Cảnh báo từ cơ quan quản lý EU: Rủi ro “quyền sở hữu giả” đằng sau làn sóng token hóa cổ phiếu

Nguồn tham khảo bao gồm trang web chính thức của ESMA và các báo cáo liên quan của Liên đoàn Sở giao dịch Thế giới

Tổng hợp nội dung: Peter_Techub News

Với sự ứng dụng sâu rộng của công nghệ blockchain trong lĩnh vực tài chính, cổ phiếu token hóa như một loại tài sản số mới nổi đang nhanh chóng thu hút sự chú ý của thị trường. Tuy nhiên, Cơ quan Chứng khoán và Thị trường châu Âu (ESMA) gần đây đã đưa ra cảnh báo, chỉ ra rằng loại tài sản này có thể gây hiểu lầm cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ, dẫn đến khủng hoảng niềm tin trên thị trường. Dưới đây là nội dung phân tích dựa trên các nguồn uy tín, đi sâu vào thực trạng và rủi ro tiềm ẩn của cổ phiếu token hóa.

Quyền sở hữu “ảo” của cổ phiếu token hóa

Cổ phiếu token hóa sử dụng công nghệ blockchain để theo dõi giá cổ phiếu của các công ty niêm yết, cho phép nhà đầu tư tham gia giao dịch thị trường dưới dạng tài sản số. Tuy nhiên, Giám đốc điều hành ESMA, bà Natasha Cazenave, chỉ ra rằng nhiều sản phẩm cổ phiếu token hóa được quảng bá tại EU không trao cho nhà đầu tư các quyền cổ đông truyền thống như quyền biểu quyết hoặc nhận cổ tức. Các sản phẩm này thường được phát hành bởi các phương tiện mục đích đặc biệt hoặc tổ chức trung gian, token mà nhà đầu tư nắm giữ chỉ phản ánh biến động giá của cổ phiếu cơ sở, chứ không phải quyền sở hữu thực sự.

Bà Cazenave nhấn mạnh, sự bất cân xứng thông tin này có thể khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ lầm tưởng rằng họ sở hữu cổ phần công ty, từ đó đánh giá quá cao mức độ an toàn và tiềm năng lợi nhuận của khoản đầu tư. Bà cảnh báo, sự hiểu lầm về “quyền sở hữu giả” này có thể đe dọa niềm tin của nhà đầu tư và sự ổn định của thị trường.

Làn sóng toàn cầu và lo ngại về quản lý

Sự trỗi dậy của cổ phiếu token hóa diễn ra trong bối cảnh các nền tảng fintech toàn cầu đẩy mạnh triển khai. Các nền tảng như Robinhood và Kraken đã ra mắt sản phẩm liên quan tại châu Âu và các khu vực khác, nhằm cung cấp phương thức giao dịch linh hoạt hơn thông qua token hóa, như đầu tư phân đoạn và giao dịch 24/7. Tuy nhiên, Liên đoàn Sở giao dịch Thế giới (WFE) gần đây cũng bày tỏ lo ngại, kêu gọi các cơ quan quản lý tăng cường giám sát trước khi quy mô thị trường token hóa mở rộng, nhằm phòng ngừa rủi ro tiềm ẩn đối với nhà đầu tư.

WFE chỉ ra rằng, nếu quản lý bị tụt hậu, các sản phẩm token hóa có thể khiến nhà đầu tư đối mặt với những tổn thất không lường trước, thậm chí làm lung lay sự công bằng của thị trường. Các cơ quan quản lý EU rõ ràng đang theo dõi sát lĩnh vực này, nỗ lực cân bằng giữa khuyến khích đổi mới công nghệ và bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư.

Tiềm năng và khoảng cách thực tế của token hóa

Các nhà ủng hộ token hóa cho rằng, công nghệ này có thể cách mạng hóa thị trường tài chính truyền thống, thông qua việc giảm chi phí giao dịch, nâng cao tính thanh khoản tài sản và mở rộng kênh đầu tư, tái định hình cách giao dịch tài sản từ cổ phiếu đến bất động sản. Ví dụ, token hóa cho phép nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia giao dịch tài sản giá trị cao với chi phí thấp, về lý thuyết có thể nâng cao đáng kể tính bao trùm của thị trường.

Tuy nhiên, bà Cazenave chỉ ra rằng, hiệu quả thực tế của các dự án token hóa hiện nay còn xa mới đạt được kỳ vọng. Nhiều dự án có quy mô nhỏ, thanh khoản hạn chế, hiệu quả giao dịch chưa được cải thiện rõ rệt. Ngoài ra, cấu trúc phức tạp và địa vị pháp lý chưa rõ ràng của tài sản token hóa càng làm tăng mức độ rủi ro cho nhà đầu tư.

Góc nhìn châu Á và triển vọng tương lai

Tại châu Á, tài sản token hóa cũng thu hút sự quan tâm. Khung quản lý stablecoin mới được Hồng Kông ban hành gần đây (tham khảo quy định mới của Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông ngày 1/8) đã cung cấp lộ trình tuân thủ cho tài sản token hóa, trong khi Nhật Bản và Hàn Quốc cũng đang nghiên cứu các cơ chế tương tự. Tuy nhiên, thị trường châu Á vẫn đang ở giai đoạn đầu về quản lý cổ phiếu token hóa, nhà đầu tư cần cảnh giác với rủi ro bất cân xứng thông tin và biến động thị trường.

Lập trường quản lý của EU đã gióng lên hồi chuông cảnh báo cho thị trường toàn cầu: tiềm năng đổi mới của cổ phiếu token hóa là không thể phủ nhận, nhưng minh bạch và bảo vệ nhà đầu tư vẫn là cốt lõi. Trong tương lai, khi công nghệ trưởng thành và khung pháp lý hoàn thiện, tài sản token hóa có thể sẽ chiếm vị trí nhất định trên thị trường tài chính toàn cầu, nhưng hiện tại nhà đầu tư nên thận trọng, ưu tiên lựa chọn các nền tảng và sản phẩm được quản lý.

Kết luận

Cổ phiếu token hóa, với tư cách là lĩnh vực tiên phong của fintech, vừa mang lại cơ hội đầu tư vừa tiềm ẩn rủi ro đáng kể. Cảnh báo từ các cơ quan quản lý EU nhắc nhở chúng ta rằng, trong quá trình theo đuổi đổi mới, các quy tắc rõ ràng và công bố thông tin đầy đủ là vô cùng quan trọng. Khi tham gia thị trường token hóa, nhà đầu tư cần thận trọng đánh giá đặc điểm sản phẩm, theo dõi sát diễn biến quản lý để đảm bảo quyền lợi của mình không bị xâm phạm.

Xem thêm tin tức Web3... Tải ứng dụng Techub News

Quét mã để tải ứng dụng Techub và xem thêm tin tức Web3