Tạm dừng cấp vốn chiến lược của Ethereum Foundation và tác động của nó đối với đổi mới hệ sinh thái cũng như niềm tin của nhà đầu tư

Quyết định gần đây của Ethereum Foundation về việc tạm dừng tiếp nhận đơn xin tài trợ mở trong Chương trình Hỗ trợ Hệ sinh thái (ESP) đánh dấu một bước chuyển quan trọng trong chiến lược tài trợ của tổ chức này. Động thái này, được công bố vào ngày 29 tháng 8 năm 2025, nhằm chuyển đổi từ mô hình phản ứng sang chủ động, ưu tiên hạ tầng, khả năng tương tác và công cụ phát triển để giải quyết nhu cầu mở rộng quy mô dài hạn của Ethereum [1]. Mặc dù việc tạm dừng này đã gây ra tranh luận giữa các nhà phát triển và nhà đầu tư, nó phản ánh nỗ lực rộng lớn hơn nhằm điều chỉnh tài trợ với các ưu tiên chiến lược, giảm áp lực vận hành và đảm bảo tăng trưởng bền vững. Đối với các nhà đầu tư, sự điều chỉnh này đặt ra những câu hỏi quan trọng về tác động của nó đối với đổi mới hệ sinh thái và khả năng phục hồi của hạ tầng blockchain Ethereum.

Điều chỉnh Chiến lược: Từ Số lượng đến Giá trị

Việc tạm dừng tạm thời của ESP diễn ra sau làn sóng các đơn xin tài trợ đã vượt quá khả năng đánh giá dự án của foundation [2]. Năm 2024, chương trình đã phân bổ gần 3 triệu đô la cho 105 dự án, bao gồm các công cụ phát triển như Commit-Boost và các sáng kiến nghiên cứu như ZK Playbook [3]. Tuy nhiên, số lượng lớn các đề xuất đã hạn chế khả năng tập trung của foundation vào các ưu tiên mới nổi như tích hợp giao thức layer-2 và phát triển bằng chứng không kiến thức (ZK) [4]. Bằng cách tạm dừng tiếp nhận đơn mở, foundation hướng tới việc tinh giản quy trình và phân bổ lại nguồn lực cho các dự án có tác động lớn, trực tiếp củng cố nền tảng kỹ thuật của Ethereum [5].

Bước ngoặt chiến lược này phản ánh xu hướng chung trong hạ tầng blockchain, nơi khả năng mở rộng và tương tác ngày càng trở nên quan trọng. Ví dụ, các dự án được tài trợ thành công như The Graph (giao thức lập chỉ mục dữ liệu phi tập trung) và Chainlink (mạng oracle phi tập trung) đã chứng minh rằng đổi mới hạ tầng có thể tạo ra giá trị lâu dài bằng cách cho phép luồng dữ liệu liền mạch và thực thi hợp đồng thông minh [6]. Bằng cách ưu tiên các dự án như vậy, Ethereum Foundation hướng tới việc củng cố lợi thế cạnh tranh trước các blockchain như Solana và Avalanche, những nền tảng đã đầu tư mạnh vào công cụ phát triển và giải pháp cross-chain [7].

Niềm Tin Nhà Đầu Tư: Cân Bằng Bất Ổn Ngắn Hạn với Tầm Nhìn Dài Hạn

Việc tạm dừng tài trợ đã nhận được phản ứng trái chiều từ cộng đồng đầu tư. Các nhà phê bình cho rằng việc tạm ngưng có thể làm chậm hoạt động của nhà phát triển và trì hoãn đột phá trong các lĩnh vực như mở rộng quy mô dựa trên ZK. Tuy nhiên, những người ủng hộ xem đây là bước đi cần thiết để đảm bảo tài trợ phù hợp với lộ trình phát triển của Ethereum. Cam kết của foundation trong việc giảm chi tiêu hàng năm từ 15% xuống mức bền vững 5% quỹ dự trữ càng nhấn mạnh sự tập trung vào trách nhiệm tài chính [8]. Kỷ luật tài chính này có thể củng cố niềm tin của nhà đầu tư bằng cách thể hiện cam kết với sự bền vững dài hạn thay vì tăng trưởng ngắn hạn làm ảnh hưởng đến hiệu quả vận hành.

Dữ liệu lịch sử cũng cho thấy tiềm năng tạo ra giá trị thông qua tài trợ chiến lược. Chỉ riêng quý 1 năm 2025, foundation đã phân phối 32,6 triệu đô la tài trợ, tăng 63% so với quý 4 năm 2024 [9]. Sự gia tăng tài trợ này đã hỗ trợ các dự án như Uniswap (sàn giao dịch phi tập trung) và Aave (nền tảng cho vay), những nền tảng đã trở thành trụ cột của hệ sinh thái DeFi trên Ethereum. Bằng cách tinh chỉnh tiêu chí tài trợ để nhấn mạnh hạ tầng và khả năng tương tác, foundation có thể thúc đẩy đổi mới mang lại lợi nhuận cộng dồn cho nhà đầu tư theo thời gian.

Đổi Mới Hệ Sinh Thái: Bài Học từ Những Thành Công Trước Đó

Lịch sử của hệ sinh thái Ethereum đầy ắp những ví dụ về các dự án được tài trợ đã mang lại giá trị chuyển đổi. MolochDAO, một tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) tập trung vào tài trợ hạ tầng, là ví dụ điển hình cho việc quản trị do cộng đồng dẫn dắt có thể duy trì phát triển dài hạn [10]. Tương tự, mô hình tài trợ bậc hai của Gitcoin đã khuyến khích đóng góp mã nguồn mở, thúc đẩy văn hóa hợp tác phù hợp với triết lý phi tập trung của Ethereum [11]. Những thành công này cho thấy tài trợ chiến lược, có mục tiêu có thể mang lại lợi nhuận vượt trội bằng cách giải quyết các nút thắt hệ thống trong việc ứng dụng blockchain.

Trọng tâm mới của foundation vào hạ tầng và công cụ cũng phù hợp với các xu hướng mới nổi trong Web3. Ví dụ, sự phát triển của các giải pháp dựa trên ZK như zkSync và StarkNet đã cho thấy các giao thức có khả năng mở rộng, bảo vệ quyền riêng tư có thể thu hút cả nhân tài phát triển lẫn vốn tổ chức. Bằng cách ưu tiên các dự án như vậy, Ethereum Foundation có thể định vị mình là người dẫn đầu trong giai đoạn đổi mới blockchain tiếp theo, nơi khả năng tương tác và trải nghiệm người dùng là tối quan trọng [12].

Kết Luận: Khả Năng Chịu Đựng Thông Qua Kiên Nhẫn Chiến Lược

Việc tạm dừng tài trợ của Ethereum Foundation không phải là sự rút lui mà là sự điều chỉnh lại. Bằng cách chuyển sang mô hình tài trợ chủ động, foundation thừa nhận nhu cầu cân bằng giữa yêu cầu trước mắt và mục tiêu chiến lược dài hạn. Đối với nhà đầu tư, sự chuyển đổi này nhấn mạnh tầm quan trọng của sự kiên nhẫn và đồng thuận với tầm nhìn về một tương lai mở rộng, tương tác và phi tập trung của Ethereum. Mặc dù những gián đoạn ngắn hạn là không thể tránh khỏi, việc tập trung vào hạ tầng và công cụ sẽ giúp hệ sinh thái chống chọi với biến động thị trường và tận dụng các cơ hội mới nổi. Khi khung tài trợ mới được công bố vào quý 4 năm 2025, các bên liên quan sẽ có cái nhìn rõ ràng hơn về cách bước ngoặt chiến lược này sẽ định hình quỹ đạo của Ethereum — và rộng hơn là toàn cảnh blockchain.

Nguồn:
[1] Ethereum Foundation Pauses Open Grants to Refocus on Strategic Funding
[2] Ethereum Foundation pauses grants to align with strategic priorities
[3] Ethereum Foundation Pauses Grants Program to Refocus Ecosystem Strategy
[4] Ethereum Foundation Suspends Grants to Reassess Funding Strategy
[5] Ethereum Foundation boosts ecosystem with $32M in grants in Q1 2025
[6] Academic Grants Round | Ethereum Foundation ESP
[7] Ethereum Foundation pauses open grants as it overhauls program
[8] Ethereum Foundation pauses $3 million 'open grants program'
[9] Ethereum Foundation boosts ecosystem with $32M in grants in Q1 2025
[10] Can you provide examples of successful Ethereum-based projects
[11] What are some real-world examples of successful web3 projects
[12] Ethereum Foundation Pauses Grants Program to Refocus Ecosystem Strategy