Trong khi Bitcoin vừa thiết lập mức đỉnh mới trên 125.000 USD, thị trường lại chứng kiến một hiện tượng đáng chú ý: lượng BTC nắm giữ trên các sàn giao dịch giảm xuống chỉ còn khoảng 2,45 – 2,83 triệu coin - thấp nhất kể từ năm 2019.
Theo dữ liệu từ Glassnode, chỉ trong 30 ngày qua, hơn 170.000 BTC đã được rút khỏi sàn và chuyển vào ví lưu trữ dài hạn hoặc kho lạnh của các tổ chức. Diễn biến này khiến thị trường rơi vào tình trạng “thiếu thanh khoản”, một yếu tố từng nhiều lần mở đầu cho các đợt tăng giá mạnh trong lịch sử Bitcoin.
Số dư Bitcoin trên các sàn giao dịch. Nguồn Glassnode.“Cạn cung” – dấu hiệu tăng giá hay rủi ro biến động cực đoan?
Nguồn cung giảm thường được xem là tín hiệu tích cực, khi ít người sẵn sàng bán và mỗi nhu cầu mua thêm đều có thể đẩy giá lên mạnh. Tuy nhiên, thanh khoản mỏng cũng là “con dao hai lưỡi”, khiến biến động giá trở nên cực đoan hơn.
Biểu đồ thể hiện giá Bitcoin, tổng lượng lưu hành và lượng cung còn lại trong mạng lưới theo thời gian. Nguồn Glassnode.Theo cảnh báo của VanEck, nếu giá tiếp tục duy trì quanh 125.000 USD, “thanh khoản thị trường giao ngay có thể bị hút cạn chỉ trong vài giờ.” Bên cạnh đó, dòng vốn mạnh mẽ đổ vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đang khuếch đại tình trạng này. Chỉ trong một tuần, các quỹ ETF đã hút ròng hơn 3,24 tỷ USD - vượt xa lượng BTC mới được khai thác.
Trong bối cảnh bất ổn kinh tế do chính phủ Mỹ tạm thời đóng cửa (US Government Shutdown), nhà đầu tư tìm đến Bitcoin và vàng như công cụ phòng hộ rủi ro. Điều này càng củng cố vị thế của Bitcoin như một tài sản chiến lược toàn cầu.
Liệu lịch sử có lặp lại như chu kỳ 2019–2021?
Tình hình hiện tại khiến nhiều người liên tưởng đến giai đoạn 2019–2021, khi nguồn cung BTC chạm đáy và mở đầu cho đợt tăng giá mạnh mẽ lên 60.000 USD. Tuy nhiên, bối cảnh 2025 đã hoàn toàn khác.
So sánh giữa nguồn cung Bitcoin năm 2019 và 2025. Nguồn Glassnode.Theo báo cáo từ Swissblock, thị trường hiện nay không còn bị dẫn dắt bởi tâm lý FOMO của nhà đầu tư nhỏ lẻ mà được thúc đẩy bởi dòng tiền tổ chức và khung vĩ mô ổn định hơn. Các tổ chức lớn xem mỗi nhịp điều chỉnh giá là cơ hội tích lũy dài hạn, thể hiện qua sự gia tăng của chỉ số Market Structure Shift (MSS).
Chỉ báo xu hướng tăng – giảm của Bitcoin. Nguồn Swissblock.Thậm chí, J.P. Morgan cho rằng Bitcoin vẫn đang bị định giá thấp so với vàng, đưa ra mục tiêu giá 165.000 USD trong trung hạn. Nếu đúng, đợt “siết cung” hiện nay không chỉ là hiện tượng ngắn hạn, mà có thể trở thành động lực tăng trưởng cấu trúc cho toàn bộ thị trường.
Cuộc chơi mới của những “tay to” Phố Wall
Bitcoin hiện dao động quanh 122.000 - 125.000 USD với vốn hóa hơn 2.500 tỷ USD, vượt cả Amazon và tiệm cận giá trị thị trường của bạc. Nhưng nếu năm 2019 là sân chơi của nhà đầu tư cá nhân, thì năm 2025 là cuộc đua của các tổ chức tài chính lớn.
Những cái tên như BlackRock, Fidelity và VanEck không chỉ rót vốn mạnh vào ETF, mà còn đang góp phần tái định hình cấu trúc sở hữu Bitcoin toàn cầu. Chu kỳ này của Bitcoin vì vậy ít kịch tính hơn nhưng có nền tảng ổn định và bền vững hơn.
Theo các nhà phân tích, miễn là Bitcoin giữ vững vùng hỗ trợ 122.000 USD, khả năng tiến lên mốc 130.000 USD là hoàn toàn khả thi. Với hơn 14 tỷ USD BTC đã rời khỏi sàn chỉ trong hai tuần (theo CoinTelegraph), rủi ro giảm sâu gần như không đáng kể.
Tổng kết: Một thời kỳ mới của Bitcoin
Dù lịch sử có thể lặp lại, cuộc chơi năm 2025 rõ ràng mang diện mạo khác biệt. Bitcoin không còn là “đồng tiền nổi loạn” của một thập kỷ trước, mà đang dần trở thành tài sản chiến lược trong danh mục của các quỹ đầu tư và ngân hàng lớn.
Nguồn cung chạm đáy, dòng tiền tổ chức tăng mạnh và bối cảnh kinh tế toàn cầu đầy biến động - tất cả đang tạo nên một giai đoạn có thể được xem là bước ngoặt lịch sử cho Bitcoin và toàn bộ thị trường crypto.
Đọc thêm:
- Circle đưa quỹ trái phiếu Mỹ mã hóa USYC lên Solana
- Bitwise: Solana sẽ trở thành mạng lưới stablecoin yêu thích của Phố Wall
- SEC gỡ bỏ trì hoãn, nhiều quỹ Solana và altcoin ETF chờ phán quyết
