Dự trữ Bitcoin Chiến lược của Hoa Kỳ và Cuộc cách mạng Tổ chức: Những động lực địa chính trị và tổ chức thúc đẩy giá trị dài hạn của Bitcoin

Việc thành lập Dự trữ Bitcoin Chiến lược Hoa Kỳ (SBR) đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong cách các quốc gia và tổ chức nhìn nhận về Bitcoin. Bằng cách chỉ định 200.000 bitcoin—có giá trị từ 18–22 tỷ đô la—làm kho lưu trữ giá trị dài hạn, chính quyền Trump không chỉ hợp pháp hóa vai trò của Bitcoin trong tài chính toàn cầu mà còn đặt Hoa Kỳ vào vị trí dẫn đầu về đổi mới tài sản số [1]. Động thái này, cùng với việc tạo ra Kho dự trữ Tài sản Số cho các loại tiền điện tử không phải Bitcoin, phản ánh sự công nhận chiến lược đối với nguồn cung cố định của Bitcoin và tiềm năng của nó trong việc phòng ngừa rủi ro mất giá tiền tệ và bất ổn địa chính trị [5].

Việc các tổ chức chấp nhận Bitcoin đã tăng tốc song song với những diễn biến này. Đến quý 2 năm 2025, 59% danh mục đầu tư của các tổ chức đã bao gồm Bitcoin hoặc tài sản thực (RWA), với các tập đoàn như Empery Digital và MicroStrategy tích lũy lượng lớn tài sản [1]. Việc MicroStrategy mua thêm 3.081 BTC trong quý 3 năm 2025, nâng tổng số lên 632.457 BTC, nhấn mạnh sức hấp dẫn ngày càng tăng của Bitcoin như một tài sản kho bạc doanh nghiệp [5]. Xu hướng này càng được củng cố bởi dòng vốn 118 tỷ đô la vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Hoa Kỳ, với IBIT của BlackRock chiếm lĩnh 89% thị phần [2]. Nhu cầu từ các tổ chức như vậy đã loại bỏ 18% nguồn cung lưu hành của Bitcoin khỏi giao dịch tích cực, củng cố giá trị khan hiếm và tiềm năng giá trị dài hạn của nó [2].

Sự rõ ràng về quy định là yếu tố then chốt thúc đẩy quá trình này. Việc phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin giao ngay, thông qua Đạo luật GENIUS và việc giới thiệu Đạo luật BITCOIN năm 2025—đề xuất mua một triệu Bitcoin để lưu trữ lạnh an toàn—đã bình thường hóa các khoản đầu tư vào tài sản số [1][4]. Những biện pháp này, cùng với việc mở tài khoản 401(k) cho Bitcoin, báo hiệu một sự chuyển đổi hệ thống hướng tới việc coi Bitcoin là một loại tài sản hợp pháp [1]. Ở cấp bang, New Hampshire và Texas đã tiên phong thành lập SBR riêng, với Texas phân bổ 10 triệu đô la để củng cố vị thế trung tâm đổi mới tiền mã hóa [3].

Các yếu tố địa chính trị và kinh tế vĩ mô càng củng cố vị thế của Bitcoin. Khi tổng cung tiền M2 toàn cầu vượt 90 nghìn tỷ đô la và áp lực lạm phát vẫn tiếp diễn, vai trò của Bitcoin như một công cụ phòng ngừa rủi ro mất giá tiền tệ ngày càng trở nên hấp dẫn [5]. SBR của Hoa Kỳ và các sáng kiến cấp bang không chỉ là những canh bạc đầu cơ mà còn là những phản ứng có tính toán đối với một thế giới mà các khoản dự trữ truyền thống đang bị xói mòn. Khi các chỉ số on-chain như MVRV-Z và aSOPR cho thấy các tổ chức vẫn tiếp tục mua vào bất chấp mức điều chỉnh giá 89% vào tháng 8 năm 2025, sức chống chịu của thị trường cho thấy giá sàn của Bitcoin đang được nâng đỡ bởi sự tham gia ngày càng sâu rộng của các tổ chức [5].

Những tác động là rất sâu rộng. Hơn 30% nguồn cung lưu hành của Bitcoin hiện do các tổ chức tập trung nắm giữ, một sự thay đổi cấu trúc phản ánh quá trình tiến hóa của vàng từ hàng hóa sang tài sản tài chính [4]. Khi các chính phủ và tổ chức tiếp tục tích hợp Bitcoin vào kho dự trữ chiến lược của mình, giá trị của nó sẽ ngày càng được xác định bởi tính hữu dụng như một kho lưu trữ giá trị và công cụ đa dạng hóa trong thời đại thử nghiệm tiền tệ.

Nguồn:
[1] Bitcoin's Q3 2025 Surge: Navigating Fed Policy and Institutional Capital Shifts
[2] The Rise of Public Bitcoin Miners and Institutional Adoption
[3] Strategic Bitcoin Reserves: US Federal & State Initiatives
[4] Text of S. 954: BITCOIN Act of 2025 (Introduced version)
[5] 25Q3 Bitcoin Valuation Report by Tiger Research