Tín hiệu Altseason: ETH/BTC tiến gần vùng hỗ trợ quan trọng 0.032

Thị trường crypto đang bước vào một giai đoạn quyết định khi cặp ETH/BTC giảm xuống vùng hỗ trợ quan trọng 0.032–0.034, làm dấy lên cuộc tranh luận sôi nổi giữa các nhà phân tích về thời điểm Altseason được mong đợi từ lâu sẽ thực sự bắt đầu. 

Một số người cho rằng Bitcoin phải phá vỡ mức đỉnh lịch sử mới để kích hoạt một đợt tăng giá diện rộng của altcoin, trong khi những người khác tin rằng Ethereum có thể tự mình khởi động chu kỳ tăng giá tiếp theo—ngay cả khi BTC không dẫn đầu xu hướng.

Bitcoin – Người giữ cửa cho tín hiệu Altseason?

Theo Benjamin Cowen, giai đoạn hiện tại chỉ là “lời mở đầu” cho sự mở rộng của thị trường rộng lớn hơn. Ông cho rằng hai điều kiện then chốt phải đồng thời xảy ra để Altseason diễn ra: Ethereum (ETH) cần vượt qua mức $5,000 và duy trì mức đó như một vùng hỗ trợ. 

Điều này đồng nghĩa với việc Bitcoin (BTC) cũng phải đạt mức đỉnh lịch sử mới. Khi BTC tăng lên các mức cao mới, BTC Dominance (BTC.D) thường tăng theo—phản ánh mô hình đã thấy ở mọi chu kỳ thị trường trước đây.

“Vì vậy, cách duy nhất để có một ‘ALT Season’ là BTC.D trước tiên phải tăng lên khi BTC đạt các mức cao mới,” Cowen kết luận.

Phân tích sâu hơn, chuyên gia AG lưu ý rằng đỉnh của BTC Dominance không nhất thiết trùng với đỉnh giá của Bitcoin. Theo lịch sử, BTC.D có xu hướng giảm khoảng 30% so với đỉnh sau khi BTC đạt ATH, và một mô hình tương tự có thể đang diễn ra hiện nay—gợi ý rằng mức cao tháng 6/2025 quanh 65% BTC.D có thể đã đánh dấu đỉnh chu kỳ.

BeInCrypto đưa tin rằng BTC.D đã tăng gần 59%, trong khi Chỉ số Altcoin Season đã giảm xuống dưới 75. Điều này cho thấy altcoin đang hoạt động kém hiệu quả và làm dấy lên lo ngại về việc mùa altcoin bị trì hoãn. Một số nhà phân tích thậm chí còn cho rằng “mùa altcoin” hiện tại không nằm ở các token crypto mà ở cổ phiếu crypto được giao dịch công khai.

Cowen cho rằng Altseason vẫn chưa đến, vì ETH đã bị từ chối ở lần thử đầu tiên để lấy lại các mức cao trước đó. Các cặp ALT/BTC đã giảm, trong khi ETH/BTC có thể đang hình thành đáy cao hơn. Động thái lớn tiếp theo của altcoin sẽ phụ thuộc nhiều vào cách ETH phản ứng quanh mức $5,000.

Tuy nhiên, không phải ai cũng đồng ý rằng BTC phải dẫn đầu. Nhà phân tích CryptoBullet phản bác luận điểm của Cowen, trích dẫn dữ liệu lịch sử cho thấy ETH đã tăng +88% vào tháng 12/2017 và +79% vào tháng 4/2021 ngay sau khi BTC đạt đỉnh—chứng minh Ethereum có thể thúc đẩy động lực thị trường mà không cần dựa vào sự tăng trưởng tiếp tục của Bitcoin.

Chu kỳ giá ETH năm 2017 và 2021. Nguồn: CryptoBullet

ETH/BTC tại vùng hỗ trợ quan trọng

Đồng quan điểm thận trọng với Cowen, nhà phân tích Ted nhấn mạnh rằng thị trường vẫn chưa chính thức bước vào Altseason. Dữ liệu lịch sử cho thấy vốn hóa thị trường altcoin (không tính stablecoin) vẫn thấp hơn 20% so với mức đỉnh lịch sử, cho thấy BTC và ETH cần thể hiện động lực mạnh mẽ hơn trước khi altcoin có thể theo sau.

Vốn hóa thị trường altcoin. Nguồn: Ted

Ted cũng chỉ ra một số tín hiệu tăng giá. Cặp ETH/BTC hiện đang kiểm tra vùng hỗ trợ 0.032–0.034, một mức quan trọng trong lịch sử từng kích hoạt các đợt phục hồi mạnh mẽ ở các chu kỳ trước.

Biểu đồ ETH/BTC. Nguồn: Ted

Một yếu tố vĩ mô đáng chú ý khác là tín hiệu từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Việc Fed ám chỉ khả năng kết thúc chương trình Thắt chặt định lượng (QT) có thể mang lại sự lạc quan cho các tài sản rủi ro, đặc biệt là altcoin, vốn hưởng lợi từ điều kiện thanh khoản được cải thiện.

Trong khi đó, nhà phân tích FANG lại có quan điểm lạc quan hơn. Ông lưu ý rằng đây là xu hướng tăng ETH/BTC đầu tiên trong bốn năm và khẳng định rằng “không ai nên bỏ qua” một thiết lập như vậy. Ông tin rằng ETH trên $5,000 chỉ còn là vấn đề thời gian.

Cuộc tranh luận về thời điểm tín hiệu Altseason tiếp theo tiếp tục chia rẽ các nhà phân tích. Tuy nhiên, bất chấp các quan điểm khác nhau, phần lớn đều đồng ý rằng ETH/BTC đang dao động quanh một vùng quyết định có thể xác định hướng đi của toàn bộ thị trường crypto trong những tháng tới.