Hành vi của cá voi Bitcoin và biến động thị trường: Thời điểm vào lệnh chiến lược trước khi công bố chỉ số PCE?

Thị trường Bitcoin năm 2025 đã trở thành một sân khấu của những thái cực, nơi sự tương tác giữa biến động do cá voi dẫn dắt và bất ổn kinh tế vĩ mô tạo ra cả hỗn loạn lẫn cơ hội. Những sự kiện gần đây nhấn mạnh một nhận định quan trọng: các giai đoạn đầu hàng do cá voi bán tháo, khi kết hợp với các tín hiệu kinh tế vĩ mô thuận lợi, có thể mang lại những điểm vào lệnh chiến lược cho các nhà đầu tư dài hạn có kỷ luật.

Vào tháng 8 năm 2025, một đợt bán tháo trị giá 2.7 tỷ đô la của cá voi vào cuối tuần đã khiến giá Bitcoin lao dốc xuống dưới 112,700 đô la, kích hoạt một đợt sụt giảm chớp nhoáng phơi bày sự mong manh của thanh khoản trên thị trường bị chi phối bởi một số ít tác nhân [1]. Tuy nhiên, sự biến động này không phải là hồi chuông báo tử. Những holder ngắn hạn (STH), những người đã mua Bitcoin ở mức giá cao hơn, đã đồng loạt đầu hàng, đẩy nguồn cung STH giảm xuống trong khi các holder dài hạn (LTH) hấp thụ lượng hàng giảm giá [3]. Động lực này phản ánh các chu kỳ thị trường trong quá khứ, nơi các đợt bán tháo hoảng loạn tạo ra cơ hội bất đối xứng cho những ai có vốn và niềm tin.

Đợt phục hồi sau đó—Bitcoin bật lại lên 112,692 đô la chỉ trong 24 giờ—được thúc đẩy bởi sự tích lũy của các tổ chức và mô hình kỹ thuật được gọi là “Power of 3”. Khung ba giai đoạn này (Tích lũy, Thao túng, Phân phối) làm nổi bật cách các tổ chức chiến lược kiểm soát quỹ đạo giá của Bitcoin [2]. Đến cuối tháng 8, Bitcoin đã lấy lại các mức kháng cự quan trọng tại 115,300 đô la và 116,800 đô la, báo hiệu một bước ngoặt tiềm năng [2].

Trong khi đó, các yếu tố thúc đẩy kinh tế vĩ mô lại bổ sung thêm một lớp phức tạp khác. Tỷ lệ lạm phát lõi PCE của Mỹ ổn định ở mức 2.8% vào năm 2025 đã tạo ra một bối cảnh thuận lợi cho Bitcoin, vốn ngày càng được xem là hàng rào chống lạm phát và mất giá [1]. Tuy nhiên, cách tiếp cận thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang đối với việc cắt giảm lãi suất—bị trì hoãn do lo ngại về kiểm soát lạm phát—đã tạo ra sự biến động. Đợt giảm giá 5% vào tháng 8 năm 2025 có liên quan trực tiếp đến sự bất ổn kinh tế vĩ mô, với dữ liệu PCE của Mỹ đóng vai trò là yếu tố chính tác động đến thị trường [2].

Sự tương tác giữa hành vi của cá voi và các tín hiệu kinh tế vĩ mô không chỉ diễn ra một chiều. Hoạt động của cá voi cũng bị ảnh hưởng bởi dòng vốn rộng lớn hơn. Ví dụ, một cá voi Bitcoin trị giá 5 tỷ đô la đã chuyển hướng sang Ethereum vào cuối năm 2025, chuyển 1.1 tỷ đô la BTC sang Hyperunit và xây dựng dự trữ ETH trị giá 2.5 tỷ đô la [4]. Sự chuyển dịch này phản ánh việc tái phân bổ chiến lược sang các token có tiện ích cao và các lĩnh vực do AI dẫn dắt, khi các tổ chức ưu tiên mô hình giảm phát và lợi suất staking của Ethereum hơn là lợi nhuận trì trệ của Bitcoin [5].

Đối với các nhà đầu tư, bài học rất rõ ràng: theo dõi hoạt động của cá voi cùng với các chỉ số kinh tế vĩ mô có thể tiết lộ những điểm bùng phát quan trọng. Giai đoạn đầu hàng tháng 8 năm 2025, ví dụ, đã được khuếch đại bởi một giao dịch chuyển BTC trị giá 4.35 tỷ đô la vào tháng 7 năm 2025, ban đầu gây ra sự sụt giảm giá nhưng sau đó được bù đắp bởi hoạt động mua vào của các tổ chức [1]. Sự hai mặt này—cá voi vừa là tác nhân gây bất ổn vừa là nhân tố ổn định—nhấn mạnh sự cần thiết của một cách tiếp cận tinh tế đối với quản lý rủi ro.

Khi dữ liệu PCE sắp được công bố, động thái tiếp theo của thị trường có thể sẽ phụ thuộc vào việc niềm tin của các tổ chức vào các yếu tố cơ bản dài hạn của Bitcoin có vượt qua được sự biến động ngắn hạn hay không. Đạo luật CLARITY và Đạo luật BITCOIN năm 2025, vốn tạo điều kiện cho việc tích hợp Bitcoin vào tài chính truyền thống, mang lại động lực về mặt pháp lý [2]. Tuy nhiên, rủi ro thanh khoản vẫn tồn tại, đặc biệt nếu hoạt động của cá voi gia tăng trước khi dữ liệu PCE được công bố.

Kết luận, sự kiện tháng 8 năm 2025 cho thấy các giai đoạn đầu hàng do cá voi dẫn dắt, khi kết hợp với các tín hiệu kinh tế vĩ mô thuận lợi, có thể tạo ra cơ hội bất đối xứng. Các nhà đầu tư kết hợp phân tích on-chain với tầm nhìn kinh tế vĩ mô có thể sẽ ở vị thế tận dụng được đà tăng tiếp theo của Bitcoin—miễn là họ có thể vượt qua sự biến động của một thị trường vẫn đang học cách cân bằng giữa những điểm yếu cấu trúc và tiềm năng chuyển đổi của nó.

Nguồn:[1] Bitcoin's 2026 Price Outlook: Macroeconomic Tailwinds, Institutional Adoption, and Whale Activity [2] Bitcoin's Post-Whale Sell-Off Recovery and the Power of 3 [3] Bitcoin Shakeout: New Investors Capitulate While Strong Hands Accumulate [4] $5B Bitcoin Whale Makes Massive Pivot into Ethereum [5] Bitcoin's Retreat Amid AI's Ascent: A Macro-Driven Capital Reallocation [https://www.bitget.com/news/detail/12560604936226]