Altcoins bị bán quá mức hơn bao giờ hết: Nỗi sợ tột độ hay cơ hội tiềm ẩn?

Thị trường tiền mã hóa đang ở một điểm giao cắt quan trọng. Các altcoin đang được giao dịch ở mức giá cho thấy sự sợ hãi tột độ—tuy nhiên, lịch sử cho thấy những điều kiện như vậy thường báo hiệu các đợt tăng giá bùng nổ. Chỉ số Altcoin Season Index (ASI), một thước đo quan trọng về tâm lý thị trường, hiện đang ở mức 44–46, phạm vi quá bán trong lịch sử từng xuất hiện trước các đợt bùng nổ altcoin vào năm 2017 và 2021 [1]. Điều này báo hiệu khả năng chuyển dịch từ sự thống trị của Bitcoin sang việc phân bổ vốn rộng rãi hơn vào các altcoin, được thúc đẩy bởi dòng vốn tổ chức, sức mạnh cấu trúc của Ethereum và sự đầu cơ ngày càng tăng từ nhà đầu tư nhỏ lẻ [2].

Lập luận trái chiều cho Altcoin

Chỉ số thống trị của Bitcoin (BTC.D), đo lường tỷ lệ vốn hóa thị trường của Bitcoin so với toàn bộ thị trường crypto, đã giảm xuống còn 58,3%, từ mức đỉnh 65% hồi đầu năm nay [2]. Sự sụt giảm này phản ánh các mô hình từng quan sát được trong các mùa altcoin trước đây, khi BTC.D thường giảm xuống 50–60% khi dòng vốn chuyển sang Ethereum, Solana và các token tiện ích cao khác [3]. Ví dụ, trong đợt tăng giá năm 2017, BTC.D đã giảm mạnh từ hơn 95% xuống khoảng 50%, tạo môi trường thuận lợi cho altcoin vượt trội [2]. Hiện nay, sự thống trị của Ethereum đã tăng vọt lên 57,3%, được thúc đẩy bởi 9 billions USD dòng vốn vào Ethereum ETF và sự chấp nhận token hóa tài sản thực (RWA) từ các tổ chức [1].

Tỷ lệ ETH/BTC—một chỉ báo sức mạnh tương đối—cũng đã phá vỡ phạm vi giao dịch nhiều năm, cho thấy Ethereum đang có động lực cấu trúc mạnh mẽ hơn so với Bitcoin [2]. Trong khi đó, Solana đã thu hút 1.72 billions USD vốn tổ chức, định vị nó là một trong những bên hưởng lợi chính từ sự luân chuyển thị trường hiện tại [1]. Những diễn biến này phù hợp với nguyên tắc đầu tư trái chiều: mua khi ASI chạm mức 30–50 và bán khi vượt qua 75 [2].

Những điểm tương đồng lịch sử và giảm thiểu rủi ro

Mức ASI hiện tại là 44–46 rất giống với các chỉ số vào cuối năm 2016 (trước mùa altcoin 2017) và đầu năm 2020 (trước mùa altcoin 2021) [3]. Trong cả hai trường hợp, chỉ số này chạm đáy ở mức 30–40 trước khi tăng vọt lên 98, đánh dấu đỉnh cao của sự thống trị altcoin. Mặc dù một mùa altcoin thực sự vào năm 2025 vẫn chưa được xác nhận, thị trường rõ ràng đang ở giai đoạn chuyển tiếp. Những nhà đầu tư nhận ra điều này có thể tự định vị để tận dụng các cơ hội ở giai đoạn đầu.

Tuy nhiên, cần thận trọng. Các mùa altcoin không diễn ra theo đường thẳng; chúng thường đi kèm với các đợt điều chỉnh mạnh và rào cản pháp lý. Ví dụ, sự tồn tại của XRP trong thập kỷ qua ít liên quan đến các yếu tố kỹ thuật mà chủ yếu nhờ vào sự ủng hộ không ngừng của cộng đồng, cho thấy vai trò của tâm lý trong thị trường crypto [4]. Để giảm thiểu rủi ro, các chiến lược trái chiều nên kết hợp các ngưỡng cắt lỗ nghiêm ngặt và đa dạng hóa vào các lĩnh vực như token hóa RWA, giải pháp Layer 2 và nền tảng blockchain ứng dụng AI.

Con đường phía trước

Một sự phục hồi toàn diện của altcoin phụ thuộc vào sự rõ ràng về kinh tế vĩ mô và các diễn biến pháp lý. Nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ phát tín hiệu cắt giảm lãi suất vào quý 4 năm 2025, các đợt bơm thanh khoản có thể thúc đẩy nhanh quá trình luân chuyển vốn vào altcoin [3]. Tháng 11 năm 2025 là mốc thời gian có khả năng cho một đợt tăng giá bền vững, nhưng nhà đầu tư cần giữ sự linh hoạt. Hiện tại, điều kiện quá bán của ASI và sự bứt phá của Ethereum cho thấy đây là điểm vào chiến lược cho những nhà đầu tư có niềm tin mạnh mẽ, sẵn sàng đặt cược ngược lại với nỗi sợ hãi hiện tại.

Trong một thị trường mà tâm lý dao động giữa hưng phấn và hoảng loạn, các nhà đầu tư trái chiều sẽ phát triển bằng cách nhận diện các điểm lệch giá. Câu hỏi không còn là liệu altcoin có đang bị bán quá mức hay không—mà là bạn đã sẵn sàng hành động trước khi đám đông nhận ra hay chưa.

**Nguồn:[1] The Altcoin Bottom in 2025: A Strategic Entry Point for High-Conviction Crypto Investors [2] Top 7 Altseason Indicators for 2025 [3] Altcoin Market at Critical Cycle Bottom: Strategic Entry Points [4] Crypto Expert Reveals Why Ripple's XRP Didn't Fail Years