy doirada). Qiziqarli tomoni shundaki, bu "model xayolotidan foydalanish"ga o‘xshaydi: model yetarlicha aqlli bo‘lsa, unga abstrakt izlanish maydoni berish ba’zan befoyda natija beradi, lekin ba’zan muhim kashfiyotlarga olib keladi — xuddi inson "noaniq, aniq maqsadsiz" holatda eng ijodkor bo‘lgani kabi.
Bu mantiqiy uslubni amalga oshirish uchun "yangi AI ish jarayonlari"ni yaratish kerak — bu faqat "agentlararo o‘zaro ta’sir" emas, balki "agent ichida agent joylash" ham bo‘lishi kerak: ko‘p qatlamli modellar tadqiqotchiga "oldingi model usulini" baholashda yordam beradi, samarali ma’lumotlarni bosqichma-bosqich ajratib, samarasiz ma’lumotlarni chiqarib tashlaydi. Men bu uslubda maqola yozdim, boshqalar esa uni patent izlash, yangi san’at yaratish, hatto (afsuski) aqlli shartnomalarning yangi hujum usullarini topishda ishlatmoqda.
Lekin shuni yodda tutish kerak: "joylashtirilgan mantiqiy agentlar klasteri"ni tadqiqotga yordam berish uchun ishlatish uchun ikki muhim muammoni hal qilish kerak — modellararo "o‘zaro ishlash" va "har bir model hissasini aniqlash va to‘g‘ri mukofotlash" — va kripto texnologiyasi bu uchun yechim taklif qilishi mumkin.
—— Scott Duke Kominers, a16z kripto tadqiqot jamoasi a’zosi, Harvard Business School professori
8. Ochiq tarmoqning "ko‘rinmas solig‘i"
AI agentlarining rivojlanishi ochiq tarmoqqa "ko‘rinmas soliq" yuklamoqda va uning iqtisodiy asoslarini tubdan buzmoqda. Bu buzilish internetning "kontekst qatlami" va "ijro qatlami" o‘rtasidagi tobora kuchayib borayotgan nomuvofiqlikdan kelib chiqadi: hozirda AI agentlari "reklama bilan qo‘llab-quvvatlanadigan saytlar"dan (kontekst qatlami) ma’lumotlarni yig‘ib, foydalanuvchilarga qulaylik yaratadi, lekin "kontent yaratishni qo‘llab-quvvatlovchi daromad manbalarini" (masalan, reklama, obuna) tizimli ravishda chetlab o‘tadi.
Ochiq tarmoqning tanazzulga uchrashining oldini olish (va "AI uchun yoqilg‘i bo‘ladigan" turli kontentni himoya qilish) uchun "texnologiya + iqtisodiyot" yechimlarini keng miqyosda joriy qilish kerak, masalan, "keyingi avlod homiylik kontenti", "mikro-attribusiya tizimi" yoki boshqa yangi moliyalashtirish modellarini. Hozirgi AI litsenziyalash shartnomalari aslida "moliyaviy jihatdan barqaror bo‘lmagan vaqtinchalik yechim" — kontent yaratuvchilarga to‘lanadigan kompensatsiya ko‘pincha AI sababli yo‘qotilgan daromadning kichik qismigina bo‘ladi.
Ochiq tarmoqqa "qiymat avtomatik aylanishi uchun yangi texnologik-iqtisodiy model" kerak. 2026-yildagi asosiy o‘zgarish: "statik litsenziyalash"dan "real vaqtda, foydalanish hajmiga qarab to‘lov"ga o‘tish. Bu "blokcheynga asoslangan mikroto‘lovlar + aniq attribusiya standarti" tizimini sinab ko‘rish va kengaytirishni talab qiladi — "agent vazifani bajargan barcha subyektlarga" avtomatik mukofot taqdim etiladi.
—— Elizabeth Harkavy, a16z kripto investitsiya jamoasi a’zosi
Maxfiylik va xavfsizlik haqida
9. Maxfiylik kripto sohasining "eng muhim himoya devori"ga aylanadi
Maxfiylik "global moliyani zanjirga olib chiqish"ning asosiy sharti, lekin hozirda deyarli barcha blokcheynlarda bu funksionallik yo‘q — ko‘pchilik zanjirlar uchun maxfiylik faqat "keyinchalik qo‘shiladigan omil" hisoblanadi.
Hozirda, "maxfiylik imkoniyati" zanjirni raqobatchilaridan ajratib turadi; eng muhimi, maxfiylik "zanjirga bog‘lash effektini" yaratadi, bu "maxfiylik tarmoq effekti" deb ataladi — ayniqsa "faqat unumdorlik bilan raqobat qilish yetarli bo‘lmagan" hozirgi paytda.
Kross-zanjir ko‘prik protokollari tufayli, ma’lumotlar ochiq bo‘lsa, turli zanjirlar o‘rtasida ko‘chish juda oson; lekin maxfiylik ishtirok etganda, vaziyat butunlay boshqacha: "tokenlarni kross-zanjir o‘tkazish oson, sirlarni kross-zanjir o‘tkazish qiyin". "Maxfiy hudud"ga kirib-chiqishda, zanjir, mempool yoki tarmoq trafigi kuzatuvchilari foydalanuvchi shaxsini aniqlashi mumkin; "maxfiylik zanjiri va ochiq zanjir", "hatto ikki maxfiylik zanjiri" o‘rtasida aktivlarni o‘tkazish tranzaksiya vaqti, miqdori va boshqa metama’lumotlarni ochib beradi va foydalanuvchi kuzatuv xavfini oshiradi.
Hozirda, ko‘plab "farqsiz yangi zanjirlar" raqobat tufayli komissiyani nolga yaqinlashtirdi (zanjirli joy asosan bir xil bo‘lib qoldi); lekin maxfiylik imkoniyatiga ega blokcheynlar kuchliroq "tarmoq effekti" yaratadi. Haqiqat shuki: agar "umumiy zanjir"da rivojlangan ekotizim, killer ilova yoki noyob taqsimot ustunligi bo‘lmasa, foydalanuvchi va ishlab chiquvchilar uni tanlashga, unda qurishga sabab topa olmaydi, sodiqlik haqida gap bo‘lishi mumkin emas.
Ochiq zanjirda foydalanuvchi boshqa zanjir foydalanuvchilari bilan oson savdo qiladi, qaysi zanjirni tanlash muhim emas; lekin maxfiylik zanjirida "qaysi zanjirni tanlash" juda muhim — bir marta maxfiylik zanjiriga qo‘shilgan foydalanuvchi shaxsini ochib qo‘yishdan qo‘rqib, ko‘chishni xohlamaydi, bu esa "g‘olib hammasini oladi" holatini yaratadi. Maxfiylik ko‘plab real ssenariylar uchun zarur bo‘lgani uchun, bir nechta maxfiylik zanjiri kripto sohasida ustunlikka ega bo‘lishi mumkin.
—— Ali Yahya, a16z kripto sohasidagi umumiy hamkor
10. Tezkor xabar almashinuvi (yaqin) kelajagi: faqat kvantga qarshi emas, balki markazsiz ham bo‘lishi kerak
Kvant hisoblash davriga tayyorgarlik ko‘rilayotgani sari, Apple, Signal, WhatsApp kabi "kripto texnologiyasiga asoslangan tezkor xabar almashinuvi ilovalari" allaqachon yetakchi bo‘lib, sezilarli natijalarga erishdi. Lekin muammo shundaki: barcha asosiy xabar almashinuvi vositalari "bitta tashkilot tomonidan boshqariladigan xususiy serverlarga" tayanadi — bu serverlar hukumat uchun "o‘chirib qo‘yish, orqa eshik o‘rnatish yoki maxfiy ma’lumotlarni majburan olish" uchun oson nishonga aylanadi.
Agar bir davlat serverni o‘chirib qo‘ya olsa, kompaniya xususiy server kalitiga ega bo‘lsa, hatto kompaniyaning o‘zi xususiy serverga ega bo‘lsa, "kvantga qarshi kriptografiya"ning nima foydasi bor? Xususiy server "menga ishon" degani, "xususiy server yo‘q" esa "menga ishonishing shart emas" degani. Xabar almashinuvi oraliq tomon (bitta kompaniya) talab qilmaydi, balki "hech qanday subyektga ishonishni talab qilmaydigan ochiq protokol" talab qiladi.
Bunga erishish yo‘li "tarmoqni markazsizlashtirish"dir: xususiy server yo‘q, bitta ilova yo‘q, kod to‘liq ochiq, "eng yuqori darajadagi kriptografiya" (kvant tahdidiga qarshi) ishlatiladi. Ochiq tarmoqda hech bir shaxs, kompaniya, notijorat tashkilot yoki davlat odamlarning xabar almashish huquqini tortib ololmaydi — hatto bir davlat yoki kompaniya bir ilovani o‘chirib qo‘ysa, ertasi kuni 500 ta yangi versiya paydo bo‘ladi; hatto bir tugun o‘chirilsa, blokcheyn va boshqa texnologiyalar sababli yangi tugunlar darhol o‘rnini bosadi.
Odamlar "xabarlarni kalit bilan boshqarish"ni (pulni boshqargandek) boshlaganda, hammasi o‘zgaradi: ilova o‘zgarishi mumkin, lekin foydalanuvchi har doim o‘z xabari va shaxsini boshqaradi — hatto bir ilovadan foydalanmasa ham, xabar egaligi foydalanuvchida qoladi.
Bu nafaqat "kvantga qarshi" va "kripto", balki "egalik" va "markazsizlashtirish" hamdir. Bu ikkitasi bo‘lmasa, biz qurayotgan narsa "istalgan paytda o‘chirib qo‘yiladigan buzib bo‘lmaydigan kriptografiya"dan boshqa narsa emas.
—— Shane Mac, XMTP Labs hammuassisi, bosh direktori
11. "Sirlar xizmat sifatida"
Har bir model, agent va avtomatlashtirilgan tizimning orqasida bitta oddiy asos yotadi: ma’lumotlar. Lekin hozirda aksariyat ma’lumot uzatish kanallari — modelga kiritiladigan yoki modeldan chiqariladigan ma’lumotlar — shaffof emas, o‘zgartirilishi mumkin va audit qilib bo‘lmaydi. Bu ba’zi iste’molchi ilovalari uchun katta muammo bo‘lmasligi mumkin, lekin moliya, sog‘liqni saqlash va boshqa ko‘plab sohalar va foydalanuvchilar kompaniyalardan maxfiy ma’lumotlarni himoya qilishni talab qiladi; shu bilan birga, bu hozirda institutlarning real dunyo aktivlarini tokenizatsiya qilishdagi asosiy to‘siqlardan biridir.
Xo‘sh, qanday qilib maxfiylikni ta’minlagan holda, xavfsiz, muvofiq, mustaqil va global o‘zaro ishlashga ega innovatsiyani amalga oshirish mumkin? Ko‘plab yechimlar mavjud, bu yerda men "ma’lumotlarga kirishni boshqarish"ga e’tibor qarataman: kim maxfiy ma’lumotlarni boshqaradi? Ma’lumotlar qanday aylanadi? Kim (yoki qanday subyekt) ma’lumotlarga kirish huquqiga ega?
Agar ma’lumotlarga kirishni boshqarish mexanizmi bo‘lmasa, hozirda har qanday subyekt ma’lumot maxfiyligini himoya qilish uchun markazlashtirilgan xizmatlarga tayanishi yoki maxsus tizim yaratishi kerak — bu nafaqat vaqt va mablag‘ talab qiladi, balki an’anaviy moliyaviy institutlar va boshqa subyektlarning zanjirli ma’lumotlarni boshqarish imkoniyatlaridan to‘liq foydalanishiga to‘sqinlik qiladi. Bundan tashqari, agent tizimlari mustaqil ravishda ma’lumotlarni ko‘rib chiqishni, tranzaksiya qilishni va qaror qabul qilishni boshlaganda, barcha sohalardagi foydalanuvchilar va institutlar "kripto darajasidagi kafolat"ga muhtoj, "qo‘ldan kelgancha ishonch va’dasi"ga emas.
Shu sababli, men "sirlar xizmat sifatida" (Secrets-as-a-Service) zarur deb hisoblayman: yangi texnologiyalar yordamida dasturlashtiriladigan tug‘ma ma’lumotlarga kirish qoidalari, mijoz tomonida shifrlash va markazsiz kalit boshqaruvi — kim, qanday sharoitda va qancha vaqt davomida qaysi ma’lumotlarni shifrlashni ochishi mumkinligi aniq belgilanadi va barcha qoidalar zanjirda majburiy amalga oshiriladi. Tekshiriladigan ma’lumot tizimlari bilan birga, "ma’lumot maxfiyligini himoya qilish" internetning asosiy jamoat infratuzilmasining bir qismiga aylanadi, ilova qatlamida keyinchalik qo‘shiladigan patch emas, haqiqiy maxfiylik asosiy infratuzilma bo‘ladi.
—— Adeniyi Abiodun, Mysten Labs bosh mahsulot direktori, hammuassisi
12. "Kod qonun"dan "norma qonun"ga
Yaqinda sodir bo‘lgan bir nechta DeFi xakerlik hujumlari uzoq muddatli amaliyotda sinovdan o‘tgan, kuchli jamoaga ega, qat’iy auditdan o‘tgan va yillar davomida barqaror ishlagan protokollarga ta’sir ko‘rsatdi. Bu voqealar xavotirli haqiqatni ochib berdi: hozirgi asosiy xavfsizlik amaliyotlari ko‘p jihatdan "tajribaga asoslangan" va "alohida holatlarni ko‘rib chiqish" darajasida qolmoqda.
DeFi xavfsizligini yetuklikka olib chiqish uchun ikki asosiy o‘zgarish zarur: "zaifliklarni yamash"dan "dizayn darajasidagi xususiyatlarni kafolatlash"ga, "qo‘ldan kelgancha himoya"dan "prinsiplarga asoslangan tizimli himoya"ga o‘tish, buni ikki yo‘nalishda amalga oshirish mumkin:
Statik / joylashtirishdan oldingi bosqich (test, audit, formal verifikatsiya): "global o‘zgarmaslik"ni tizimli tarzda isbotlash kerak (ya’ni butun tizim doim amal qiladigan asosiy qoidalar), faqat "qo‘lda tanlangan lokal qoidalar"ni tekshirish emas. Hozirda bir nechta jamoalar AI yordamida isbotlash vositalarini ishlab chiqmoqda, bu vositalar normativlarni yozishda, o‘zgarmaslik taxminlarini ilgari surishda yordam beradi va ilgari qo‘lda bajariladigan isbotlash ishlarini sezilarli darajada kamaytiradi — ilgari bu ishlar juda qimmat va keng miqyosda joriy qilish qiyin edi.
Dinamik / joylashtirgandan keyingi bosqich (ishlash vaqtida monitoring, ish vaqtida majburiy bajarish va boshqalar): yuqoridagi "o‘zgarmaslik qoidalari"ni real vaqtda himoya to‘sig‘iga aylantirish mumkin, bu oxirgi xavfsizlik chizig‘i bo‘ladi. Ushbu himoya to‘siqlari "ish vaqtidagi tasdiqlar" sifatida kodlanadi, barcha tranzaksiyalar tasdiq shartlariga javob berishi kerak.
Shunday qilib, biz "barcha zaifliklar tuzatilgan" deb taxmin qilishimiz shart emas, aksincha kodning o‘zi asosiy xavfsizlik xususiyatlarini majburiy amalga oshiradi — bu xususiyatlarni buzadigan har qanday tranzaksiya avtomatik rad etiladi.
Bu nazariy emas. Aslida, hozirgacha deyarli barcha xakerlik hujumlari bajarilish jarayonida shu turdagi xavfsizlik tekshiruvini ishga tushirgan va hujumni to‘xtatishi mumkin edi. Shuning uchun, ilgari mashhur bo‘lgan "kod qonun" g‘oyasi asta-sekin "norma qonun"ga aylanmoqda: yangi hujumlarga duch kelsa ham, hujumchi tizim yaxlitligini saqlovchi asosiy xavfsizlik xususiyatlariga amal qilishi kerak, qolgan hujum usullari esa juda kichik ta’sirga ega yoki amalga oshirish juda qiyin bo‘ladi.
—— Daejun Park, a16z kripto muhandislik jamoasi
Boshqa sohalar va ilovalar haqida
13. Bashorat bozorlari: kattaroq, kengroq va aqlliroq
Bashorat bozorlari asosiy e’tiborga chiqdi, 2026-yilda esa kripto texnologiyasi va AI bilan chuqur integratsiyalashgani sari, u yanada kengayadi, qamrovi va aqllilik darajasi oshadi — lekin bu ishlab chiquvchilar uchun yangi muhim muammolarni ham keltirib chiqaradi.
Avvalo, bashorat bozorlari ko‘proq kontraktlarni ishga tushiradi. Bu shuni anglatadiki, biz "muhim saylovlar, geosiyosiy voqealar"ning real vaqtdagi koeffitsientlarini olish bilan birga, har xil sohalardagi natijalar va murakkab o‘zaro bog‘liq voqealarning koeffitsientlarini ham olamiz. Bu yangi kontraktlar doimiy ravishda ma’lumot chiqarib, yangiliklar ekotizimiga singib borar ekan (bu tendensiya allaqachon ko‘rinmoqda), jamiyat muhim savollarga duch keladi: bu ma’lumotlarning qiymatini qanday muvozanatlash kerak? Bashorat bozorining shaffofligi, audit qilinishi va boshqalarni qanday yaxshilash mumkin (kripto texnologiyasi bu maqsadga erishishga yordam beradi)?
Kontraktlar sonining keskin oshishiga javoban, yangi "konsensus mexanizmi"ni yaratish kerak bo‘ladi. Markazlashtirilgan platforma hisob-kitobi (ma’lum bir voqea haqiqatda sodir bo‘ldimi, qanday tekshirish kerak) muhim, lekin "Zelenskiy sud bozori", "Venesuela saylov bozori" kabi bahsli holatlar uning cheklovlarini ko‘rsatdi. Bu chekka holatlarni hal qilish va bashorat bozorini ko‘proq amaliy ssenariylarga kengaytirish uchun yangi markazsiz boshqaruv mexanizmlari, katta til modeli (LLM) orakllari bahsli natijalarning haqiqatini aniqlashga yordam beradi.
LLM orakllaridan tashqari, AI bashorat bozoriga ko‘proq imkoniyatlar olib keladi. Masalan, bashorat platformasida savdo qiladigan AI agentlari qisqa muddatli savdo ustunligini olish uchun har xil signallarni keng qamrovda yig‘adi, bu esa dunyoni tushunish va kelajak tendensiyalarini bashorat qilish uchun yangi yo‘nalishlar ochadi (Prophet Arena kabi loyihalar bu sohada salohiyatni ko‘rsatdi). Bu agentlar nafaqat "yuqori darajadagi siyosiy tahlilchi" sifatida maslahat beradi, balki ularning mustaqil strategiyasini tahlil qilish orqali murakkab ijtimoiy voqealarga ta’sir qiluvchi asosiy omillarni aniqlashimiz mumkin.
Bashorat bozorlari so‘rovnomalarni almashtiradimi? Javob — yo‘q. Aksincha, u so‘rovnoma sifatini oshiradi (so‘rovnoma ma’lumotlari ham bashorat bozoriga kiritilishi mumkin). Siyosatshunos sifatida men eng ko‘p kutayotgan narsa — bashorat bozori va "boy, faol so‘rovnoma ekotizimi"ning birga rivojlanishi — lekin bu yangi texnologiyalarga tayanadi: AI so‘rov tajribasini yaxshilaydi; kripto texnologiyasi esa so‘rovnoma respondentining haqiqiy inson ekanini isbotlashning yangi usullarini taqdim etadi.
—— Andrew Hall, a16z kripto tadqiqot maslahatchisi, Stenford universiteti siyosiy iqtisod professori
14. Staked media’ning paydo bo‘lishi
An’anaviy media modeli "obyektivlik"ni targ‘ib qiladi, lekin uning kamchiliklari allaqachon ko‘rinib qoldi. Internet har bir kishiga o‘z fikrini bildirish imkonini berdi, hozir esa tobora ko‘proq mutaxassis, amaliyotchi va quruvchi o‘z nuqtai nazarini to‘g‘ridan-to‘g‘ri ommaga yetkazmoqda — ularning qarashlari o‘zlarining dunyodagi "manfaatlar bog‘liqligi"ni aks ettiradi. Qiziqarli tomoni shundaki, auditoriya ularga "manfaatlar bog‘liqligiga qaramay" emas, balki "aynan manfaatlar bog‘liqligi tufayli" hurmat ko‘rsatadi.
Bu tendensiyadagi yangi o‘zgarish — ijtimoiy media emas, balki "kripto vositalarining paydo bo‘lishi" — bu vositalar odamlarning "ochiq tasdiqlanadigan majburiyatlar" qilishiga imkon beradi. AI yordamida cheksiz kontent yaratish narxi keskin pasayib, jarayon osonlashgani sari (har qanday nuqtai nazar, har qanday shaxs — haqiqiy yoki yo‘q — asosida kontent yaratilishi mumkin), faqat inson (yoki robot) so‘ziga tayanish yetarli emas. Tokenizatsiya qilingan aktivlar, dasturlashtiriladigan lokatsiya, bashorat bozorlari, zanjirli tarixiy yozuvlar ishonch uchun mustahkam asos yaratadi: sharhlovchi fikr bildirganda, o‘zini "so‘z va amal birligi"ni isbotlay oladi (pul bilan fikrini kafolatlaydi); podkast egasi tokenni bloklaydi, o‘z pozitsiyasini o‘zgartirmasligini yoki "pump va dump" qilmasligini isbotlaydi; tahlilchi bashoratini "ochiq hisob-kitob qilinadigan bozor"ga bog‘laydi va audit qilinadigan natijalar tarixini yaratadi.
Bu men "staked media" deb ataydigan media shaklining dastlabki ko‘rinishi: bu media nafaqat "manfaatlar bog‘liqligi"ni tan oladi, balki aniq dalillar ham taqdim etadi. Bu modelda ishonchlilik "soxta neytrallik"dan yoki "asoslanmagan da’volar"dan emas, balki "ochiq, shaffof va tekshiriladigan manfaat majburiyatlari"dan kelib chiqadi. Staked media boshqa media shakllarini almashtirmaydi, balki mavjud media ekotizimiga qo‘shimcha bo‘ladi. U yangi signal beradi: endi "menga ishon, men neytralman" yoki "asoslanmagan holda ishon" emas, balki "mana, men qanday xavfga tayyorman, mana, sen mening so‘zimni qanday tekshirishing mumkin".
—— Robert Hackett, a16z kripto tahririyat jamoasi
15. Kripto texnologiyasi "blokcheyndan tashqari yangi asosiy komponentlar"ni taqdim etadi
Yillar davomida SNARKs — hisoblash natijasini qayta bajarishsiz tekshirish imkonini beruvchi kriptografik isbot texnologiyasi — asosan blokcheyn sohasida qo‘llanildi. Buning asosiy sababi "juda yuqori xarajat" edi: hisoblash isbotini yaratish uchun zarur ish hajmi to‘g‘ridan-to‘g‘ri hisoblashdan 1 million barobar ko‘p bo‘lishi mumkin. Faqat "xarajat minglab tekshiruvchi tugunlarga taqsimlanadigan" holatlarda (masalan, blokcheyn) bu texnologiya foydali bo‘ladi; boshqa holatlarda esa amaliy emas.
Lekin bu holat o‘zgarish arafasida. 2026-yilda nol bilimli virtual mashina (zkVM) isbotlagichlarining xarajati taxminan 10000 barobarga tushadi (ya’ni isbot yaratish uchun zarur ish hajmi to‘g‘ridan-to‘g‘ri hisoblashdan 10000 barobar ko‘p), xotira sarfi esa atigi bir necha yuz megabayt bo‘ladi — tezligi mobil telefonda ishlashga yetadi, xarajati esa keng qo‘llash uchun yetarli bo‘ladi. 10000 barobar "kalit chegarasi" bo‘lishi mumkinligining sababi shundaki: yuqori darajadagi GPU’ning parallel ishlash quvvati noutbuk protsessoridan taxminan 10000 barobar yuqori. 2026-yil oxiriga kelib, bitta GPU "CPU bajarilishini real vaqtda isbotlash" imkonini beradi.
Bu eski ilmiy maqolalarda ilgari surilgan "tekshiriladigan bulutli hisoblash" orzusini amalga oshiradi. Agar siz "hisoblash hajmi GPU uchun yetarli emas", "tegishli texnik imkoniyat yo‘q", "meros tizim cheklovi" kabi sabablar bilan CPU ish yukini bulutda bajarishga majbur bo‘lsangiz, kelajakda faqat ozgina qo‘shimcha xarajat evaziga "hisoblash to‘g‘riligining kriptografik isboti"ni olishingiz mumkin. Isbotlagichlar GPU uchun optimallashtirilgan, kodingizni maxsus moslashtirish shart emas.
—— Justin Thaler, a16z kripto tadqiqot jamoasi a’zosi, Jorjtaun universiteti kompyuter fanlari dotsenti
Sanoat qurilishi haqida
16. Savdo faoliyati: kripto kompaniyalari uchun "tranzit nuqtasi", "maqsad emas"
Hozirda, barqaror tanga sohasi va ayrim asosiy infratuzilma kompaniyalaridan tashqari, deyarli barcha muvaffaqiyatli kripto kompaniyalari savdo faoliyatiga o‘tgan yoki o‘tmoqda. Lekin agar "barcha kripto kompaniyalari savdo platformasiga aylansa", oxiri nima bo‘ladi? Ko‘plab kompaniyalar bir yo‘nalishda to‘planib, foydalanuvchi e’tiborini bo‘lib yuboradi va "bir nechta gigantlar monopoliyasi, ko‘pchilik kompaniyalar esa yo‘qolib ketadi" natijasiga olib keladi. Bu shuni anglatadiki, savdo faoliyatiga juda tez o‘tgan kompaniyalar "raqobatbardosh va barqaror biznes modelini yaratish imkoniyatini boy beradi".
Men asoschilarning biznesni daromadli qilishga intilishini juda yaxshi tushunaman, lekin "qisqa muddatli mahsulot-bozor mosligini izlash" ham o‘z narxiga ega. Bu muammo kripto sohasida ayniqsa dolzarb: token xususiyatlari va spekulyativ xususiyatlar asoschilarning "mahsulot-bozor mosligini izlash" jarayonida "darhol qoniqish" yo‘lini tanlashiga olib keladi — bu mohiyatan "zefir tajribasi"ga (kechiktirilgan qoniqish qobiliyatini sinash) o‘xshaydi.
Savdo faoliyatining o‘zi muammo emas, u muhim bozor funksiyasi, lekin kompaniyaning "yakuniy maqsadi" bo‘lmasligi kerak. "Mahsulot-bozor mosligining mahsulot mohiyatiga" e’tibor qaratgan asoschilar oxir-oqibat soha g‘olibiga aylanishi ehtimoli yuqoriroq.
—— Arianna Simpson, a16z kripto sohasidagi umumiy hamkor
17. Blokcheynning to‘liq salohiyatini ochish: huquqiy va texnologik arxitektura mos kelganda
O‘tgan o‘n yillikda AQSHda blokcheyn tarmog‘ini qurishning eng katta to‘siqlaridan biri "huquqiy noaniqlik" edi. Qimmatli qog‘ozlar qonuni qo‘llanilish doirasi kengaytirildi va ijro standarti bir xil emas, bu esa asoschilarni "tarmoq uchun emas, kompaniya uchun dizayn qilish" regulyatorlik ramkasiga solib qo‘ydi. Yillar davomida "huquqiy xavfdan qochish" "mahsulot strategiyasi"ni siqib chiqardi, muhandislarning ahamiyati yuristlarga o‘tdi.
Bu holat ko‘plab buzilishlarga olib keldi: asoschilarga shaffoflikdan qochish tavsiya qilindi; token taqsimoti huquqiy jihatdan ixtiyoriy bo‘lib qoldi; boshqaruv formalga aylandi; tashkilot tuzilmasi "huquqiy xavfdan qochish"ni asosiy maqsad qilib oldi; token dizayni ataylab "iqtisodiy qiymat yuklamaslik" yoki "biznes modeli bo‘lmaslik" uchun tuzildi. Eng yomoni, "qoidalarni mensimaydigan, kulrang zonada harakat qiladigan" kripto loyihalari ko‘pincha "halol va muvofiq" quruvchilardan tezroq rivojlandi.
Lekin hozirda, AQSH hukumati "kripto bozor tuzilmasi regulyatsiyasi to‘g‘risidagi qonun"ni qabul qilishga har qachongidan ham yaqin — bu qonun yuqoridagi barcha buzilishlarni 2026-yilda bartaraf etishi mumkin. Agar qonun qabul qilinsa, kompaniyalarni shaffoflikni oshirishga, aniq standartlar o‘rnatishga va "aniq, tuzilgan moliyalashtirish, token chiqarish, markazsiz yo‘l" orqali "tasodifiy ijro"ni almashtirishga undaydi. Oldin, GENIUS qonuni qabul qilingach, barqaror tanga chiqarish hajmi keskin oshdi; kripto bozor tuzilmasi bo‘yicha qonunchilik esa yanada muhim o‘zgarishlarni olib keladi — bu safar o‘zgarish "blokcheyn tarmog‘i"ga qaratiladi.
Boshqacha aytganda, bu turdagi regulyatsiya blokcheyn tarmog‘ini "haqiqiy tarmoq shaklida ishlash"ga olib keladi: ochiq, mustaqil, birlashtiriladigan, ishonchli neytral va markazsiz.
—— Miles Jennings, a16z kripto siyosati jamoasi a’zosi, bosh yurist
