Bitwise: Tiền điện tử phá vỡ mảng nghìn tỷ USD, vàng và thanh toán

Bitwise lập luận giá trị thực của tiền điện tử đến từ quy mô thị trường truyền thống mà nó hướng tới chinh phục, không phải từ các ứng dụng ngách.

Báo cáo lấy Bitcoin làm ví dụ, so sánh vốn hóa hiện tại với thị trường vàng, và mở rộng lập luận này sang các nền tảng hợp đồng thông minh nhắm vào thanh toán, bù trừ và tài sản được Token hóa.

Luận điểm chính của Bitwise

Bitwise cho rằng giá trị thực của tiền điện tử xuất phát từ khả năng cạnh tranh với thị trường truyền thống quy mô lớn, thay vì từ các ứng dụng chuyên biệt nhỏ.

Luận điểm này đặt trọng tâm vào thị trường mục tiêu: nếu một tài sản kỹ thuật số có thể thay thế hoặc chiếm thị phần trong các thị trường truyền thống khổng lồ, giá trị của nó có thể được giải thích bằng quy mô tiềm năng đó chứ không chỉ bằng tính năng kỹ thuật hay ứng dụng ngách.

Ví dụ Bitcoin và thị trường vàng

Bitwise dẫn chứng rằng vốn hóa Bitcoin khoảng 2,3 nghìn tỷ USD so với thị trường vàng khoảng 25 nghìn tỷ USD, nên Bitcoin chỉ cần chiếm dưới 10% thị trường vàng để tương ứng với giá trị hiện tại.

So sánh này nhấn mạnh ý tưởng đánh giá dựa trên thị trường thay vì chỉ tính năng: nếu nhà đầu tư xem Bitcoin là tài sản lưu trữ giá trị giống vàng, thì tiềm năng thị phần trong thị trường vàng là thước đo hợp lý để đánh giá giá trị dài hạn.

Áp dụng cho nền tảng hợp đồng thông minh

Theo logic tương tự, các nền tảng hợp đồng thông minh như Ethereum và Solana nhắm đến các ứng dụng thanh toán, bù trừ và tài sản được Token hóa trên thị trường thanh toán toàn cầu và thị trường chứng khoán, trái phiếu, bất động sản.

Nếu xét thị trường thanh toán ước tính khoảng 1,8 triệu tỷ USD và tổng quy mô thị trường cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản khoảng 665 nghìn tỷ USD, thì khả năng chinh phục một phần của các thị trường này sẽ quyết định giá trị dài hạn của các nền tảng này hơn là các ứng dụng ngách nhỏ lẻ.

Tác động đối với nhà đầu tư

Luận điểm khuyến khích nhà đầu tư xem xét tiềm năng thị phần trong các thị trường truyền thống khi định giá tài sản tiền điện tử, thay vì chỉ dựa trên công nghệ hay ứng dụng hiện tại.

Đánh giá rủi ro cần kết hợp khả năng chấp nhận thị trường, khung pháp lý và lợi thế cạnh tranh công nghệ của từng dự án, vì việc chiếm lĩnh thị trường truyền thống không chỉ phụ thuộc vào kỹ thuật mà còn phụ thuộc vào điều kiện kinh tế và chính sách.

Làm rõ giới hạn của so sánh

So sánh giữa tài sản tiền điện tử và thị trường truyền thống hữu ích nhưng không hoàn hảo; các rào cản như quy định, thanh khoản, và hành vi người dùng có thể ngăn cản việc chuyển đổi hoàn toàn.

Do đó, ngay cả khi thị trường tiềm năng rất lớn, tỷ lệ thực tế mà tiền điện tử có thể chiếm đóng còn phụ thuộc nhiều yếu tố phi kỹ thuật và thời gian thích ứng của hệ sinh thái.

FAQ

Bitwise đang nói gì về giá trị tiền điện tử?

Bitwise cho rằng giá trị tiền điện tử bắt nguồn từ quy mô thị trường truyền thống mà chúng nhắm tới, chứ không phải từ các ứng dụng ngách nhỏ.

Tại sao Bitcoin được so sánh với vàng?

Bitcoin thường được xem là tài sản lưu trữ giá trị; so sánh với vàng giúp đánh giá mức độ thị phần cần có để hỗ trợ vốn hóa hiện tại.

Luận điểm này áp dụng cho Ethereum và Solana như thế nào?

Nền tảng hợp đồng thông minh nhằm vào thanh toán và tài sản Token hóa, nên giá trị của chúng phụ thuộc vào khả năng chiếm lĩnh các thị trường tài chính truyền thống lớn.

So sánh thị trường có phải là bằng chứng chắc chắn cho giá trị?

Không hoàn toàn; so sánh cung cấp thước đo tiềm năng nhưng kết quả cuối cùng phụ thuộc vào quy định, thanh khoản và mức độ chấp nhận của người dùng.