Bitget App
Giao dịch thông minh hơn
Mua CryptoThị trườngGiao dịchFutures‌EarnWeb3Quảng trườngThêm
Giao dịch
Spot
Mua bán tiền điện tử
Ký quỹ
Gia tăng vốn và tối ưu hiệu quả đầu tư
Onchain
Tương tác on-chain dễ dàng với Onchain
Convert & GD khối lượng lớn
Chuyển đổi tiền điện tử chỉ với một nhấp chuột và không mất phí
Khám phá
Launchhub
Giành lợi thế sớm và bắt đầu kiếm lợi nhuận
Sao chép
Sao chép elite trader chỉ với một nhấp
Bots
Bot giao dịch AI đơn giản, nhanh chóng và đáng tin cậy
Giao dịch
USDT-M Futures
Futures thanh toán bằng USDT
USDC-M Futures
Futures thanh toán bằng USDC
Coin-M Futures
Futures thanh toán bằng tiền điện tử
Khám phá
Hướng dẫn futures
Hành trình giao dịch futures từ người mới đến chuyên gia
Chương trình ưu đãi futures
Vô vàn phần thưởng đang chờ đón
Bitget Earn
Sản phẩm kiếm tiền dễ dàng
Simple Earn
Nạp và rút tiền bất cứ lúc nào để kiếm lợi nhuận linh hoạt không rủi ro
On-chain Earn
Kiếm lợi nhuận mỗi ngày và được đảm bảo vốn
Structured Earn
Đổi mới tài chính mạnh mẽ để vượt qua biến động thị trường
Quản lý Tài sản và VIP
Dịch vụ cao cấp cho quản lý tài sản thông minh
Vay
Vay linh hoạt với mức độ an toàn vốn cao
Fed tranh luận về lộ trình lãi suất tương lai khi dữ liệu bị trễ

Fed tranh luận về lộ trình lãi suất tương lai khi dữ liệu bị trễ

CointribuneCointribune2025/10/09 10:44
Hiển thị bản gốc
Theo:Cointribune
Tóm tắt bài viết này với:
ChatGPT Perplexity Grok

Biên bản của Fed công bố ngày 8 tháng 10 xác nhận một sự chuyển đổi chính sách tiền tệ được dự đoán trước nhưng đầy tinh tế. Trong khi việc cắt giảm lãi suất hiện đang được tiến hành, mức độ của động thái này vào cuối năm vẫn còn gây chia rẽ trong ủy ban. Trong bối cảnh việc làm chậm lại, lạm phát được kiểm soát và chính phủ bị tê liệt, sự thay đổi này ảnh hưởng nặng nề đến kỳ vọng của thị trường. Đối với các nhà đầu tư crypto, vốn nhạy cảm với các tín hiệu chính sách tiền tệ, mỗi sự do dự của Fed đều trở thành một yếu tố gây biến động.

Fed tranh luận về lộ trình lãi suất tương lai khi dữ liệu bị trễ image 0 Fed tranh luận về lộ trình lãi suất tương lai khi dữ liệu bị trễ image 1

Tóm tắt nhanh

  • Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã cắt giảm lãi suất chủ chốt thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9, đưa phạm vi xuống còn 4% – 4,25%.
  • Một sự đồng thuận đang hình thành ủng hộ việc nới lỏng tiền tệ hơn nữa vào cuối năm nay, nhưng các thành viên ủy ban vẫn còn chia rẽ về số lần cắt giảm sắp tới.
  • Dự báo kinh tế dự đoán sẽ có thêm hai lần cắt giảm trong năm nay, nhưng một phần của FOMC hình dung một tốc độ quyết liệt hơn, được minh họa bởi lá phiếu bất đồng của Stephen Miran.
  • Sự yếu kém của thị trường lao động và sự ổn định của lạm phát đã thúc đẩy sự chuyển hướng thận trọng này, mà không xua tan được những bất ổn về con đường phía trước.

Những bất đồng ngày càng tăng trong FOMC

Kết thúc cuộc họp ngày 16-17 tháng 9, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã bỏ phiếu với đa số áp đảo 11 trên 1 để cắt giảm lãi suất chủ chốt thêm 25 điểm cơ bản, đưa phạm vi mục tiêu xuống còn 4 % – 4,25 %.

Biên bản cuộc họp này ghi nhận rằng “gần như tất cả các thành viên đều lưu ý rằng với việc giảm phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang tại cuộc họp này, Ủy ban đã ở vị thế tốt để phản ứng nhanh với các diễn biến kinh tế tiềm năng.”

Định hướng này liên quan trực tiếp đến sự suy giảm được nhận thấy trên thị trường lao động, điều này đang thúc đẩy Fed áp dụng lập trường linh hoạt hơn.

Phân tích bối cảnh kinh tế đã làm dấy lên những quan điểm trái chiều giữa các thành viên FOMC, với các lập luận phản ánh những cách diễn giải khác nhau về các tín hiệu kinh tế vĩ mô :

  • Một số thành viên cho rằng “điều kiện tài chính không đặc biệt thắt chặt”, điều này sẽ biện minh cho cách tiếp cận chờ đợi ;
  • Những người khác cho rằng sự suy giảm kinh tế đã rõ rệt và cần có hành động phòng ngừa ;
  • Vai trò của thuế quan trong việc duy trì áp lực lạm phát vẫn là một yếu tố chưa chắc chắn được đề cập trong các cuộc thảo luận ;
  • Việc chính phủ liên bang đóng cửa, làm trì hoãn việc công bố các dữ liệu quan trọng, càng làm phức tạp thêm việc đánh giá các rủi ro kinh tế ngắn hạn.

Trong bối cảnh này, biên bản cho thấy Fed đang cảnh giác nhưng chia rẽ, nhận thức rằng các quyết định tiếp theo sẽ phải điều chỉnh dựa trên dữ liệu on-chain còn chưa đầy đủ và các tín hiệu thị trường đôi khi mâu thuẫn.

Bất đồng nội bộ và căng thẳng việc làm

Dù định hướng chung của chính sách tiền tệ hầu như không bị tranh cãi, những bất đồng đã tập trung quanh tiếng nói bất đồng của Stephen Miran, thành viên mới được bổ nhiệm. Tham dự lần đầu tại cuộc họp này, Miran đã nổi bật khi bỏ phiếu chống lại quyết định đa số, ủng hộ việc cắt giảm 50 điểm cơ bản.

Trong các tài liệu chính thức, tên ông không xuất hiện, nhưng quan điểm của ông đã được đề cập rõ ràng trong thông báo sau cuộc họp và xác nhận trong các phát biểu sau đó.

Ông cũng tự nhận mình là người duy nhất ủng hộ con đường cắt giảm lãi suất nhanh hơn nhiều so với các đồng nghiệp. Lập trường này phản ánh sự chia rẽ ngày càng lớn trong FOMC, giữa những người ủng hộ điều chỉnh dần dần và những người cho rằng cần nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ hơn, đối mặt với sự suy giảm kinh tế rõ rệt hơn dự kiến.

Vượt ra ngoài các lá phiếu, nội dung thảo luận cho thấy mối lo ngại ngày càng tăng về thị trường lao động, được coi là yếu tố chính thúc đẩy điều chỉnh chính sách tiền tệ.

Dù một số thành viên kêu gọi thận trọng, nhấn mạnh rằng điều kiện tài chính dường như không “đặc biệt thắt chặt“, cán cân rủi ro đã rõ ràng thay đổi, với áp lực lạm phát giảm và sự chú ý tăng lên đối với sự suy giảm việc làm. Trong khi đó, vấn đề thuế quan do chính quyền Trump áp đặt cũng được nêu ra, nhưng không được coi là mối đe dọa lạm phát lâu dài.

Tình hình này có thể trở nên phức tạp hơn trong những tuần tới. Thật vậy, việc chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa đang làm gián đoạn việc thu thập các dữ liệu kinh tế vĩ mô quan trọng bởi các bộ Lao động và Thương mại. Nếu tình trạng tê liệt hành chính này tiếp tục, Fed, dù còn do dự, sẽ phải đưa ra các quyết định tiếp theo, đặc biệt là tại cuộc họp ngày 28-29 tháng 10, mà không có dữ liệu đáng tin cậy về lạm phát, thất nghiệp hoặc tiêu dùng.

0

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.

PoolX: Khóa để nhận token mới.
APR lên đến 12%. Luôn hoạt động, luôn nhận airdrop.
Khóa ngay!

Bạn cũng có thể thích

Sự bùng nổ và sụp đổ của khoản vay tiền mã hóa trị giá 7 tỷ đô la | Phỏng vấn nhà sáng lập Babel Finance Yang Zhou (phần 1) | Bill It Up Memo

Yang Zhou lần đầu tiên sau nhiều năm thành thật bày tỏ tâm sự trên chương trình công khai, mang đến cho độc giả một cái nhìn đa chiều hơn về Yang Zhou, cũng như câu chuyện đằng sau của BeiBao năm đó.

深潮2025/10/09 22:03

Liệu giá Mantle (MNT) có thể duy trì đà tăng sau khi tăng 130% trong tháng vừa qua không?

Sự gia tăng khối lượng giao dịch hàng ngày cho thấy tâm lý tăng giá mạnh mẽ đối với đợt tăng giá tiếp tục của Mantle.

Coineagle2025/10/09 21:45
Liệu giá Mantle (MNT) có thể duy trì đà tăng sau khi tăng 130% trong tháng vừa qua không?

ETF Bitcoin của BlackRock dẫn đầu với dòng tiền vào 3.5 tỷ USD, vượt trội hơn các ETF S&P 500

Vượt trội các chỉ số lớn: Bitcoin ETF của BlackRock chiếm ưu thế với 10% tổng dòng tiền ròng vào ETF.

Coineagle2025/10/09 21:44
ETF Bitcoin của BlackRock dẫn đầu với dòng tiền vào 3.5 tỷ USD, vượt trội hơn các ETF S&P 500

YZi Labs cam kết Quỹ Builders trị giá 1 tỷ đô la để tăng cường đầu tư vào BNB

Thúc đẩy sự phát triển của BNB Chain giữa lúc đạt mức cao kỷ lục với một khoản đầu tư lớn.

Coineagle2025/10/09 21:44
YZi Labs cam kết Quỹ Builders trị giá 1 tỷ đô la để tăng cường đầu tư vào BNB