Hợp tác hết mình với Trump! Chủ tịch mới của SEC Mỹ ủng hộ "giảm giám sát": Sau tiền mã hóa, cho phép "báo cáo bán niên thay thế báo cáo quý"

Sau khi nới lỏng thái độ đối với tiền mã hóa, Chủ tịch mới của SEC Hoa Kỳ thúc đẩy triết lý quản lý "liều lượng tối thiểu hiệu quả", không chỉ hưởng ứng chính sách thân thiện với doanh nghiệp của Trump mà còn lên kế hoạch bãi bỏ báo cáo quý bắt buộc, cho phép doanh nghiệp thay thế bằng báo cáo bán niên.

Tác giả: Long Nguyệt

Nguồn: Wallstreet Insights

Từ việc đón nhận tiền mã hóa đến việc bãi bỏ báo cáo quý, hướng đi quản lý của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đang có những thay đổi lớn.

Theo Financial Times của Anh ngày 29 tháng 9, Chủ tịch mới nhậm chức của SEC, Paul Atkins, cho biết SEC sẽ xem xét cho phép các công ty niêm yết sử dụng báo cáo bán niên để thay thế yêu cầu hiện tại là công bố báo cáo kết quả kinh doanh mỗi ba tháng, đồng thời nhấn mạnh quản lý theo "liều lượng tối thiểu hiệu quả".

Chính phủ nên cung cấp "liều lượng tối thiểu" (a minimum "dose" of regulation) cần thiết để bảo vệ nhà đầu tư, đồng thời tạo điều kiện cho doanh nghiệp phát triển mạnh mẽ.

Bây giờ là lúc SEC nên giảm bớt ảnh hưởng của mình, để thị trường tự quyết định tần suất báo cáo tối ưu dựa trên ngành nghề, quy mô công ty và kỳ vọng của nhà đầu tư.

Động thái này của Paul Atkins trực tiếp hưởng ứng đề xuất trước đó của Trump về việc nới lỏng tần suất báo cáo tài chính, nhằm mang lại sự linh hoạt lớn hơn cho doanh nghiệp. Đây cũng là ví dụ mới nhất cho lập trường thân thiện với doanh nghiệp của chính quyền Trump, đồng thời tìm cách tăng cường kiểm soát đối với các cơ quan liên bang độc lập. Điều này đánh dấu sự chia rẽ hoàn toàn giữa SEC và chương trình nghị sự quản lý rộng rãi, nghiêm ngặt mà cựu Chủ tịch Gary Gensler đã thực hiện trước đó.

Trước đó, thái độ của SEC đối với lĩnh vực tiền mã hóa đã chuyển từ đàn áp mạnh mẽ dưới thời Gensler sang tiếp nhận ôn hòa, và việc nới lỏng quy định công bố thông tin của công ty niêm yết lần này xác nhận rằng tư duy quản lý "nhẹ nhàng" này sẽ được triển khai toàn diện.

Triết lý quản lý "liều lượng tối thiểu", xem xét bãi bỏ báo cáo quý bắt buộc

Sau khi nhậm chức, Paul Atkins đã nhanh chóng thiết lập tông chỉ cho SEC dưới sự lãnh đạo của mình. Ông cho rằng, trong những năm gần đây, SEC đã "lệch khỏi tiền lệ và tính dự đoán nhằm duy trì (niềm tin vào thị trường vốn)", đồng thời xa rời sứ mệnh rõ ràng mà Quốc hội đã đặt ra cho cơ quan này hơn 90 năm trước.

Những phát biểu này được xem là lời chỉ trích trực tiếp đối với lập trường quản lý và thực thi mạnh mẽ mà người tiền nhiệm Gensler đã áp dụng dưới thời chính quyền Biden.

Việc nới lỏng tần suất công bố báo cáo tài chính của doanh nghiệp là phần nổi bật nhất trong chương trình nghị sự "giảm quản lý" của Atkins. Ông tích cực hưởng ứng lời kêu gọi của Trump về việc bãi bỏ quy định yêu cầu hầu hết các công ty niêm yết tại Mỹ phải công bố tình hình tài chính mỗi ba tháng.

Atkins cho biết: "Bây giờ là lúc để SEC rút ngón tay cái của mình khỏi cán cân, để thị trường tự quyết định tần suất báo cáo tối ưu dựa trên ngành nghề, quy mô công ty và kỳ vọng của nhà đầu tư."

Ông cho rằng, mục tiêu của quản lý là bảo vệ nhà đầu tư và cho phép kinh doanh phát triển, chứ không phải để làm hài lòng những cổ đông "tìm kiếm thay đổi xã hội hoặc có động cơ không liên quan đến tối đa hóa lợi nhuận tài chính từ đầu tư".

Atkins cho rằng, việc từ bỏ báo cáo quý bắt buộc không phải là một ý tưởng mới lạ, cũng "không phải là một bước lùi về minh bạch". Ông chỉ ra rằng, sự linh hoạt này đã được trao cho một số doanh nghiệp.

Lấy ví dụ về Anh, quốc gia này đã khôi phục chế độ báo cáo bán niên vào năm 2014, nhưng một số công ty lớn vì nhu cầu riêng vẫn lựa chọn tiếp tục công bố báo cáo quý. Theo ông, điều này chứng minh rằng thị trường có thể tự quyết định hiệu quả tần suất và mức độ công bố thông tin.

Chỉ trích mô hình châu Âu, phản đối "làn sóng chính trị"

Bản thiết kế quản lý của Atkins không chỉ giới hạn ở Hoa Kỳ. Ông cũng chỉ trích gay gắt mô hình quản lý của châu Âu, cho rằng các quy định liên quan đến khí hậu của họ được thúc đẩy bởi "các nhà lý thuyết", đồng thời cảnh báo không nên để "làn sóng chính trị hoặc mục tiêu lệch lạc" chi phối việc công bố thông tin.

Ông đặc biệt nêu tên chỉ trích hai chỉ thị mới được EU thông qua là Chỉ thị Báo cáo Phát triển Bền vững Doanh nghiệp (CSRD) và Chỉ thị Thẩm tra Phát triển Bền vững Doanh nghiệp (CSDDD). Ông cho rằng, các chỉ thị này yêu cầu doanh nghiệp công bố những vấn đề "có thể có ý nghĩa xã hội, nhưng thường không có ý nghĩa tài chính".

Atkins cảnh báo: "Những yêu cầu bắt buộc này có thể chuyển chi phí sang nhà đầu tư và khách hàng Mỹ, nhưng lại hầu như không mang lại giá trị thông tin cho các quyết định phân bổ vốn."

Ông thẳng thắn cho rằng, nếu châu Âu muốn thúc đẩy thị trường vốn của mình thông qua việc thu hút thêm niêm yết và đầu tư, thì nên tập trung vào việc giảm bớt gánh nặng báo cáo không cần thiết.

Nhà đầu tư lo ngại về việc giảm minh bạch

Tuy nhiên, sự thay đổi chính sách lớn này của SEC cũng đã làm dấy lên lo ngại trên thị trường. Theo báo cáo, các tổ chức bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư đã lên tiếng cảnh báo về vấn đề này.

Những tổ chức này cho rằng, việc chuyển từ báo cáo quý sang báo cáo bán niên có thể làm giảm tính minh bạch của thị trường, gây bất lợi cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ vốn có kênh tiếp cận thông tin hạn chế hơn.

Họ lo ngại rằng, về lâu dài, động thái này có thể phá vỡ nền tảng giúp thị trường vốn Hoa Kỳ vận hành hiệu quả. Mặc dù Atkins cho rằng thị trường có thể tự điều chỉnh, nhưng những người phản đối vẫn kiên quyết rằng việc công bố thông tin bắt buộc, thường xuyên hơn là chìa khóa để duy trì sự công bằng và hiệu quả của thị trường.