Ít cổ phiếu nào được hưởng lợi nhiều hơn từ cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo (AI) hoặc mang lại lợi nhuận tốt hơn cho cổ đông so với Nvidia ( NVDA 0.57%) và Palantir ( PLTR 0.79%). Nvidia hiện là công ty lớn nhất thế giới tính theo vốn hóa thị trường và được xem là lựa chọn tối ưu cho cuộc cách mạng AI. Trong khi đó, nhiều nhà đầu tư tin rằng công ty ra quyết định bằng AI Palantir có tiềm năng không giới hạn, và trong phần lớn thời gian của năm, cổ phiếu của họ đã tăng mạnh.
Dù thị trường rõ ràng yêu thích cả hai cổ phiếu này, các nhà phân tích Phố Wall theo dõi một trong hai lại gần như nhất trí cho rằng nên mua, trong khi với cổ phiếu còn lại thì phần lớn cho rằng đã bị định giá quá cao.
Nguồn ảnh: Getty Images.
Nvidia: Công ty lớn nhất thế giới có thể còn lớn hơn nữa
Doanh số và lợi nhuận tăng vọt, kết hợp với sự cường điệu xung quanh AI, đã đưa Nvidia lên mức vốn hóa thị trường khoảng 4.27 nghìn tỷ USD (tính đến ngày 2 tháng 9). Với mức định giá cao như vậy, một số người tự hỏi Nvidia còn có thể tăng trưởng đến đâu nữa, bởi cuối cùng, quy luật số lớn cho thấy rằng sau một mức nhất định, tốc độ tăng trưởng chắc chắn sẽ bắt đầu chững lại. Có lẽ đó là lý do tại sao báo cáo lợi nhuận quý 2 năm tài chính 2026 mạnh mẽ của công ty lại không giúp cổ phiếu tăng giá.
Nhưng nếu hỏi các nhà phân tích chuyên nghiệp của Phố Wall, Nvidia thực sự có khả năng tiếp tục tăng trưởng trong năm tới. Trong số 38 nhà phân tích đã phát hành báo cáo nghiên cứu về Nvidia trong ba tháng qua, 34 người đánh giá cổ phiếu là nên mua, ba người khuyến nghị giữ, và chỉ một người cho rằng nên bán, theo TipRanks. Mục tiêu giá trung bình trong một năm của họ cho thấy cổ phiếu còn có thể tăng thêm 20% nữa.
Nvidia hiện đang giao dịch ở mức khoảng 39 lần thu nhập dự phóng. Đó chắc chắn không phải là rẻ, đặc biệt với một công ty có quy mô như vậy, nhưng cũng không phải là mức định giá vô lý nhất từng thấy trong thế giới AI, nhất là khi xét đến việc nhà sản xuất chip này vẫn đang tăng trưởng cực kỳ nhanh. Trong quý 2 năm tài chính, Nvidia báo cáo lợi nhuận pha loãng trên mỗi cổ phiếu tăng 61% và doanh thu tăng 56%. Trong khi đó, ban lãnh đạo dự báo doanh thu sẽ tăng từ 46.74 tỷ USD trong quý hai lên khoảng 54 tỷ USD trong quý ba.
Lưu ý rằng trong phần lớn thời gian của năm nay, công ty không thể bán các chip H20 mà họ thiết kế riêng cho thị trường Trung Quốc. Những con chip kém mạnh hơn này trước đây vẫn được phép xuất khẩu sang Trung Quốc ngay cả dưới các hạn chế thương mại do chính phủ Mỹ đặt ra, nhưng đầu năm 2025, Tổng thống Donald Trump cũng đã chặn xuất khẩu chúng. Tuy nhiên, vào tháng 8, Trump đã đồng ý cho phép Nvidia bán chip trở lại cho Trung Quốc — nhưng chính phủ Mỹ sẽ nhận 15% doanh thu từ các giao dịch đó.
Ban lãnh đạo Nvidia cho biết công ty có thể bán khoảng 2 tỷ đến 5 tỷ USD giá trị chip cho các doanh nghiệp Trung Quốc trong quý hiện tại nếu căng thẳng địa chính trị giảm bớt. Hơn nữa, CEO Jensen Huang ước tính rằng kinh doanh tại Trung Quốc lẽ ra sẽ là cơ hội 50 tỷ USD trong năm 2025, nếu không có căng thẳng địa chính trị. Huang cũng cho rằng cơ hội tại Trung Quốc sẽ tăng trưởng 50% vào năm sau.
"Tôi cảm thấy lạc quan hơn," nhà phân tích Dan Ives của Wedbush gần đây nói với TheStreet. "Bởi vì ngay cả khi tính cả các con số từ Trung Quốc, đây thực sự chỉ là sự khởi đầu của một giai đoạn tăng tốc cho Nvidia trên mọi mặt trận."
Palantir: Ngay cả những công ty tuyệt vời cũng có thể bị định giá quá cao
Palantir đã trở thành "con cưng" của thị trường trong những năm gần đây. Công ty tận dụng AI để giúp các cơ quan chính phủ và doanh nghiệp thu thập, xử lý và phân tích dữ liệu theo những cách chưa từng có trước đây. Nền tảng này cũng có thể đề xuất các hành động nhất định dựa trên dữ liệu và thảo luận về một số hậu quả tiềm ẩn của các hành động đó. Cổ phiếu Palantir đã tăng hơn gấp đôi trong năm nay và tăng hơn 1.600% trong năm năm qua.
Có lẽ vì lý do này mà một số nhà phân tích Phố Wall cho rằng cổ phiếu đã tăng quá nhanh, quá xa. Trong số 20 nhà phân tích Phố Wall đã phát hành báo cáo nghiên cứu về Palantir trong ba tháng qua, năm người đánh giá nên mua, 13 người khuyến nghị giữ, và hai người cho rằng nên bán, theo TipRanks. Mục tiêu giá trung bình trong một năm của họ cho thấy cổ phiếu Palantir đang được định giá hợp lý ở mức hiện tại.
Palantir chắc chắn đã thể hiện tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ. Trong quý hai, doanh thu tăng 48% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lợi nhuận pha loãng trên mỗi cổ phiếu tăng hơn gấp đôi. Tuy nhiên, với mức giao dịch khoảng 242 lần thu nhập dự phóng, mức định giá của công ty thực sự gây choáng ngợp.
Andrew Left của Citron Research, một nhà bán khống nổi tiếng, cho biết ông là người hâm mộ công ty và CEO Alex Karp, nhưng rõ ràng mức định giá đã vượt quá kiểm soát.
"Đây là một công ty tuyệt vời, nhưng nếu đây là công ty vĩ đại nhất từng được tạo ra và chúng ta áp dụng cùng hệ số định giá, giả sử như Nvidia năm 2023, cổ phiếu vẫn có thể giảm hai phần ba, và khi đó vẫn là 35 lần doanh thu," ông nói trong một cuộc phỏng vấn trên Fox Business tháng trước.
Một số nhà đầu tư vẫn có thể muốn thêm cổ phiếu này vào danh mục để tăng mức tiếp xúc với lĩnh vực AI. Nếu bạn là một trong số đó, tôi khuyên bạn nên sử dụng phương pháp trung bình giá theo thời gian, giúp làm phẳng giá vốn, hoặc chờ đợi một điểm vào tốt hơn để mua.
