Những điểm chính:
Dòng tiền vào ETF hàng tuần vượt 3,5 tỷ USD và số dư trên sàn giao dịch chạm mức thấp nhất trong 5 năm cho thấy niềm tin của các tổ chức đối với Bitcoin đang được củng cố trở lại.
Lượng hợp đồng mở trên thị trường futures lành mạnh và việc BTC tiếp tục được chấp nhận cho thấy các nhà giao dịch kỳ vọng Bitcoin sẽ sớm thử thách mốc 150.000 USD.
Bitcoin (BTC) đã điều chỉnh giảm 4,2% vào thứ Ba sau khi đạt mức cao nhất mọi thời đại là 126.219 USD vào ngày hôm trước, một động thái phần nào đã được dự đoán sau mức tăng 12,5% trong tuần. Dù các nhà giao dịch lo ngại về khả năng điều chỉnh sâu hơn trong bối cảnh triển vọng kinh tế toàn cầu ngày càng bất ổn, các sản phẩm phái sinh và dòng tiền tổ chức vào Bitcoin vẫn cho thấy tiềm năng tăng trưởng tiếp tục.
Hợp đồng tương lai Bitcoin hàng tháng đang giao dịch với mức lợi suất hàng năm 8% so với thị trường giao ngay, nằm trong phạm vi trung lập từ 5% đến 10%. Những giai đoạn quá tự tin thường đẩy mức chênh lệch này lên trên 20%, phản ánh nhu cầu cao đối với các vị thế mua sử dụng đòn bẩy. Ngược lại, thị trường giá xuống thường kéo chỉ số này xuống dưới 5% hoặc thậm chí âm — điều này hiện không xảy ra.
Thoạt nhìn, sự thiếu tự tin của các nhà giao dịch phái sinh có thể bị coi là tín hiệu tiêu cực, nhưng thực tế lại giúp giảm nguy cơ thanh lý dây chuyền nếu giá Bitcoin tiếp tục giảm. Hơn nữa, dữ liệu cho thấy rõ ràng đợt tăng giá sau khi kiểm tra lại mốc 109.000 USD vào ngày 26/9 được thúc đẩy bởi dòng tiền thực thay vì đầu cơ. Bitcoin càng giữ vững trên 120.000 USD càng củng cố niềm tin của phe mua.
Dòng tiền tổ chức và dự trữ doanh nghiệp củng cố vị thế thị trường của Bitcoin
Việc các tổ chức tiếp tục chấp nhận Bitcoin càng khẳng định vai trò của nó như “vàng kỹ thuật số”. Bất kể khi nào mức cao mới được thiết lập, Bitcoin đã tăng 31% tính từ đầu năm 2025, vượt xa mức tăng 14% của S&P 500. Dòng tiền ròng vào các sản phẩm Bitcoin niêm yết vẫn là thước đo đáng tin cậy về sự quan tâm của các tổ chức.
Dòng tiền ròng hàng tuần 3,55 tỷ USD vào các sản phẩm giao dịch Bitcoin, bao gồm ETF, đã đẩy tổng tài sản quản lý lên 195,2 tỷ USD, là dấu hiệu rõ ràng về sự chấp nhận ngày càng tăng của các tổ chức. Để so sánh, các công cụ niêm yết được bảo chứng bằng bạc, có vốn hóa thị trường tương đương Bitcoin, hiện chỉ đạt khoảng 40 tỷ USD.
Các công ty đầu tư Bitcoin như Strategy và Metaplanet tiếp tục mua BTC làm tài sản dự trữ, củng cố vị thế của nó như một loại tài sản độc lập. Công ty Brazil OranjeBTC đã bắt đầu giao dịch trên thị trường chứng khoán vào thứ Ba sau khi tích lũy 3.675 BTC, trị giá hơn 445 triệu USD theo giá hiện tại.
Dự trữ Bitcoin trên sàn giao dịch giảm xuống mức thấp nhất trong 5 năm
Lượng Bitcoin gửi lên các sàn giao dịch đã giảm xuống mức thấp nhất trong hơn 5 năm, cho thấy nguồn cung sẵn sàng bán ngay lập tức đang giảm. Glassnode ước tính tổng số dư trên sàn là 2,38 triệu BTC, giảm từ 2,99 triệu chỉ một tháng trước đó. Dù các nhà đầu tư lớn vẫn có thể tiếp cận nguồn cung thông qua các bàn giao dịch OTC, việc số dư trên sàn giảm cho thấy xu hướng tích lũy vẫn đang tiếp diễn.
Lượng nạp Bitcoin giảm và sự vững mạnh của thị trường phái sinh hỗ trợ đà tăng giá
Lượng hợp đồng mở futures Bitcoin trên các sàn lớn hiện đạt 72 tỷ USD, giảm 2% so với thứ Hai nhưng vẫn ở mức cao. Một thị trường phái sinh sâu và thanh khoản là yếu tố then chốt để thu hút dòng tiền từ các quỹ phòng hộ và nhà phân bổ tài sản toàn cầu, kể cả khi có nhu cầu mở vị thế bán.
Đà tăng giá của Bitcoin có thể phụ thuộc vào việc giảm rủi ro từ định giá quá cao trên thị trường chứng khoán. Các nhà giao dịch đã bán tháo cổ phiếu Oracle (ORCL) vào thứ Ba sau khi có báo cáo cho thấy biên lợi nhuận của công ty này trong mảng máy chủ đám mây, đặc biệt là các dịch vụ thuê dựa trên Nvidia phục vụ lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, đang bị thu hẹp.
Dù khả năng tích lũy trong ngắn hạn vẫn còn, sức mạnh của thị trường phái sinh Bitcoin và sự chấp nhận liên tục từ các tổ chức tiếp tục hỗ trợ xu hướng tăng, với mục tiêu của phe mua là 150.000 USD hoặc cao hơn vào cuối năm.
