Sự thống trị AI do Blackwell của NVIDIA dẫn dắt và hiệu ứng lan tỏa của nó lên thị trường chứng khoán Mỹ: Đánh giá câu chuyện tăng trưởng AI bền vững trong bối cảnh địa chính trị và kinh tế.
- Kiến trúc Blackwell của NVIDIA mang lại hiệu suất gấp 2,5 lần so với Hopper, cung cấp sức mạnh cho RTX 5090 với 92 tỷ bóng bán dẫn và 3.352T TOPS, gấp đôi khả năng của RTX 4090. - Blackwell đã thúc đẩy doanh thu trung tâm dữ liệu quý 2 năm 2025 đạt 41.1 billions USD (chiếm 88% tổng doanh thu), nhờ vào việc Microsoft, Amazon và Meta áp dụng cho huấn luyện LLM với hiệu quả năng lượng tốt hơn gấp 25 lần. - Chip B30A (hiệu suất bằng 50% Blackwell) đã đảm bảo quyền tiếp cận thị trường Trung Quốc trong bối cảnh hạn chế xuất khẩu của Mỹ, trong khi tỷ trọng của NVIDIA trong S&P 500 đạt 8,06% làm tăng rủi ro hệ thống với tỷ số P/E ở mức 59 lần.
Kiến trúc Blackwell của NVIDIA đã định nghĩa lại ranh giới của điện toán AI, mang lại hiệu suất tăng 2,5 lần so với kiến trúc tiền nhiệm Hopper, đồng thời củng cố vị thế thống trị của công ty trên thị trường phần cứng AI [3]. GeForce RTX 5090, được trang bị Blackwell, sở hữu 92 tỷ bóng bán dẫn và 3.352 nghìn tỷ phép toán AI mỗi giây (TOPS), gấp đôi khả năng của RTX 4090 [6]. Những đổi mới như Multi Frame Generation của DLSS 4, có thể tăng tốc độ khung hình lên tới 8 lần, cùng các công nghệ kết xuất dựa trên AI như RTX Neural Shaders, nhấn mạnh vai trò dẫn đầu của NVIDIA trong việc phổ cập AI tiên tiến cho cả người tiêu dùng và doanh nghiệp [6].
Tác động của Blackwell lên thị trường là vô cùng lớn. Trong quý 2 năm 2025, mảng trung tâm dữ liệu của NVIDIA đã tạo ra doanh thu 41.1 billions USD, chiếm 88% tổng doanh thu của công ty và 70% doanh số của mảng trung tâm dữ liệu [1]. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi việc Blackwell được các hyperscaler như Microsoft, Amazon và Meta áp dụng, nhờ khả năng xử lý token cao và hiệu suất năng lượng vượt trội (tốt hơn Hopper 25 lần) cho việc huấn luyện và suy luận các mô hình ngôn ngữ lớn [3]. Thành công của kiến trúc này cũng đã lan rộng sang Trung Quốc, nơi chip B30A—một biến thể hiệu suất 50% tuân thủ các hạn chế xuất khẩu của Mỹ—đã chiếm được chỗ đứng trên thị trường AI khu vực [3].
Ảnh hưởng của NVIDIA lên thị trường chứng khoán Mỹ là rất lớn. Với tỷ trọng 8,06% trong S&P 500, hiệu suất của công ty trực tiếp định hình xu hướng của chỉ số này [1]. Trong quý 3 năm 2025, NVIDIA dự báo doanh thu 54 billions USD, cho thấy sự tự tin vào việc Blackwell được chấp nhận rộng rãi và thị trường AI nói chung [5]. Tuy nhiên, sự tập trung quyền lực thị trường này—NVIDIA là thành viên cốt lõi của “Magnificent 7”, chiếm 30% S&P 500—cũng tiềm ẩn rủi ro hệ thống. Tỷ lệ giá trên lợi nhuận (P/E) 59 lần phản ánh kỳ vọng rất cao, để lại ít dư địa cho sai sót trong bối cảnh biên lợi nhuận bị thu hẹp, cạnh tranh từ AMD và Intel, cùng chi phí hạ tầng cho trung tâm dữ liệu [1].
Rủi ro định giá đang hiện hữu rõ rệt. Tỷ lệ P/E của NVIDIA là 51,3, dù thấp hơn một chút so với mức trung bình 10 năm, nhưng vẫn cao so với P/E dự phóng của AMD là 40 và P/E âm của Intel [2]. Chính sách giá quyết liệt và các mối quan hệ đối tác của AMD, cùng với đổi mới sản xuất của Intel, đang thu hẹp khoảng cách trên thị trường chip AI [4]. Trong khi đó, căng thẳng địa chính trị, như các hạn chế xuất khẩu chip H20 của Mỹ sang Trung Quốc, đã khiến NVIDIA mất 4–8 billions USD doanh thu [4]. Phí 15% cho doanh số bán hàng tại Trung Quốc của công ty càng làm phức tạp chiến lược thị trường, đặt ra câu hỏi về tính bền vững lâu dài [4].
Hành vi của nhà đầu tư phản ánh cả sự lạc quan lẫn thận trọng. Các ETF tập trung vào AI như Defiance Daily Target 2X Long RIOT ETF (RIOX) đã tăng 35,7% trong tháng 8 năm 2025, nhờ nhu cầu đối với hệ sinh thái của NVIDIA [1]. Tuy nhiên, các nhà giao dịch quyền chọn đang định giá khả năng biến động 6–8% của cổ phiếu NVIDIA trước báo cáo lợi nhuận quý 3, điều này có thể trở thành thước đo sức khỏe của ngành AI [2]. Các nhà phân tích vẫn lạc quan, với mục tiêu giá trung bình 205 USD (tăng 12,89%) và đồng thuận “Mua mạnh” [5].
Câu chuyện tăng trưởng AI phụ thuộc vào khả năng của NVIDIA trong việc vượt qua những rủi ro này. Dù hệ sinh thái CUDA và lợi thế hiệu suất của Blackwell tạo ra một hào lũy bền vững, định giá của công ty và rủi ro địa chính trị vẫn là những điểm yếu then chốt. Đối với nhà đầu tư, câu hỏi then chốt là liệu cuộc cách mạng AI có biện minh cho mức định giá cao của NVIDIA—hay thị trường đang đánh giá quá cao tốc độ chấp nhận công nghệ này.
Nguồn:
[1] NVIDIA's AI Semiconductor Supremacy: Powering the S&P ...,
[2] NVIDIA Corporation (NVDA) Stock Price, News, Quote & History
[3] NVIDIA Blackwell vs NVIDIA Hopper: A Detailed Comparison
[4] The AI Chip Market Explosion: Key Stats on Nvidia, AMD and Intel’s AI Dominance,
[5] NVIDIA (NVDA) Stock Forecast & Price Target
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Quỹ cổ tức BNB tuân thủ đầu tiên của Hash Global nhận được sự hỗ trợ chiến lược từ YZi Labs, với quy mô mục tiêu ban đầu là 100 triệu USD.
Quỹ này kết hợp giữa lưu ký cấp tổ chức, chi phí hiệu quả cao và vận hành minh bạch, mang đến cho các nền tảng quản lý tài sản cá nhân và các cá nhân có giá trị tài sản ròng cao một phương thức thuận tiện và an toàn để tiếp cận BNB - loại tiền mã hóa có giá trị vốn hóa thị trường lớn thứ tư toàn cầu.
Dự án AI phi tập trung GAEA hoàn thành vòng gọi vốn chiến lược 10 triệu USD, xây dựng mối quan hệ mới giữa con người và AI
GAEA là mạng lưới đào tạo AI phi tập trung đầu tiên tích hợp dữ liệu cảm xúc con người, nhằm mục đích giúp dữ liệu con người thực tế dễ dàng được các dự án AI mã nguồn mở truy cập và hiểu, đồng thời đảm bảo quyền riêng tư và an toàn, tạo ra một nền tảng thúc đẩy sự phát triển của AI.
Kiếm được bao nhiêu tiền trong thị trường crypto mới dám nói là "thay đổi vận mệnh"?
Rủi ro thực sự không nằm ở việc "thua lỗ", mà là ở việc "không bao giờ biết mình đã thắng".
Thịnh hành
ThêmGiá tiền điện tử
Thêm
