Phải chăng thời đại "giao dịch như quản lý tài chính" đã đến? Các sàn giao dịch chứng khoán (CEX) đang phát động cuộc chiến trợ cấp sinh lời.

Tiêu đề gốc: "Với việc phá bỏ rào cản giữa "giao dịch và kiếm lãi", mô hình quản lý tài chính CEX đang trải qua một sự thay đổi lớn"

Tác giả gốc: Azuma, Odaily Planet Daily

Hôm nay, một bản tin về việc "Coinbase cập nhật các quy tắc phái sinh của mình để cung cấp khoản trợ cấp theo bậc thang cho USDC được sử dụng làm tài sản thế chấp hợp đồng, với mức trợ cấp hàng năm tối đa lên tới 12%" đã gây ra nhiều cuộc thảo luận rộng rãi trong cộng đồng.

Benmo.eth, một KOL trong cộng đồng Trung Quốc, là người đầu tiên tiết lộ thông tin cập nhật này trên X, bình luận: "Sản phẩm này nhắm trực tiếp đến các sản phẩm tài trợ như BFUSD và USDE. Với mức phí thấp hiện tại, phần thưởng đã bị loại bỏ. Ví dụ: nếu bạn có ký quỹ 1 triệu USDC và mở một vị thế mua BTC trị giá 2 triệu, thì ký quỹ 1 triệu USDC của bạn sẽ tự nhiên có lợi nhuận hàng năm là 8%; nếu ký quỹ của bạn là 10 triệu USDC và bạn mở một hợp đồng trị giá 20 triệu, thì 10 triệu USDC của bạn sẽ nhận được lợi nhuận hàng năm là 12%. Vào thời điểm cạnh tranh trong các sản phẩm phái sinh ngày càng trở nên khốc liệt, Circle đã hợp tác với Coinbase để trực tiếp cung cấp trợ cấp tiền mặt nhằm mở rộng thị trường. Circle đang tìm kiếm USDC. Trên thị trường phái sinh, động thái này có ý nghĩa chiến lược quan trọng và ngay lập tức đẩy toàn bộ thị trường phí tài trợ vào một đấu trường cạnh tranh hơn nữa.

Như đã nói, bản cập nhật Coinbase này thực chất là một chuẩn mực so với BFUSD của Binance, nhưng vì không liên quan đến hoán đổi tiền tệ, nên mô hình này tương đối đơn giản hơn.

BFUSD là tài sản ký quỹ khuyến khích được Binance ra mắt dành cho người dùng hợp đồng chuyên dụng vào cuối năm ngoái. Người dùng chỉ cần nắm giữ BFUSD để liên tục kiếm lợi nhuận, và đồng stablecoin này cũng có thể được sử dụng làm ký quỹ cho các tài khoản hợp đồng, đạt được chiến lược "sử dụng và kiếm lời".Như thể hiện trong hình bên dưới, mặc dù lợi nhuận hàng năm hiện tại của BFUSD "chỉ" là 5,82%, nhưng dữ liệu hồi cứu cho thấy nó đã vượt quá 10% trong một số trường hợp.

Thật trùng hợp, OKX gần đây đã ra mắt một tính năng tương tự để phá vỡ rào cản giữa giao dịch và quản lý tài sản, nhưng với cách tiếp cận triệt để hơn—nó Hiện nay, OKX đã bổ sung thêm giao dịch giao ngay (spot trading) bên cạnh giao dịch hợp đồng.

Vào ngày 15 tháng 8, OKX đã công bố ra mắt tính năng "Tự động kiếm tiền xu cho tài khoản giao dịch" dành cho người dùng VIP. Tính năng này cho phép người dùng tự động cho vay tài sản trong tài khoản giao dịch của họ và kiếm lợi nhuận mà không ảnh hưởng đến việc sử dụng chúng làm tài sản thế chấp hoặc ký quỹ giao dịch. Quan trọng nhất, tài sản được sử dụng cho lệnh chờ hoặc ký quỹ chéo cũng có thể tự động kiếm tiền xu. Tính năng này ban đầu chỉ hỗ trợ USDT và áp dụng cho các loại tài khoản như giao ngay, hợp đồng, ký quỹ chéo tiền tệ và ký quỹ danh mục đầu tư. Các loại tiền tệ khác sẽ được bổ sung dần dần theo thời gian.

Trong một thời gian dài, các sàn giao dịch tập trung lớn đã áp dụng thiết kế tài khoản phân vùng để tách biệt tài khoản giao dịch với tài khoản quản lý tài sản (ngay cả trong tài khoản giao dịch, giao dịch giao ngay và giao dịch tương lai cũng tách biệt). Mặc dù tiền có thể được chuyển giữa các tài khoản mà không gặp trở ngại, nhưng sự tách biệt này ngăn cản người dùng cân bằng giữa giao dịch và quản lý tài sản. Nhìn chung, người dùng có thể chọn "giao dịch khi cần, quản lý tài sản của mình một cách thoải mái", nhưng khi đặt lệnh hoặc mở vị thế, họ phải từ bỏ lợi nhuận quản lý tài sản trong khoảng thời gian đó. Tóm lại, điều này đặt ra một tình huống khó xử phổ biến cho người dùng sàn giao dịch: họ nên giữ tài sản của mình trong tài khoản giao dịch, sẵn sàng tận dụng các cơ hội thị trường, hay chuyển chúng sang tài khoản quản lý tài sản để kiếm lợi nhuận ổn định? Theo đuổi lợi nhuận đồng nghĩa với việc hạn chế việc sử dụng vốn linh hoạt trong một khoảng thời gian nhất định; duy trì thanh khoản tất yếu đồng nghĩa với việc từ bỏ lợi nhuận lãi suất tiềm năng. Mặc dù mô hình này đã được người dùng chấp nhận rộng rãi trong những năm qua, nhưng thói quen không đảm bảo sự hoàn hảo. Từ góc độ sản phẩm, rõ ràng vẫn còn chỗ để cải thiện. Với việc các sàn giao dịch hàng đầu như Binance, Coinbase và OKX tung ra các tính năng mới được nhắm mục tiêu, mô hình lâu đời này đang bị đảo ngược hoàn toàn. Từ góc độ người dùng, điều này có nghĩa là "thế tiến thoái lưỡng nan trong việc ra quyết định" đã đề cập ở trên sẽ được khắc phục, cho phép tăng hiệu quả và lợi nhuận trên vốn. Từ góc độ của một sàn giao dịch, điều này có thể báo hiệu sự xuất hiện của các tiêu chuẩn sản phẩm mới, xóa nhòa ranh giới giữa tài khoản giao dịch và tài khoản quản lý tài sản. "Giao dịch như quản lý tài sản" dự kiến sẽ trở thành một tính năng tiêu chuẩn của các sản phẩm sàn giao dịch trong tương lai. Tóm lại, khả năng cân bằng dễ dàng hơn giữa nhu cầu giao dịch và quản lý tài sản rõ ràng là một tin tốt cho vô số người dùng sàn giao dịch, và điều này được thúc đẩy bởi sự cạnh tranh đang diễn ra giữa các sàn giao dịch để giành cả người dùng và tiền. Trong bối cảnh giao dịch luôn thay đổi ngày nay, những sàn giao dịch nào có thể trao quyền cho người dùng tốt hơn sẽ chiếm được cảm tình và sự tin tưởng của họ. Nhìn về phía trước, khi việc tuân thủ tiền điện tử ngày càng sâu sắc, ngày càng nhiều người chơi mới sẽ tham gia thị trường, và cạnh tranh sẽ chỉ càng trở nên khốc liệt hơn. Là một người dùng thông thường, tôi hy vọng "họ sẽ cạnh tranh mạnh mẽ hơn".

Liên kết gốc