Nhà phân tích Bitcoin thách thức dự đoán đỉnh Q4 2025 dựa trên số liệu thống kê

Nhà phân tích Bitcoin PlanC cho rằng các nhà giao dịch dự đoán đỉnh vào quý 4 năm 2025 không hiểu các thống kê hoặc xác suất cơ bản. Theo Cointelegraph, PlanC so sánh việc dựa vào ba chu kỳ halving trước đó với việc đặt cược toàn bộ tiền vào mặt ngửa sau ba lần tung đồng xu liên tiếp. Nhà phân tích này khẳng định không có "bất kỳ lý do cơ bản nào" để Bitcoin đạt đỉnh vào quý 4 năm 2025 ngoài các yếu tố tâm lý.

PlanC bác bỏ sự liên quan của các chu kỳ halving trong môi trường thị trường ngày nay. Nhà phân tích chỉ ra các công ty nắm giữ Bitcoin trong kho bạc và dòng vốn lớn từ các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ là những yếu tố đã thay đổi động lực thị trường. Theo dữ liệu từ CoinGlass được trích dẫn trong báo cáo, quý 4 trung bình mang lại lợi nhuận 85,42% cho Bitcoin kể từ năm 2013. Tuy nhiên, nhiều nhân vật trong ngành vẫn chia rẽ về việc liệu Bitcoin có đạt đỉnh chu kỳ vào cuối năm hay không.

Các lực lượng thị trường thách thức phân tích chu kỳ truyền thống

Nhu cầu từ các tổ chức đã thay đổi cơ bản động lực cung ứng của Bitcoin vào năm 2025. Nhu cầu từ các tổ chức đã hấp thụ hơn 690.000 BTC so với chỉ 109.000 BTC nguồn cung mới. Điều này tương đương với nhu cầu cao gấp khoảng 6,3 lần so với lượng Bitcoin mới được tạo ra thông qua phần thưởng khai thác.

Việc tích lũy Bitcoin trong kho bạc doanh nghiệp đã tăng tốc mạnh mẽ trong tháng 7 và tháng 8 năm 2025. Hai mươi tám công ty kho bạc Bitcoin mới đã bổ sung hơn 140.000 BTC chỉ trong hai tháng này. André Dragosch từ Bitwise lưu ý rằng cả nhóm ví bán lẻ và tổ chức đều cho thấy mô hình tích lũy mạnh nhất kể từ tháng 4 năm 2025. Chúng tôi đã từng đưa tin rằng Bitcoin đạt mức cao lịch sử nhưng lại nhận được rất ít sự chú ý từ các phương tiện truyền thông lớn trong quý 2 năm 2025, mặc dù đạt được lợi nhuận hàng quý tốt nhất kể từ năm 2020.

Các mô hình chu kỳ halving truyền thống có thể không còn phù hợp với những thay đổi cấu trúc của thị trường này. Bitcoin đã đạt mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 3 năm 2024 là 73.800 USD trước sự kiện halving tháng 4 thay vì sau đó. Sự lệch thời gian này đi ngược lại với các mô hình lịch sử, khi các mức cao mới thường xuất hiện sau 12-18 tháng kể từ halving.

Dòng vốn tổ chức định hình lại cơ chế phát hiện giá Bitcoin

Chu kỳ bốn năm truyền thống của Bitcoin đang đối mặt với những thách thức chưa từng có từ các lực lượng vĩ mô và sự chấp nhận của các tổ chức. Phân tích cho thấy chu kỳ này có thể đang bị phá vỡ khi hồ sơ nhà đầu tư thay đổi và các quy định hỗ trợ định hình lại động lực thị trường. Dòng vốn ETF bắt đầu từ tháng 1 năm 2024 về cơ bản đã "đi trước" các cơ chế phát hiện giá sau halving thông thường.

Các chuyên gia trong ngành vẫn chia rẽ về sự liên quan của chu kỳ trong tương lai. Matt Hougan từ Bitwise Asset Management kỳ vọng lợi nhuận tích cực vào năm 2026 sẽ chính thức xác nhận sự kết thúc của chu kỳ bốn năm. Tuy nhiên, khuôn khổ toán học của chu kỳ vẫn còn nguyên vẹn ngay cả khi các biến số bên ngoài ngày càng có ảnh hưởng. Diễn biến giá hiện tại có vẻ trầm lắng hơn so với các giai đoạn sau halving trước đó trong cùng khung thời gian.

Sự phát triển của Bitcoin từ thị trường do bán lẻ chi phối sang thị trường do tổ chức dẫn dắt đã tạo ra các cơ chế phát hiện giá mới. Hơn 180 công ty hiện đang nắm giữ Bitcoin như dự trữ chiến lược, với danh mục đầu tư tổ chức trung bình phân bổ 5% cho Bitcoin vào năm 2025. Sự thay đổi cấu trúc về nhu cầu này đồng nghĩa với việc các phân tích tập trung vào nguồn cung truyền thống có thể chỉ mang lại giá trị dự báo hạn chế. Việc tháng 10 năm 2025 có đánh dấu một điểm bùng phát quan trọng hay không phụ thuộc nhiều hơn vào dòng vốn tổ chức thay vì toán học chu kỳ halving.

Các thành viên thị trường hiện phải tính đến dòng vốn ETF, chiến lược kho bạc doanh nghiệp và các diễn biến pháp lý bên cạnh phân tích kỹ thuật truyền thống. Cuộc tranh luận về đỉnh quý 4 năm 2025 phản ánh sự bất định rộng lớn hơn về lực lượng nào sẽ thúc đẩy biến động giá lớn tiếp theo của Bitcoin.