NYDIG: USDC USDT không neo thật sự vào USD, chỉ là công cụ giao dịch

Stablecoin như USDC, USDT và USDe không luôn giữ tỷ giá 1:1 với USD; giá có thể dao động theo cung–cầu thị trường và hoạt động arbitrage.

Sự “ổn định” thường là kết quả của giao dịch chênh lệch giá và cơ chế hoán đổi, chứ không phải đảm bảo cố định tuyệt đối. Người dùng cần hiểu cơ chế vận hành và rủi ro thanh khoản trước khi sử dụng.

Stablecoin có thật sự neo với USD?

Không hoàn toàn; mục tiêu là giữ gần 1 USD nhưng trên thị trường giá có thể lệch so với mốc này.

Việc neo phụ thuộc vào cơ chế trao đổi, dự trữ, thanh khoản trên sàn và niềm tin thị trường. Khi cung hoặc cầu biến động mạnh, giá có thể tạm thời rời khỏi 1 USD cho tới khi có lực arbitrage đưa nó trở lại.

Cơ chế duy trì “ổn định” là gì?

Ổn định chủ yếu dựa vào arbitrage: người tham gia mua khi giá thấp hơn 1 USD và bán khi cao hơn 1 USD để kiếm chênh lệch.

Thêm vào đó, các nhà tạo lập thị trường, tính năng tạo/đốt Token, và khả năng quy đổi sang tài sản cơ sở (nếu có) giúp khôi phục peg. Nếu kênh trả lời thị trường hoặc thanh khoản suy yếu, cơ chế này kém hiệu quả hơn.

Rủi ro người dùng cần lưu ý

Người dùng có thể gặp rủi ro biến động giá, thiếu thanh khoản khi cần rút, và rủi ro liên quan đến hạ tầng hoặc quy định.

Trong tình huống căng thẳng thị trường, spread có thể nới rộng và việc chuyển đổi về USD có thể chậm hoặc tốn kém. Do đó, hiểu rõ cơ chế phát hành, dự trữ và tính thanh khoản của từng stablecoin là cần thiết.

Stablecoin có an toàn tuyệt đối không?

Không; chúng hướng tới sự ổn định nhưng không miễn nhiễm với dao động giá, vấn đề thanh khoản hoặc rủi ro vận hành.

Tại sao giá ổn định nhưng vẫn lệch khỏi 1 USD?

Do cung–cầu trên sàn, chi phí giao dịch và tình trạng thanh khoản; arbitrage cần thời gian và chi phí để khôi phục peg.

Làm sao giảm rủi ro khi dùng stablecoin?

Kiểm tra cơ chế dự trữ, đối tác phát hành, tính thanh khoản trên sàn và hạn mức rút tiền; đa dạng hoá và theo dõi biến động thường xuyên.

Stablecoin khác nhau như thế nào?

Có stablecoin có tài sản đảm bảo (fiat, trái phiếu), có thuật toán dựa trên cơ chế thị trường; cơ chế đảm bảo quyết định mức độ rủi ro và tính thanh khoản.