- JPMorgan aytishicha, stablecoin o‘sishi asosan kripto savdosi bilan bog‘liq, to‘lovlar qabul qilinishi bilan emas.
- Stablecoin bozori 2028-yilga kelib $500–$600 milliardga yetishi mumkin, bu esa trillion dollarlik prognozlardan ancha past.
- Banklar va CBDClar institutsional va transchegaraviy foydalanishda stablecoin qabul qilinishini cheklashi mumkin.
JPMorgan stablecoinlar 2028-yilga kelib trillion dollarlik bozorga yetishi haqidagi prognozlarga qarshi chiqdi. Bankning aytishicha, o‘sish asosan kripto savdosi bilan bog‘liq, to‘lovlar qabul qilinishi bilan emas. To‘lovlar aylanishining tezlashishi stablecoinlarni ko‘proq ushlab turish zaruratini kamaytiradi va bu soha uchun ehtiyotkorona prognozni mustahkamlaydi.
Chorshanba kuni, boshqaruvchi direktor Nikolaos Panigirtzoglou boshchiligidagi tahlilchilar stablecoin bozori joriy yilda $300 milliarddan oshganini aytishdi. Tether’ning USDT tokeni taxminan $48 milliardga o‘sdi, Circle’ning USDC esa $34 milliardga oshdi. Ushbu ikki token o‘sishning asosiy qismini tashkil etdi.
Tahlilchilar stablecoinlarga bo‘lgan talab asosan kripto ekotizimi ichida to‘planganini ta’kidlashdi. Treyderlar stablecoinlarni naqd pul yoki derivativlar, DeFi kreditlash va qarz olish uchun garov sifatida ishlatadilar. Venchur fondlar va boshqa kripto-sohaga oid bizneslar ham ushbu tokenlarda bo‘sh balanslarga ega.
Faqat shu yilning o‘zida derivativ birjalari taxminan $20 milliard stablecoin qo‘shdi. Perpetual fyuchers savdosi hajmining oshishi taklif kengayishini davom ettirmoqda. Tahlilchilar kengroq to‘lovlar qabul qilinishi stablecoin bozor kapitalizatsiyasini avtomatik ravishda oshirmasligini ta’kidlashdi.
Stablecoin O‘sishi Savdo Sikllari Bilan Bog‘liq
JPMorgan tahlilchilari token aylanish tezligi ta’minot ehtiyojiga qabul qilinishdan ko‘ra ko‘proq ta’sir qilishini tushuntirishdi. To‘lovlardan foydalanish oshgani sari, stablecoinlar tezroq aylanadi va zarur bo‘lgan balans kamayadi. Masalan, USDT’ning Ethereum’dagi yillik aylanish tezligi taxminan 50 ga teng. Agar stablecoinlar global transchegaraviy to‘lovlarning 5 foizini bajarsa, atigi $200 milliard talab qilinadi.
Bank bozor 2028-yilga kelib $500 milliarddan $600 milliardgacha yetishini prognoz qilmoqda. Bu prognoz Citi’ning $1.9 trillion va Standard Chartered’ning $2 trillionlik bashoratlaridan ancha farq qiladi. Tahlilchilar savdo faolligi o‘sishning asosiy harakatlantiruvchi kuchi bo‘lib qolayotganini, to‘lovlar qabul qilinishi esa emasligini ta’kidlashadi.
Hisobotda tokenlashtirilgan depozitlar roli ham ta’kidlandi. JPMorgan institutsional mijozlar uchun Base Layer 2 tarmog‘ida JPM Coin (JPMD) ni ishga tushirdi. Token AQSh dollari depozitlarini ifodalaydi va to‘liq tartibga solingan holda zanjirda tezroq to‘lovlarni amalga oshirish imkonini beradi.
Tokenlashtirilgan depozitlar egasi bo‘lishi yoki bo‘lmasligi mumkin. Regulyatorlar, odatda, “pulning yagona”ligini saqlash va likvidlik xavfini kamaytirish uchun o‘tkazib bo‘lmaydigan dizaynlarni afzal ko‘radilar. Tahlilchilar bu tashabbuslar stablecoinlarga xos konsentratsiya xavfini kamaytirgan holda xavfsizroq to‘lov alternativlarini taqdim etishini aytishdi.
Tegishli: JPMorgan Onchain Money Market Fund’ni Real Yield bilan Ishga Tushirdi
Banklar va CBDClar Stablecoin Kengayishini Cheklashi Mumkin
JPMorgan tahlilchilari SWIFT’ning blockchain to‘lov tajribalari banklarning transchegaraviy hisob-kitobdagi rolini mustahkamlashi mumkinligini ta’kidlashdi. Bunday yechimlar institutsional bozorlarda stablecoin qabul qilinishini cheklashi mumkin.
Markaziy bank raqamli valyutalari, jumladan, raqamli yevro va raqamli yuan ham tartibga solingan alternativlarni taklif qiladi. Tahlilchilar CBDClar transchegaraviy va institutsional foydalanish holatlarida xususiy stablecoinlarga bo‘lgan ehtiyojni kamaytirishi mumkinligini aytishdi.
Umuman olganda, JPMorgan stablecoin o‘sishi kengroq kripto bozorini kuzatishini, lekin uni keskin ortib ketmasligini xulosa qildi. Kengroq to‘lovlar qabul qilinishi ko‘proq tokenlarni talab qilmaydi. Banklar va CBDClar kengayishni yanada cheklashi mumkin, stablecoinlarni asosan foydali savdo vositasi sifatida saqlab qoladi.
Tahlilchilar stablecoinlar savdo, derivativlar va DeFi faoliyati uchun muhim bo‘lib qolayotganini ta’kidlashdi. Biroq, ularning keng to‘lov vositasi sifatidagi funksiyasi tuzilmaviy cheklovlarga ega. Bozor barqaror o‘sib, 2028-yilga kelib yarim trilliondan $600 milliardgacha yetishi mumkin, bu eng optimistik prognozlardan past.
