Tại sao các altcoin dựa trên Ethereum như Ondo và Chainlink lại vượt trội hơn Bitcoin vào năm 2025

Thị trường tiền mã hóa năm 2025 không còn là một trò chơi tổng bằng không giữa Bitcoin và Ethereum. Trong khi Bitcoin vẫn giữ vai trò là kho lưu trữ giá trị kỹ thuật số, hệ sinh thái của Ethereum đã phát triển thành một lớp hạ tầng nền tảng cho tài chính phi tập trung (DeFi) và mã hóa tài sản thực (RWA). Sự chuyển đổi này, được thúc đẩy bởi hàng loạt nâng cấp giao thức và sự chấp nhận của các tổ chức, đã tạo ra môi trường màu mỡ cho các altcoin dựa trên Ethereum như Ondo Finance (ONDO) và Chainlink (LINK) vượt trội hơn Bitcoin trong một thị trường tăng giá được thúc đẩy bởi sự rõ ràng về quy định và đổi mới blockchain.

Hạ tầng của Ethereum: Chất xúc tác cho sự phát triển DeFi và RWA

Các nâng cấp của Ethereum vào năm 2025—đặc biệt là Pectra và Dencun—đã định nghĩa lại khả năng mở rộng và hiệu quả của blockchain này. Nâng cấp Pectra đã giới thiệu EIP-3074 (giao dịch nhóm) và EIP-7251 (tăng giới hạn staking), giảm phí gas tới 90% và cho phép staking ở cấp độ tổ chức. Những thay đổi này không chỉ giảm chi phí giao dịch mà còn mở ra các trường hợp sử dụng mới, như phái sinh staking thanh khoản và các chiến lược lợi nhuận lập trình được. Trong khi đó, nâng cấp Dencun tối ưu hóa nén dữ liệu và tích hợp rollup, cho phép Ethereum xử lý tới 100.000 giao dịch mỗi giây.

Kết quả là gì? 153 tỷ đô la tổng giá trị bị khóa (TVL) trong DeFi dựa trên Ethereum tính đến tháng 7 năm 2025—mức cao nhất trong ba năm và là minh chứng cho khả năng thu hút vốn từ cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức của mạng lưới này. Sự tăng trưởng này còn được thúc đẩy bởi các giải pháp Layer 2 như Arbitrum và Optimism, hiện đang xử lý 57% khối lượng giao dịch của Ethereum, với phí gas trung bình chỉ 0,08 đô la.

Mã hóa tài sản thực: Biên giới mới của Ethereum

Vị thế thống trị của Ethereum trong lĩnh vực mã hóa tài sản thực cũng ấn tượng không kém. Đến năm 2025, blockchain này lưu trữ 7,5 tỷ đô la tài sản được mã hóa, chiếm 72% thị phần trong kho bạc on-chain. Các nền tảng như Securitize và Ondo Finance đã tận dụng các tiêu chuẩn token sẵn sàng tuân thủ của Ethereum (ERC-1400 và ERC-3643) để mã hóa mọi thứ từ trái phiếu kho bạc Mỹ đến các quỹ tín dụng tư nhân. Ví dụ, quỹ BUIDL của BlackRock, phát hành trên Ethereum thông qua Securitize, đã tăng lên 2,4 tỷ đô la, trong khi quỹ ACRED của Apollo và VBILL của VanEck đã chứng minh tính khả thi của tài sản mã hóa trong thị trường truyền thống.

Nâng cấp Fusaka, dự kiến vào tháng 11 năm 2025, sẽ tiếp tục giảm phí gas thêm 70% và tăng giới hạn gas của Ethereum lên 150 triệu, cho phép các dự án mã hóa quy mô lớn hơn nữa. Hạ tầng này, kết hợp với sự rõ ràng về quy định từ Đạo luật CLARITY của Hoa Kỳ và khuôn khổ MiCA của EU, đã đưa Ethereum trở thành nền tảng hàng đầu cho các tổ chức muốn mã hóa bất động sản, cổ phiếu và trái phiếu chính phủ.

Ondo Finance: Kết nối TradFi và DeFi

Ondo Finance đã nổi lên như một nhà lãnh đạo trong việc mã hóa các tài sản chất lượng cao, sinh lợi nhuận. Sản phẩm chủ lực của họ, OUSG, cung cấp thanh khoản on-chain 24/7 cho trái phiếu kho bạc Mỹ được mã hóa, dân chủ hóa quyền tiếp cận các thị trường truyền thống vốn kém thanh khoản. Năm 2025, Ondo đã hợp tác với JPMorgan và Chainlink để thực hiện giao dịch Delivery versus Payment (DvP) xuyên chuỗi đầu tiên cho trái phiếu kho bạc được mã hóa, được hỗ trợ bởi Runtime Environment (CRE) của Chainlink. Sự hợp tác này không chỉ rút ngắn thời gian thanh toán từ vài ngày xuống còn vài phút mà còn chứng minh tính khả thi của các mô hình lai kết hợp giữa các chuỗi permissioned với hạ tầng công khai của Ethereum.

Sự mở rộng của Ondo sang mã hóa cổ phiếu niêm yết công khai và ETF càng nhấn mạnh vai trò của họ trong việc kết nối tài chính truyền thống và phi tập trung. Với vốn hóa thị trường 3 tỷ đô la và TVL 600 triệu đô la trong các giao thức RWA, hệ sinh thái của Ondo đang sẵn sàng hưởng lợi từ việc Ethereum tiếp tục được các tổ chức chấp nhận.

Chainlink: Lớp tin cậy cho tài sản mã hóa

Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP) của Chainlink đã trở thành không thể thiếu đối với hệ sinh thái RWA của Ethereum. Bằng cách cho phép chuyển giao tài sản liền mạch giữa các chuỗi như Solana và Polygon, CCIP tăng cường thanh khoản cho các tài sản mã hóa như trái phiếu kho bạc Mỹ. Ngoài ra, công cụ Proof of Reserve của Chainlink xác minh rằng các tài sản mã hóa được bảo chứng hoàn toàn bởi dự trữ ngoài chuỗi, một yếu tố quan trọng để xây dựng niềm tin của các tổ chức.

Năm 2025, sự hợp tác của Chainlink với Intercontinental Exchange (ICE) đã đưa dữ liệu ngoại hối và kim loại quý lên on-chain, mở rộng tiện ích của nó vượt ra ngoài DeFi. Chainlink Strategic On-Chain Reserve, được tài trợ bởi doanh thu giao thức, cũng đã giảm nguồn cung $LINK bằng cách chuyển đổi thành token, tăng độ khan hiếm và giá trị tiềm năng của nó. Với vốn hóa thị trường 16 tỷ đô la và mức tăng giá ngắn hạn 50% trong năm 2025, hạ tầng của Chainlink là nền tảng cho sự phát triển RWA của Ethereum.

Tại sao các altcoin dựa trên Ethereum vượt trội hơn Bitcoin

Vai trò của Bitcoin như “vàng kỹ thuật số” vẫn được giữ nguyên, nhưng tiện ích của nó chỉ giới hạn ở việc đầu cơ lưu trữ giá trị. Ngược lại, các altcoin dựa trên Ethereum như Ondo và Chainlink được tích hợp trong một chu kỳ đổi mới và chấp nhận tự củng cố. Sự rõ ràng về quy định, dòng vốn tổ chức và cơ chế giảm phát của Ethereum (ví dụ: nguồn cung ETH trên sàn giao dịch giảm) đã tạo ra một môi trường tăng giá, nơi các altcoin này có thể mở rộng cùng với hạ tầng mạng lưới.

Hãy xem các con số:
- TVL của Ethereum đã vượt qua mức DeFi Summer năm 2020, với các ETF tổ chức tích lũy 27,6 tỷ đô la tài sản.
- Giá token ONDO đã thể hiện sự vững vàng bất chấp đợt mở khóa 1,94 tỷ token vào tháng 1 năm 2025, trong khi tăng trưởng giá 14 ngày của LINK đạt 50% phản ánh nhu cầu mạnh mẽ đối với hạ tầng của nó.
- Mã hóa RWA dự kiến sẽ tăng từ 24 tỷ đô la năm 2025 lên 30 nghìn tỷ đô la vào năm 2034, với Ethereum chiếm thị phần đáng kể.

Lời khuyên đầu tư: Phân bổ vào hệ sinh thái Ethereum

Đối với các nhà đầu tư muốn tiếp cận giai đoạn đổi mới tiếp theo của blockchain, các altcoin dựa trên Ethereum mang lại một trường hợp hấp dẫn. Ondo Finance và Chainlink không chỉ là các khoản đầu cơ—họ là những nhà cung cấp hạ tầng cho phép mã hóa hàng nghìn tỷ tài sản thực. Dù Bitcoin luôn có vị trí trong danh mục đầu tư đa dạng, nhưng hiệu ứng cộng hưởng từ các nâng cấp của Ethereum, sự chấp nhận của tổ chức và tiến bộ về quy định khiến các altcoin của nó hấp dẫn hơn trong thị trường tăng giá.

Tuy nhiên, vẫn còn rủi ro. Biến động ngắn hạn của token ONDO và môi trường cạnh tranh cho các nền tảng RWA đòi hỏi phải thẩm định kỹ lưỡng. Nhà đầu tư nên ưu tiên các dự án có quan hệ đối tác tổ chức mạnh, tokenomics vững chắc và tiện ích rõ ràng trong hệ sinh thái Ethereum.

Kết luận, thị trường tăng giá năm 2025 không phải là lựa chọn giữa Bitcoin và Ethereum—mà là nhận ra rằng hệ sinh thái Ethereum là động cơ thúc đẩy cuộc cách mạng tài chính tiếp theo. Đối với những ai có niềm tin mạnh mẽ vào tương lai của blockchain, các altcoin dựa trên Ethereum như Ondo và Chainlink không chỉ vượt trội hơn Bitcoin; họ đang định nghĩa lại khả năng của tài chính phi tập trung.