Tại sao khoản đầu tư mới nhất của Cathie Wood vào BitMine cho thấy sự chuyển dịch chiến lược sang tiếp xúc tập trung vào Ethereum

ARK Invest của Cathie Wood từ lâu đã là chỉ báo cho các khoản đầu tư tổ chức vào các công nghệ đột phá. Việc mua thêm cổ phiếu BitMine Immersion Technologies (BMNR) trị giá 15,6 triệu USD gần đây, nâng tổng mức tiếp xúc lên hơn 300 triệu USD, nhấn mạnh sự chuyển dịch quan trọng sang các chiến lược tập trung vào Ethereum. Động thái này, được thực hiện trên ba quỹ của ARK, phù hợp với niềm tin rộng rãi hơn của các tổ chức vào tiềm năng kho bạc của Ethereum — một niềm tin được thúc đẩy bởi sự rõ ràng về quy định, các yếu tố vĩ mô thuận lợi và vai trò ngày càng phát triển của Ethereum như một tài sản hạ tầng nền tảng [1][3].

Vòng xoay Kho bạc Ethereum

Cơ chế kho bạc của Ethereum đã thay đổi kể từ năm 2023, định vị nó như một tài sản chiến lược cho các tổ chức. Đến năm 2025, các công cụ thu nhập cố định được bảo đảm bằng Ethereum đã phát triển thành một loại tài sản trị giá 17,6 tỷ USD, được thúc đẩy bởi việc SEC Hoa Kỳ phân loại lại Ethereum như một utility token và khuôn khổ MiCA của EU [1]. Những phát triển này cho phép các tổ chức coi Ether như một tài sản có tính thanh khoản, sinh lợi nhuận, với hơn 4,1 triệu ETH hiện đang được nắm giữ trong kho bạc tổ chức. Lợi suất staking từ 3–6% càng làm tăng sức hấp dẫn của Ethereum, mang lại mô hình giảm phát giúp giảm nguồn cung trong khi tạo ra thu nhập thụ động [1].

Bản thân Ethereum Foundation cũng đã áp dụng chính sách kho bạc dựa trên lợi suất, chuyển từ việc nắm giữ ETH thụ động sang triển khai có cấu trúc trong DeFi và các quỹ dự phòng hoạt động [3]. Sự thay đổi này phản ánh các chiến lược doanh nghiệp như sáng kiến kho bạc Ethereum trị giá 425 triệu USD của SharpLink Gaming, đã mua 150.000 ETH để staking và tạo lợi nhuận [6]. Những cách tiếp cận như vậy tạo ra hiệu ứng vòng xoay: ETH được staking củng cố an ninh mạng lưới, tạo ra thu nhập và cho phép huy động thêm vốn, củng cố dấu ấn của Ethereum trong lĩnh vực tổ chức.

Sự chấp nhận của tổ chức và thuận lợi về quy định

Sự chấp nhận của tổ chức đã tăng tốc khi các khuôn khổ quy định trưởng thành. Đạo luật GENIUS được đề xuất, làm rõ giám sát stablecoin, và khuôn khổ dựa trên quy tắc năm 2025 của SEC đã cung cấp một môi trường pháp lý có thể dự đoán cho đầu tư tài sản số [5]. Sự rõ ràng này đã thúc đẩy các tổ chức tài chính lớn — BlackRock, Deutsche Bank, Sony — tận dụng Ethereum cho các quỹ token hóa, giải pháp Layer 2 và ứng dụng DeFi [2].

Sự thống trị của Ethereum trong tài sản thực (RWA) và hạ tầng stablecoin càng củng cố tầm quan trọng của nó đối với tổ chức. Mạng lưới hiện hỗ trợ 163 token RWA khác nhau và nắm giữ hơn 50% thị phần RWA. Nó cũng hỗ trợ 67 tỷ USD USDT và 35 tỷ USD USDC, thể hiện tính thanh khoản và an ninh vượt trội [2]. Đáng chú ý, việc chính phủ Hoa Kỳ staking chiến lược 65.232 ETH (281 triệu USD) cho thấy niềm tin ngày càng tăng vào Ethereum như một nơi lưu trữ giá trị và tài sản sinh lợi nhuận [3].

Động lực vĩ mô và kỹ thuật

Quỹ đạo giá của Ethereum được hỗ trợ bởi sự mất cân bằng cung-cầu và áp lực mua từ tổ chức. Số dư trên sàn giao dịch đã chạm mức thấp nhất trong thập kỷ, tạo ra tình trạng thiếu cung mà lịch sử thường dẫn đến các đợt tăng giá [4]. Trong khi đó, các ETF Ethereum đã thu hút 23 tỷ USD tài sản kể từ tháng 7 năm 2024, làm tăng thêm nhu cầu [3]. Dự báo cho thấy Ethereum có thể đạt 16.700 USD vào năm 2026, được thúc đẩy bởi mô hình tam giác tăng dần và dòng vốn vào ETF [4].

Dự báo dài hạn từ Changelly phù hợp với các xu hướng này, dự đoán giá Ethereum có thể tăng từ 4.693,90 USD vào tháng 8 năm 2025 lên 8.232,18 USD vào năm 2026, với sự tăng trưởng tiếp tục đến năm 2033 [1]. Những dự báo này phản ánh các thay đổi cấu trúc, bao gồm staking doanh nghiệp và sự tích hợp của Ethereum vào tài chính truyền thống, báo hiệu sự định giá lại về tiện ích và độ khan hiếm của nó.

Kết luận

Cược của Cathie Wood vào BitMine không chỉ đơn thuần là một động thái đầu cơ mà còn là sự liên kết chiến lược với quá trình tổ chức hóa của Ethereum. Bằng cách tận dụng 1,7 triệu ETH staking của BitMine (7,5 tỷ USD), ARK Invest đang định vị mình để tận dụng vai trò kép của Ethereum như một tài sản sinh lợi nhuận và một lớp hạ tầng nền tảng. Khi sự rõ ràng về quy định, động lực vĩ mô và đổi mới công nghệ hội tụ, tiềm năng kho bạc của Ethereum đang tái định hình bối cảnh tổ chức — biến nó thành nền tảng cho các chiến lược vốn dài hạn.

Nguồn:
[1] The Rise of ETH Treasuries: How Ethereum is Reshaping Institutional Fixed-Income Strategies in a Volatile World
[2] Ethereum at a Crossroads | Institutional Outlook
[3] Ethereum's Institutionalization: A Strategic Play for 2025 ...
[4] New Ethereum Price Prediction Targets $17K by 2026. ...