Những điểm chính:
Lượng open interest trên CME cho SOL đạt mức kỷ lục 2,16 tỷ USD, cho thấy hoạt động mạnh mẽ từ các tổ chức.
Các nhà giao dịch nhỏ lẻ vẫn thận trọng sau khi có 307 triệu USD bị thanh lý, khiến đòn bẩy duy trì ở mức thấp.
Các ETP Solana đã vượt qua 500 triệu USD tài sản quản lý (AUM), củng cố xu hướng tích lũy từ các tổ chức.
Hợp đồng tương lai Solana (SOL) đã bước vào giai đoạn then chốt, với open interest (OI) trên Chicago Mercantile Exchange (CME) đạt mức cao nhất mọi thời đại là 2,16 tỷ USD khi giá SOL phục hồi 23% lên 235 USD, từ đáy cục bộ ở mức 195 USD vào thứ Sáu. Thời điểm này đặc biệt đáng chú ý khi khối lượng giao dịch của các tổ chức tăng vọt trên CME sau khi SOL xác lập đáy, cho thấy các thành phần thị trường đang định vị trước quyết định về ETF SOL của SEC vào ngày 10 tháng 10.
Lãi suất cơ sở hàng năm trên CME ở mức 16,37%, thấp hơn nhiều so với đỉnh 35% vào tháng 7, phản ánh sự lạc quan nhưng không quá nóng. Ngược lại, OI do nhà đầu tư nhỏ lẻ dẫn dắt trên các sàn giao dịch tập trung vẫn khá ổn định trong suốt đợt tăng giá, trong khi funding rate dao động gần mức trung lập.
Sự khác biệt này cho thấy trong khi các tổ chức đang định vị một cách mạnh mẽ, nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn thận trọng, có lẽ do ảnh hưởng từ 307 triệu USD bị thanh lý vào ngày 22 tháng 9, trong đó 250 triệu USD vị thế long bị xóa sổ. Các nhà giao dịch dường như ngần ngại theo đuổi đà tăng, khiến thị trường ít có khả năng biến động mạnh do đòn bẩy quá mức.
Xét về cấu trúc, điều này tạo ra một thiết lập cân bằng nhưng thiên về xu hướng tăng. Các tổ chức đang tích lũy vị thế với sự tin tưởng, trong khi sự do dự của nhà đầu tư nhỏ lẻ giúp ngăn chặn bong bóng hình thành. Với khối lượng CME tăng vọt tại đáy cục bộ của SOL, dữ liệu cho thấy việc tích lũy đang diễn ra bởi các nhà đầu tư mạnh tay thay vì các vị thế đầu cơ ngắn hạn.
Đồng thời, dòng vốn vào các sản phẩm giao dịch trao đổi Solana (ETP) đã củng cố nhu cầu từ các tổ chức. Tổng dòng vốn ròng vào ETP Solana đã vượt 500 triệu USD tài sản quản lý trong tuần này, dẫn đầu bởi Solana Staking ETF (SSK) của REXShares, vượt 400 triệu USD, trong khi Bitwise Solana Staking ETP (BSOL) cũng vượt mốc 100 triệu USD AUM. Cột mốc này nhấn mạnh cả sự tăng trưởng nhanh chóng của BSOL và SSK kể từ khi ra mắt cũng như tốc độ chấp nhận các sản phẩm được quản lý để tiếp cận Solana ngày càng tăng.
Liên quan: Liệu BNB, Solana và Dogecoin có thể tăng thêm trong tháng 10?
Kịch bản giá SOL ngắn hạn: Tăng mạnh hay điều chỉnh?
Xu hướng ngắn hạn của SOL phụ thuộc vào việc niềm tin của nhà đầu tư nhỏ lẻ có quay trở lại hay không. Ở chiều giảm, một đợt điều chỉnh về vùng 218 đến 210 USD sẽ không làm suy yếu cấu trúc tăng giá tổng thể, vì đây sẽ là lần kiểm tra lại khoảng trống giá trị hợp lý (FVG) trên biểu đồ bốn giờ và kiểm tra lại đường trung bình động hàm mũ (EMA) 200 kỳ.
Bản đồ nhiệt thanh lý cũng cho thấy có một cụm thanh khoản dày đặc hơn 200 triệu USD nằm giữa vùng 220-200 USD, có thể đóng vai trò như nam châm giá. Một đợt điều chỉnh vào vùng này có thể tạo ra đáy cao hơn lành mạnh, duy trì cấu trúc thị trường tăng giá đồng thời loại bỏ các nhà đầu tư vào muộn.
Ở chiều tăng, một cú bứt phá rõ rệt lên trên vùng 245 đến 250 USD sẽ báo hiệu sức mạnh, có thể đẩy SOL tiến sát mức đỉnh lịch sử gần 290 USD. Với dòng vốn từ các tổ chức, kịch bản này càng có cơ sở nếu câu chuyện ETF vẫn là chủ đề chính.
Trong cả hai trường hợp, việc thiếu đòn bẩy mạnh từ nhà đầu tư nhỏ lẻ lại là lợi thế cho SOL, giảm rủi ro giảm sâu do các đợt thanh lý dây chuyền. Càng nhiều tổ chức tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng OI trên CME, khả năng điều chỉnh chỉ là nông thay vì phá vỡ xu hướng.
Hiện tại, hợp đồng tương lai SOL đang cho thấy một thị trường chuyển từ sợ hãi sang tích lũy thận trọng, với các tổ chức dẫn đầu xu hướng.
Liên quan: Các ETF Altcoin đối mặt với tháng 10 quyết định khi SEC áp dụng tiêu chuẩn niêm yết mới
